隨著市場(chǎng)進(jìn)入一二季度轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)，年報(bào)披露也進(jìn)入高峰期。公募投研人士指出，年報(bào)業(yè)績(jī)是重要的布局參考，但權(quán)益投資會(huì)更偏重市場(chǎng)預(yù)期。綜合過(guò)往業(yè)績(jī)和未來(lái)預(yù)期兩方面，受益科創(chuàng)板政策利好的科技股和券商股仍是接下來(lái)的重點(diǎn)布局方向。

去年公司盈利保持穩(wěn)定

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日下午，兩市共有1975家公司披露2018年業(yè)績(jī)。整體上看，1975家公司去年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.91萬(wàn)億元，與2017年的12.80萬(wàn)億元相比上漲16.48%；同時(shí)累計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利規(guī)模1.21萬(wàn)億元，與2017年的1.24萬(wàn)億元基本持平。

“整體看，A股2018年盈利情況波動(dòng)不大。但是，產(chǎn)業(yè)‘護(hù)城河’較大的傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)績(jī)基本能維持正增長(zhǎng)，主要以傳統(tǒng)的一線藍(lán)籌為主?！比A南某公募分析人士對(duì)記者表示。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日下午，上述1975家公司中有1159家公司去年盈利實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，在行業(yè)分布上，這些公司主要集中在化工、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、建筑材料等行業(yè)，以傳統(tǒng)行業(yè)居多。

上述公募投研人士對(duì)記者表示：“年報(bào)業(yè)績(jī)是重要參考，但權(quán)益投資更多是往前看，偏重未來(lái)的市場(chǎng)預(yù)期，業(yè)績(jī)對(duì)公募的參考意義要分板塊而定。”該投研人士同時(shí)也表示：“今年以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)反彈，本質(zhì)上是市場(chǎng)出于未來(lái)信心的提升所進(jìn)行的估值修復(fù)。但是，2019年全球經(jīng)濟(jì)依然復(fù)蘇乏力，在這一背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然有下行壓力。因此，接下來(lái)的市場(chǎng)布局依然偏重未來(lái)預(yù)期。”

布局政策利好板塊

“在經(jīng)濟(jì)維持現(xiàn)狀情況下，消費(fèi)股的估值修復(fù)趨勢(shì)很難持續(xù)。因此，從政策預(yù)期上看，符合趨勢(shì)的依然是科技股和券商股?？苿?chuàng)板的戰(zhàn)略布局，才是后續(xù)釋放政策利好的源泉所在，也是最容易產(chǎn)生投資機(jī)會(huì)的地方。”上述投研人士指出，去年底公募偏悲觀，大幅降低倉(cāng)位，今年春節(jié)前市場(chǎng)走得慢也在猶豫沒(méi)有“上車”，因此目前權(quán)益類基金漲幅整體沒(méi)有大幅跑贏指數(shù)，“但隨著市場(chǎng)反彈的持續(xù)，公募資金已在陸陸續(xù)續(xù)‘上車’?！?/p>

“雖然行情是輪動(dòng)的，但有產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期推動(dòng)的行業(yè)，如芯片、人工智能、5G、特高壓、新能源汽車等板塊，依然會(huì)是今年的布局重點(diǎn)?！鼻笆鋈A南某公募分析人士則指出，接下來(lái)的布局會(huì)在相關(guān)行業(yè)中精選一到兩個(gè)，持續(xù)加倉(cāng)小部分標(biāo)的，“中途盡量不要頻繁進(jìn)出，追漲殺跌容易踏空。另外，不具備業(yè)績(jī)基本面支撐的個(gè)股，可以選擇避開(kāi)?！?/p>

值得一提的是，在政策預(yù)期方面，上述分析人士還提到，今年有望進(jìn)行更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，減稅降費(fèi)紅利近兩萬(wàn)億元。具體來(lái)看，從今年4月1日和5月1日起，將分別下調(diào)增值稅和社保費(fèi)率，如果減稅降費(fèi)的措施能真正落實(shí)，預(yù)計(jì)會(huì)促進(jìn)上市公司的整體利潤(rùn)大幅上升，這也是構(gòu)成利好預(yù)期的一部分。