作為資本市場主力軍，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)因去年四季度以來踩對A股上漲節(jié)奏，在今年一季度賺得盆滿缽滿。那么，目前A股行情發(fā)展到關(guān)鍵階段，被視為“先知先覺”的保險(xiǎn)資金，又會(huì)怎么操作？

上證報(bào)記者采訪多位主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人，他們一致認(rèn)為，沒必要恐慌，“慢?！贝筅厔菸醋?。其中，有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士透露稱，在本周A股震蕩調(diào)整期間，他們已經(jīng)在下跌行情中開始逐步加倉。

“雖然市場出現(xiàn)短期波動(dòng)，但A股復(fù)制2018年走勢的概率不大，投資者需要對市場持續(xù)關(guān)注，但也不必過度恐慌，短期指數(shù)下行空間有限?！北本┮患掖笮捅ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人表示，相關(guān)政策仍在積極推出過程中，流動(dòng)性整體偏緊后有緩和跡象，對股市后續(xù)有小幅支撐。

另一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票研究員也堅(jiān)定地認(rèn)為，在經(jīng)歷近半個(gè)月的調(diào)整后，市場回到了前期均衡偏低的位置，A股大趨勢向上是不變的?！澳壳笆桥Ｊ兄械恼{(diào)整期，后續(xù)會(huì)更加趨向于‘慢?！?。尤其是估值重新回到比較合理的水平時(shí)，可以對后續(xù)市場看得樂觀一些?！?/p>

上海一家大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司最新的內(nèi)部觀點(diǎn)是，A股市場正處于估值擴(kuò)張向盈利增長的過渡階段，下階段市場以結(jié)構(gòu)性行情為主?！岸唐谑袌隹赡軙?huì)進(jìn)入一段休整期，從歷史上4輪上升周期的休整期特征來觀察，我們預(yù)計(jì)市場平均調(diào)整空間在10%左右?！?/p>

該公司認(rèn)為，雖然短期指數(shù)性機(jī)會(huì)可能不多，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存，仍然看好下半年上市公司盈利回升給市場帶來的機(jī)會(huì)。他們預(yù)計(jì)，三季度將迎來企業(yè)盈利的明顯反彈。

具體在行業(yè)配置上，多家受訪的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示，整體思路沒有發(fā)生變化。有的繼續(xù)看好非銀、銀行、養(yǎng)殖等板塊，理由是這些板塊是流動(dòng)性階段性偏緊環(huán)境下的最優(yōu)選擇。另外，短期內(nèi)會(huì)考慮增加對必選消費(fèi)品的配置。

還有的受訪保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示，“企業(yè)盈利逐步改善”這一趨勢仍將客觀存在，他們會(huì)在市場下跌中，從倉位和結(jié)構(gòu)上逐步布局?！霸谝恍┸姽?、5G、AI等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上，我們已經(jīng)進(jìn)入了布局階段?！?/p>

但有保險(xiǎn)公司的觀點(diǎn)認(rèn)為，行業(yè)配置的重要性開始回落，預(yù)計(jì)各行業(yè)之間的差異不會(huì)很大，“重龍頭白馬、輕行業(yè)”的配置思路將逐漸清晰。在下跌行情中，他們將積極布局業(yè)績較為確定，并且PB估值處于1至2倍區(qū)間內(nèi)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，機(jī)會(huì)一旦出現(xiàn)，就會(huì)毫不猶豫地買入。