基金公司與銀行“解綁”又有了新案例。

近日，平安基金發(fā)布公告稱(chēng)，終止與廈門(mén)銀行的銷(xiāo)售合作。此前，華安基金也發(fā)布公告稱(chēng)，與渤海銀行終止銷(xiāo)售合作。當(dāng)前，基金代銷(xiāo)市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)洗牌：一方面，盡管銀行渠道占據(jù)近半市場(chǎng)份額，但第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)和券商快速蠶食市場(chǎng)，并推動(dòng)銀行實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠以吸引投資者；另一方面，隨著監(jiān)管合規(guī)要求持續(xù)升級(jí)，內(nèi)部控制完善的銀行和券商等代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)更受基金公司青睞。

面對(duì)這一態(tài)勢(shì)，銀行積極尋求轉(zhuǎn)型突破：一方面深耕區(qū)域市場(chǎng)，通過(guò)定制化產(chǎn)品和服務(wù)構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)；另一方面重視合規(guī)，推動(dòng)代銷(xiāo)業(yè)務(wù)從粗放式的“價(jià)格戰(zhàn)”向精細(xì)化的“價(jià)值戰(zhàn)”升級(jí)。

與部分銀行“解綁”

平安基金近日發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)與廈門(mén)銀行友好協(xié)商，公司自4月28日起終止與廈門(mén)銀行的相關(guān)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的合作，屆時(shí)投資者無(wú)法通過(guò)廈門(mén)銀行辦理該公司基金的開(kāi)戶(hù)、認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、定投、轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)。已通過(guò)廈門(mén)銀行購(gòu)買(mǎi)并持有該公司旗下基金的投資者可通過(guò)廈門(mén)銀行提交贖回申請(qǐng)。

去年12月，華安基金發(fā)布公告稱(chēng)，為維護(hù)基金投資者權(quán)益，公司決定自2024年12月31日起終止與渤海銀行在基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)方面的合作。

值得一提的是，去年10月，渤海銀行發(fā)布公告稱(chēng)，該行自2024年12月31日起陸續(xù)在個(gè)人網(wǎng)銀直銷(xiāo)銀行系統(tǒng)停止直銷(xiāo)基金現(xiàn)存產(chǎn)品的開(kāi)戶(hù)、認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)。涉及華安基金、博時(shí)基金、長(zhǎng)信基金旗下基金產(chǎn)品。屆時(shí)，原持有份額的個(gè)人投資者無(wú)法在該行個(gè)人網(wǎng)銀直銷(xiāo)銀行渠道進(jìn)行追加投資、贖回、持倉(cāng)查詢(xún)以及分紅方式變更等業(yè)務(wù)。

針對(duì)基金公司與部分銀行“解綁”，中國(guó)銀行研究院銀行業(yè)與綜合經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)主管邵科分析稱(chēng)，原因主要有兩個(gè)：一是當(dāng)前基金代銷(xiāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，部分銀行在客戶(hù)基礎(chǔ)、銷(xiāo)售渠道、投顧能力、品牌影響力等方面存在劣勢(shì)，成本效率較低，基金公司更愿與代銷(xiāo)能力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)合作；二是監(jiān)管合規(guī)要求持續(xù)升級(jí)，特別是2025年實(shí)施的《商業(yè)銀行代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)管理辦法》明確要求代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)強(qiáng)化合規(guī)管理。相對(duì)而言，部分銀行在客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、產(chǎn)品準(zhǔn)入、信息披露、風(fēng)控體系、信息技術(shù)等方面存在短板，容易受到監(jiān)管部門(mén)處罰。基金公司為避免連帶責(zé)任，更愿意選擇合規(guī)經(jīng)營(yíng)、內(nèi)部控制完善的銀行和券商等代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。

