隨著年底臨近,流動性重現(xiàn)分層現(xiàn)象,21日,交易所與銀行間資金利率出現(xiàn)一定的背離,交易所市場資金價格整體明顯上漲,7天期回購利率一度漲至7%。面對年底金融市場波動更明顯,國債逆回購交易提供了有吸引力的短期無風(fēng)險收益。

21日,銀行間市場上資金利率兩頭跌、中間漲的現(xiàn)象比較明顯。隔夜和7天期回購利率均延續(xù)下行,跨年的14天和21天期回購利率繼續(xù)漲價,14天品種價格上行最明顯,21天期回購利率上行后最高。

交易所市場資金利率則幾乎是全線上漲。截至收盤時,上交所隔夜回購利率上漲34.5bp,2天、3天、4天、14天和28天期品種均上漲逾20bp,7天期品種大漲243.5bp至6.17%,盤中最高漲至7%,唯有91天品種小幅下行5bp。

業(yè)內(nèi)人士指出,年底財政支出可期,銀行體系流動性總量有保障,但結(jié)構(gòu)性波動可能難免,交易所資金市場可能面臨較大波動風(fēng)險。從以往來看,每到季末,銀行受制于考核因素,即便自身流動性充足,向非銀機構(gòu)出借資金的意愿也不強,一些非銀機構(gòu)被迫轉(zhuǎn)向交易所回購市場融資,從而可能加劇交易所資金供求矛盾,引起資金利率大幅上漲。

他表示,由于年底資金面承壓,股債資產(chǎn)往往難有較好表現(xiàn),對于資金有富余的投資者,可適當(dāng)考慮參與國債逆回購交易,在等待市場調(diào)整后機會的同時,獲取無風(fēng)險收益。