近期監(jiān)管層出臺系列支持資本市場健康發(fā)展措施，鼓勵險資入市增持優(yōu)質(zhì)上市公司是其中重要一環(huán)。保險資金作為長期資金，是資本市場重要的機(jī)構(gòu)投資者。

證券時報記者獲悉，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會于近日召開了“協(xié)會戰(zhàn)略發(fā)展專委會2019年度第一次會議”。會上，十家保險資管公司主要負(fù)責(zé)人形成一致共識：資本市場的長期投資價值凸顯，保險資金將發(fā)揮長期資金優(yōu)勢和機(jī)構(gòu)投資者作用，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。

市場長期投資價值凸顯

“風(fēng)物長宜放眼量?！毙氯A資產(chǎn)總裁李全、中再資產(chǎn)總經(jīng)理于春玲等，在談及市場時都提到了這句。這也代表了十位保險資管掌門人的總體判斷，即，當(dāng)前資本市場風(fēng)險得到較為充分的釋放，長期投資價值已經(jīng)在凸顯。

他們從內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、國內(nèi)改革推進(jìn)、全球長線資金增配中國的趨勢、市場估值等多個維度進(jìn)行了分析。

國壽集團(tuán)首席投資官、國壽資產(chǎn)總裁王軍輝認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)看，我國仍處于并將長期處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，經(jīng)濟(jì)長期向好的態(tài)勢不會改變，是全球發(fā)展最快的經(jīng)濟(jì)體之一，特別是加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、提升科技創(chuàng)新能力、深化改革開放、加快綠色發(fā)展、參與全球經(jīng)濟(jì)治理體系變革，高質(zhì)量發(fā)展動力更足。

從政策環(huán)境看，國家高度重視資本市場，中央經(jīng)濟(jì)工作會議把資本市場地位提到前所未有的高度，要求有針對性主動引導(dǎo)市場預(yù)期，提振市場信心。金融委辦公室明確提出推進(jìn)資本市場改革五大舉措，改革進(jìn)入了一磚一瓦的實施階段，嚴(yán)格退市制度和信息披露制度執(zhí)行，進(jìn)一步規(guī)范市場交易監(jiān)管行為，積極引導(dǎo)更多長期資金入市投資。

從對外開放看，我國資本市場與全球主要市場加快互聯(lián)互通，“滬倫通”開通在即，A股納入富時羅素指數(shù)，納入MSCI的比例擴(kuò)容，未來海外增量資金有望達(dá)到4000億元。

“與市場悲觀預(yù)期相比，我認(rèn)為A股市場正在構(gòu)建重要的歷史底部區(qū)域，中長期配置價值凸顯?！逼桨操Y產(chǎn)董事長萬放也提到，全球長線資金增配中國的趨勢未變，中國居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)變遷也將為A股市場帶來增量資金。

從估值水平看，當(dāng)前A股整體估值11.4倍，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家15～20倍的水平，市場估值處于10%分位的歷史區(qū)間底部，多家海外機(jī)構(gòu)也表示看好中國股市、將加快配置節(jié)奏。

“目前情況下，我覺得對形勢不應(yīng)過于悲觀。對于A股市場，我認(rèn)為長線資金配置的時機(jī)正在到來?！碧ＹY產(chǎn)董事長、總經(jīng)理于業(yè)明認(rèn)為，A股對于長期資金的配置吸引力增強(qiáng)。他特別從經(jīng)濟(jì)總量和市場規(guī)模的全球?qū)Ρ确治?，中國股票市場還有很大的發(fā)展空間。截至去年12月，A股總市值為5.6萬億美元，我國的資產(chǎn)證券化率僅為60%左右；如果加上海外中資股，目前中國的資產(chǎn)證券化率也只有75%，遠(yuǎn)低于美國（147%）、日本（130%），也低于英國（114%）、法國（96%）、韓國（91%）、印度（92%）等。

泰康資產(chǎn)總經(jīng)理、首席執(zhí)行官段國圣提出，2019年A股市場環(huán)境預(yù)期好于2018年。他認(rèn)為，宏觀景氣與企業(yè)盈利下行疊加中美貿(mào)易關(guān)系的不可測性成為2018年抑制市場表現(xiàn)的主要因素，但上述不利因素已經(jīng)比較充分地體現(xiàn)在估值水平上。同時，在國內(nèi)宏觀政策強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)、改革開放加快推進(jìn)、去杠桿進(jìn)程趨緩的背景下，投資者預(yù)期或有所修復(fù)，流動性預(yù)期寬松及政策對股市的呵護(hù)也可提振市場信心。這些均對2019年股市形成較強(qiáng)支撐。

“長期看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿薮?，?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級面臨眾多有利條件，人口數(shù)量和人口素質(zhì)紅利為科技創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)增長提供充足的人力資源，而巨大的國內(nèi)市場規(guī)模及需求結(jié)構(gòu)升級也給經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供了需求側(cè)保障。因此，我們看好更長期的A股市場前景?！倍螄ケ硎?。

華泰資產(chǎn)總經(jīng)理、CEO楊平認(rèn)為，2018年，更加開放、有活力、有韌性的資本市場正在形成，包括社保基金和養(yǎng)老金等長期資金不斷進(jìn)入市場。2019年，資本市場機(jī)會尤其是權(quán)益市場機(jī)會逐漸加大。其還特別提到，風(fēng)險偏好方面，中長期逐漸修復(fù)回升。在“向改革要動力”過程中，質(zhì)量和效率有望加速提升，尤其是國資國企改革，提振市場風(fēng)險偏好。整體而言，2019年A股市場的機(jī)會大于風(fēng)險。