3月13日，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.49%。匯豐晉信2026生命周期基金基金經(jīng)理劉淑生認(rèn)為，這是市場(chǎng)經(jīng)歷快速上漲以后的正常調(diào)整。當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值仍在歷史均值下方，相較其他各類資產(chǎn)仍有吸引力，因此繼續(xù)看好市場(chǎng)的后續(xù)表現(xiàn)。

劉淑生表示，3月13日市場(chǎng)下跌主要有兩大原因：一方面在于短期市場(chǎng)漲幅過(guò)大、過(guò)快，尤其是創(chuàng)業(yè)板，自2月份以來(lái)至3月12日，累計(jì)漲幅已經(jīng)高達(dá)45%，積累了較多的浮盈盤，有比較大的技術(shù)調(diào)整壓力。從市場(chǎng)表現(xiàn)也可以看到，跌幅較大的都是近期漲幅較大、較快的板塊，而近期相對(duì)滯漲的藍(lán)籌股調(diào)整幅度相對(duì)有限。不過(guò)，這類短期的技術(shù)調(diào)整和市場(chǎng)情緒宣泄，并不會(huì)影響市場(chǎng)長(zhǎng)期的投資價(jià)值。另一方面，今年以來(lái)市場(chǎng)上漲的主要邏輯在于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升帶來(lái)的估值修復(fù)，業(yè)績(jī)方面尚缺乏驗(yàn)證和支撐。隨著一季報(bào)公布期的臨近，市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)盈利增長(zhǎng)的預(yù)期重歸謹(jǐn)慎。如果一季報(bào)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，可能會(huì)對(duì)后續(xù)的估值修復(fù)和上漲造成壓力。

劉淑生認(rèn)為，經(jīng)歷了前期的估值修復(fù)以后，市場(chǎng)整體估值仍在歷史均值下方，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到泡沫化的地步。后續(xù)將關(guān)注前期滯漲、低估值以及股價(jià)受負(fù)面因素壓制但基本面尚可的行業(yè)和板塊。另外，一季報(bào)中一些業(yè)績(jī)有超預(yù)期可能的細(xì)分子行業(yè)或許也存在值得挖掘的機(jī)會(huì)。

（原標(biāo)題：匯豐晉信基金經(jīng)理劉淑生：市場(chǎng)調(diào)整有兩大原因 繼續(xù)看好后市表現(xiàn)）