外圍市場持續(xù)回暖，A股反彈態(tài)勢仍在持續(xù)。1月21日，得益于科技題材股的輪番表現(xiàn)，A股走出逾兩千股上漲的普漲格局。同時，今年以來北上資金凈流入超過6000億元，同比高出八成多。在價量齊升的同時，市場悲觀情緒有所緩和。公募機構(gòu)認(rèn)為，雖然短期仍存經(jīng)濟下行和公司業(yè)績下修風(fēng)險，但2019年權(quán)益市場仍存在結(jié)構(gòu)性機會，低估值和符合產(chǎn)業(yè)升級的板塊，如5G和人工智能等領(lǐng)域都可作為階段性重點關(guān)注方向。

外資流入勢頭不減

昨日一開盤，三大股指就開始震蕩走高，滬指即刻收復(fù)2600點站上60日均線。雖受證券和銀行等權(quán)重板塊拖累，股指一度有所回落，但有充電樁、5G等題材股輪番拉升，市場始終維持做多情緒。金鷹基金表示，A股延續(xù)反彈趨勢，背后是全球風(fēng)險偏好回升。“近期數(shù)據(jù)真空期帶來春季躁動，加上中美貿(mào)易摩擦也出現(xiàn)改善信號，市場情緒企穩(wěn)回升?！?/p>

市場做多氛圍同樣表現(xiàn)在資金面上。

數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市合計成交3131.17億元，較上一交易日的2941.60億元明顯放量。其中，5G板塊獲得凈流入27.7億元，位居第一；芯片概念和人工智能分別獲得22.56億元和18.24億元的凈流入。

需要指出的是，在A股持續(xù)反彈背后，外資流入勢頭一直不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，今年以來北上資金已累計凈流入6790.89億元（滬股通和深股通凈流入分別為3980.95億元、2809.94億元），比2018年同期的3729.1億元高出82.11%。在前十大活躍股中，中國平安、貴州茅臺、招商銀行等藍(lán)籌白馬股，依然是絕對主力。

分階段看，今年以來共有14個交易日，除了1月14日北上資金凈流出外，其余13個交易日均為凈流入，且有10個交易日流入額超過10億元（最高值為1月18日的凈流入84.21億元）。另外，從今年以來的3個完整交易周來看，北上的凈買入在逐漸遞增，分別為13.71億元、157.31億元、170.3億元。

公募投研人士表示，隨著A股國際化的深入，對海外資金的吸引力會持續(xù)增強。據(jù)測算，若2019年MSCI納入A股比例增加，則可帶來660億美元增量資金。若將陸股通流入規(guī)模和QFII額度擴張等因素考慮在內(nèi)，2019年的凈流入額度很可能高達(dá)6000元。

關(guān)注低估值板塊

隨著內(nèi)外市場的回暖，消息面上“看空”情緒也得以緩和。

前兩周，多位公募投研人士對中國證券報記者表示，“新年的這波反彈，很可能是2019年全年僅有的行情。”但隨著反彈的持續(xù)和消息面的改善，市場情緒有所改觀。“大家預(yù)期都悲觀的時候，市場也許就沒有那么差了?！蹦辰?jīng)濟學(xué)術(shù)界人士表示。

“在風(fēng)險偏好回升的背景下，市場在春節(jié)前或?qū)⒀永m(xù)反彈，但仍需警惕經(jīng)濟數(shù)據(jù)下行和中小市值公司的業(yè)績下修風(fēng)險?！苯瘊椈鹬赋?，2018年12月新增社融1.59萬億元，但票據(jù)和居民短期貸款占主要增量，企業(yè)中長期貸款疲弱，總需求仍然不佳。而受外需走弱和搶出口效應(yīng)消退影響，2018年12月以美元計價的出口增速為-4.4%，較上個月的3.9%下降8.3個百分點。

中期看，金鷹基金表示，2019年權(quán)益市場的結(jié)構(gòu)性機會較為突出，在美聯(lián)儲頻繁鴿派表述和國內(nèi)貨幣寬松背景下，市場整體風(fēng)險偏好將維持穩(wěn)定。如果財政和產(chǎn)業(yè)政策更加積極配合，市場對企業(yè)盈利的預(yù)期將得以提振。就目前而言，金鷹基金表示，在等待更積極信號的同時，可逢低關(guān)注以下板塊：已反映市場悲觀預(yù)期的低估值板塊，如家電、商貿(mào)零售、地產(chǎn)、醫(yī)藥、電力、傳媒等，這些板塊均已具備一定的安全邊際。另外，受益于穩(wěn)增長政策的基建與地產(chǎn)行業(yè)、弱周期且符合產(chǎn)業(yè)升級方向的5G和人工智能等板塊，都值得階段性重點關(guān)注。

截至目前，年報預(yù)增的上市公司數(shù)量已突破300家，其所在行業(yè)也多為符合產(chǎn)業(yè)升級方向和產(chǎn)業(yè)政策扶持的先進制造業(yè)，如化工、電子、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備等領(lǐng)域，這些也值得關(guān)注。