銀行渠道整體承壓

事實(shí)上，當(dāng)前銀行代銷(xiāo)基金業(yè)務(wù)整體面臨增長(zhǎng)壓力。盡管銀行渠道仍以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑，但其長(zhǎng)期占據(jù)的市場(chǎng)主導(dǎo)地位正面臨挑戰(zhàn)。中信證券研究報(bào)告顯示，截至2024年末，銀行在百?gòu)?qiáng)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)中的非貨幣基金保有規(guī)模占比約為45%，仍為第一大代銷(xiāo)渠道。不過(guò)對(duì)比2024年6月末，銀行作為第一大權(quán)益基金代銷(xiāo)渠道，受主動(dòng)權(quán)益基金保有規(guī)模下滑影響較大，股票型指數(shù)基金的規(guī)模上漲不足以補(bǔ)償主動(dòng)權(quán)益基金的流出，因此權(quán)益基金和非貨幣基金的保有規(guī)模占比均有所下降。

與此同時(shí)，第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)憑借互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)持續(xù)提升市場(chǎng)份額，馬太效應(yīng)顯著；積極轉(zhuǎn)型財(cái)富管理的券商也在加速分食這塊“蛋糕”。

這在銀行年報(bào)中也有體現(xiàn)，受權(quán)益基金代銷(xiāo)規(guī)模下降、公募基金降費(fèi)降傭等因素影響，多家銀行代理基金收入、傭金收入等同比降幅較大。

招商銀行2024年年報(bào)顯示，受基金降費(fèi)和權(quán)益基金保有規(guī)模下降影響，2024年代理基金收入41.65億元，同比下降19.58%；受子公司招銀理財(cái)和招商基金管理費(fèi)收入減少影響，資產(chǎn)管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入107.51億元，同比下降6.30%；受公募基金托管費(fèi)率下降影響，2024年托管業(yè)務(wù)傭金收入48.91億元，同比下降8.20%。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，招商銀行權(quán)益基金保有規(guī)模為4105億元，非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模為9504億元，在基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)中，其僅次于螞蟻基金。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇推動(dòng)銀行實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠以吸引投資者。去年7月，招商銀行宣布代銷(xiāo)公募基金全面實(shí)施買(mǎi)入費(fèi)率1折起，范圍囊括線(xiàn)上線(xiàn)下全渠道、基金全品類(lèi)和認(rèn)申購(gòu)等費(fèi)率類(lèi)型。此后，越來(lái)越多的銀行對(duì)基金代銷(xiāo)費(fèi)率進(jìn)行大幅優(yōu)惠。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼認(rèn)為，銀行代銷(xiāo)業(yè)務(wù)正經(jīng)歷“以?xún)r(jià)換量”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。從銀行角度看，雖然單客單品的收入空間被壓縮，但通過(guò)規(guī)模擴(kuò)張可實(shí)現(xiàn)以量補(bǔ)價(jià)。對(duì)投資者而言，費(fèi)率優(yōu)惠直接帶來(lái)三重利好：一是降低交易摩擦成本，提升投資效率；二是增厚實(shí)際收益空間，提升投資性?xún)r(jià)比；三是改善投資體驗(yàn)，增強(qiáng)投資者參與意愿。

構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然“價(jià)格戰(zhàn)”策略能在短期內(nèi)搶占市場(chǎng)份額，但單純依靠費(fèi)率優(yōu)惠的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)難以持續(xù)。一位城商行人士表示，破局關(guān)鍵在于打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)”向“價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)型。具體來(lái)說(shuō)，一方面應(yīng)通過(guò)產(chǎn)品定制化滿(mǎn)足細(xì)分客群需求，另一方面應(yīng)構(gòu)建特色服務(wù)體系。

值得一提的是，中小銀行基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)正在形成差異化發(fā)展路徑?！笆紫龋行°y行加快向全面財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，與銀行理財(cái)公司、基金公司、券商、信托公司等機(jī)構(gòu)合作，為客戶(hù)提供多元化的代銷(xiāo)產(chǎn)品，滿(mǎn)足客戶(hù)個(gè)性化、差異化的金融需求。其次，中小銀行強(qiáng)化區(qū)域比較優(yōu)勢(shì)，利用地緣優(yōu)勢(shì)充分挖掘當(dāng)?shù)乜蛻?hù)的需求特點(diǎn)，提供具有區(qū)域特色的代銷(xiāo)產(chǎn)品，從而形成與大型銀行和券商不同的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！鄙劭普f(shuō)。

