A股迎來新年“開門紅”，大盤指數(shù)節(jié)節(jié)走高。據(jù)統(tǒng)計，1月4日至2月13日，上證綜指漲幅已超10%！

行情如此火爆，除了股票型基金、偏股型基金不斷加倉外，甚至連部分債基也開啟了“買買買”模式，積極提升股票占比。

債基狂買股票

開年以來，市場行情回暖，不少公募紛紛開始加倉布局。

國金證券最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日，股票型基金平均倉位為87.36%，比1月28日的85.82%提升了1.64%，同去年年底的倉位相比，提高幅度高達2.26%；混合型基金2月11日平均倉位為62.69%，比1月28日的61.65%的倉位提升了1.05%，比去年底的倉位大幅提升了3.2%。

值得注意的是，除了股票型基金、偏股混合型基金，一向較為低調(diào)保守的二級債基也開始加倉股票，開啟“買買買”模式，為了趕這波春季行情，也是拼了！

小編日前從多位公募固收投資負(fù)責(zé)人處獲悉，今年二級債基業(yè)績表現(xiàn)普遍不錯，因為部分二級債基在加倉股票追趕春季行情。

華南某大型公募基金負(fù)責(zé)人更是透露，因看好當(dāng)前權(quán)益類行情，近1個月來公司陸續(xù)加大在股票投資方面的力度。該公司二級債基的股票倉位，近一個月內(nèi)已由去年底不到2%左右陸續(xù)加倉到10%以上。

解密“春季躁動”

小編不得不感嘆，連債基都來買股票了，這波春季行情來得的確有點猛烈。那這波“春季躁動”為何這么具備吸引力？其持續(xù)性又如何？

海通證券首席宏觀債券分析師姜超認(rèn)為，在2018年末，基于經(jīng)濟繼續(xù)下行、信用風(fēng)險頻發(fā)的預(yù)期，主流觀點是未來應(yīng)該把資金安全放在首位，首選現(xiàn)金、黃金、國債等安全資產(chǎn)。

但到目前為止，從大類資產(chǎn)表現(xiàn)來看，安全資產(chǎn)的表現(xiàn)其實并不出色。

以余額寶為例，今年以來的年化收益率約為2.6%，到2月上旬實現(xiàn)絕對收益約為0.3%。而1月份倫敦黃金價格漲幅為3.05%，但由于今年1月份人民幣兌美元升值了2.3%，因此1月份人民幣黃金價格漲幅僅為0.3%。

此外，在去年末被廣泛看好的國債，到目前為止中證國債指數(shù)今年的絕對漲幅大約是1%。

姜超還表示，今年以來，如果持有國債指數(shù)，回報率約為1%；如果持有現(xiàn)金和人民幣黃金，回報率約為0.3%。但是如果持有股票資產(chǎn)，截至日前，A股主要股票指數(shù)漲幅基本上均超5%?！耙布词?，截至目前，安全資產(chǎn)的表現(xiàn)遠遠比不上股票類資產(chǎn)，現(xiàn)金并不為王?！?/p>

來源：海通證券首席宏觀債券分析師姜超

對于“春季躁動”的持續(xù)性，國信證券最新研報認(rèn)為，目前A股正處于估值歷史底部、兩會前基本面數(shù)據(jù)真空、無風(fēng)險利率快速下行以及強政策預(yù)期的時間窗口內(nèi)，“春季躁動”將大概率持續(xù)。

什么值得買？

在“春季躁動”行情持續(xù)背景下，什么最值得買？

華安滬港深機會基金經(jīng)理盛驊認(rèn)為，在外資兇猛進場情況下，上證大盤已經(jīng)突破了去年高點以來的壓力線，熱點頻出，剌激著場外資金入場。

在市場情緒亢奮下，華安基金用高股票倉位來抵御市場上行風(fēng)險，精選個股充分分散來抵御下行風(fēng)險。盛驊表示，如四季報所披露，他們主要布局在中長期有廣闊增長空間的腫瘤藥、水電站、新能源設(shè)備和優(yōu)質(zhì)消費標(biāo)的。

國信證券最新研報則指出，1月份A股市場白馬龍頭行情再現(xiàn)，滬指紅盤收官，創(chuàng)業(yè)板指在上市公司業(yè)績相繼爆雷的情況下快速下跌。

展望2月份，春季攻勢將進入到第二波，可重點關(guān)注三個方向，一是以5G和人工智能為代表的科技前沿板塊、二是ROE持續(xù)穩(wěn)定較高的龍頭企業(yè)、三是對公服務(wù)2B端的優(yōu)勢企業(yè)。