原標(biāo)題：春節(jié)理財你出手了沒?資管新規(guī)落地第一年變化多,私人銀行成全年兵家必爭之地

與往年不同的是,今年春節(jié)前的銀行理財市場,硝煙似乎并不太濃烈。

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,節(jié)前最后一個交易周(1 月 26 日-2 月 01 日),275 家銀行共發(fā)行了 1868 款銀行理財產(chǎn)品 (含封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品),其中,封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為 4.28%,較上期僅微增0.01 個百分點。

按區(qū)域來看,全國只有3個省份的非保本理財收益率環(huán)比上漲,28 個省份的非保本理財則全數(shù)收益環(huán)比下降。非保本類封閉式預(yù)期收益型理財最高的收益率,不過也只有4.23%。

而回顧2018年全年,銀行理財規(guī)模增速承壓、定價更加穿透、穩(wěn)健、市場化已漸成常態(tài)。普益標(biāo)準(zhǔn)研報指出,面對高凈值客戶的私人銀行業(yè)務(wù),正作為銀行資管的細(xì)分領(lǐng)域異軍突起。

春節(jié)前理財“不翹尾”

普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2019年1月1日至2月4日,共有32家銀行發(fā)行87款帶有“春節(jié)”或“新春”字樣的“春節(jié)特供”銀行理財產(chǎn)品,平均預(yù)期收益率為4.38%。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙表示,此類“春節(jié)特供”銀行理財產(chǎn)品與普通銀行理財產(chǎn)品沒有明顯差異,收益也僅是稍高出一些。但此類理財產(chǎn)品數(shù)量較少,并且可能存在額度限制,因此這種可控的讓利模式不會造成銀行的資金壓力。

魏驥遙建議,考慮到銀行理財產(chǎn)品收益持續(xù)走弱,在資金流動性需求不強的前提下,普通投資者應(yīng)盡量選擇期限較長的產(chǎn)品;而有投資經(jīng)驗的客戶,可以嘗試選擇銀行發(fā)行的“春節(jié)特供”凈值型理財產(chǎn)品。普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2018年下半年,銀行凈值型理財產(chǎn)品的平均測算收益率接近5%,明顯高于預(yù)期收益型理財產(chǎn)品4.4%左右的平均收益率。

針對往年“攬理大戰(zhàn)”的重頭戲春節(jié)前段,今年銀行理財收益并沒有走出“翹尾行情”(即收益率大幅升高),普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙總結(jié)了兩點原因:

首先,在新規(guī)對資金池運作模式限制后,銀行需要調(diào)整資產(chǎn)久期,而資產(chǎn)久期的縮短直接導(dǎo)致投資收益的下滑,進(jìn)而降低了理財產(chǎn)品收益的上限。這個影響因素是針對所有類型產(chǎn)品的,但這個因素主要限制的是理財產(chǎn)品收益上限,因此雖然這會導(dǎo)致產(chǎn)品整體收益持續(xù)下滑,但特殊時期的產(chǎn)品讓利(多數(shù)特殊時點產(chǎn)品都是通過,減少利差達(dá)到吸引客戶的目的)并不會受到較大影響;

第二個原因是凈值型產(chǎn)品推廣。由于過渡期后所有銀行理財產(chǎn)品都將轉(zhuǎn)型為凈值型產(chǎn)品,因此銀行有意通過收益差呈現(xiàn)的方式,引導(dǎo)客戶購買凈值型理財產(chǎn)品。這也導(dǎo)致很多銀行有意控制預(yù)期收益產(chǎn)品的收益,提升凈值產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)。結(jié)合普益標(biāo)準(zhǔn)2018年5月以后的數(shù)據(jù),全市場凈值型產(chǎn)品的綜合業(yè)績比較基準(zhǔn)處于5%附近,且相對穩(wěn)定,遠(yuǎn)高于預(yù)期收益型產(chǎn)品。