記者了解到，目前銀行與基金公司的合作主要分為三種模式：一是基礎(chǔ)代銷(xiāo)合作，銀行作為銷(xiāo)售渠道向客戶(hù)推薦和銷(xiāo)售基金產(chǎn)品，按照銷(xiāo)售規(guī)模收取代銷(xiāo)傭金，基金公司則負(fù)責(zé)產(chǎn)品管理和提供相關(guān)培訓(xùn)支持。二是深度戰(zhàn)略合作，雙方在客戶(hù)資源、市場(chǎng)推廣和產(chǎn)品創(chuàng)新等方面開(kāi)展合作，銀行通常能獲得優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的優(yōu)先銷(xiāo)售權(quán)和更有利的傭金分成條件。三是共同開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，在該模式下，銀行基于客戶(hù)畫(huà)像與基金公司開(kāi)展產(chǎn)品聯(lián)合開(kāi)發(fā)，包括：為高凈值客群量身打造符合其風(fēng)險(xiǎn)偏好的專(zhuān)屬產(chǎn)品；聚焦區(qū)域經(jīng)濟(jì)特色或重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局設(shè)計(jì)主題基金等。這種精準(zhǔn)匹配客戶(hù)需求的模式，既提升了產(chǎn)品適配性，又增強(qiáng)了客戶(hù)黏性。

重視合規(guī)

監(jiān)管部門(mén)針對(duì)銀行基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度持續(xù)加大。3月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《商業(yè)銀行代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)管理辦法》強(qiáng)化了商業(yè)銀行對(duì)合作機(jī)構(gòu)的管理責(zé)任，明確合作機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入審查要求和退出機(jī)制，明晰商業(yè)銀行和合作機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任；強(qiáng)化了商業(yè)銀行對(duì)代銷(xiāo)產(chǎn)品的準(zhǔn)入管理責(zé)任，明確盡職調(diào)查要求；對(duì)商業(yè)銀行宣傳推介和代理銷(xiāo)售行為作出規(guī)范。

事實(shí)上，商業(yè)銀行因基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)違規(guī)而收到監(jiān)管罰單的情況屢見(jiàn)不鮮。梳理公開(kāi)罰單可見(jiàn)，商業(yè)銀行在開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)主要存在違規(guī)代客操作、銷(xiāo)售誤導(dǎo)、銷(xiāo)售人員資質(zhì)不符合規(guī)定等問(wèn)題。

例如，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局公布的行政處罰信息顯示，4月，興業(yè)銀行貴陽(yáng)觀山湖（生態(tài)）支行因員工違規(guī)代客操作購(gòu)買(mǎi)理財(cái)、基金產(chǎn)品，被國(guó)家金融監(jiān)督管理總局貴州監(jiān)管局罰款40萬(wàn)元。2月，農(nóng)業(yè)銀行江門(mén)炮臺(tái)支行因違規(guī)銷(xiāo)售基金產(chǎn)品，被國(guó)家金融監(jiān)督管理總局江門(mén)監(jiān)管分局罰款25萬(wàn)元。

2月，廣東證監(jiān)局對(duì)浦發(fā)銀行廣州白云支行采取責(zé)令改正監(jiān)管措施。廣東證監(jiān)局表示，經(jīng)查，該行在開(kāi)展公募基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)中存在以下違規(guī)情形：一是對(duì)公募基金銷(xiāo)售人員從業(yè)行為監(jiān)督管理不到位；二是銷(xiāo)售人員存在違規(guī)承諾收益、未充分向投資者揭示投資風(fēng)險(xiǎn)的營(yíng)銷(xiāo)行為。

邵科表示，在監(jiān)管持續(xù)加碼的背景下，銀行更加重視合規(guī)管理。一是加快現(xiàn)有的代銷(xiāo)業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)的升級(jí)改造，以滿(mǎn)足監(jiān)管部門(mén)對(duì)系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施、網(wǎng)絡(luò)承載能力等方面的要求；二是強(qiáng)化客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、產(chǎn)品準(zhǔn)入、信息披露、風(fēng)控體系建設(shè)，以充分保護(hù)客戶(hù)的利益。