近期A股市場持續(xù)震蕩，結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹。在此背景下，第三方機(jī)構(gòu)監(jiān)測結(jié)果顯示，在剛剛過去的5月份，證券私募機(jī)構(gòu)對于A股上市公司的調(diào)研熱情高漲。其中，半導(dǎo)體、醫(yī)療器械、通用設(shè)備等行業(yè)（按照申萬二級行業(yè)分類）成為當(dāng)月私募機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的重要方向。展望后市，多家一線私募表示，繼續(xù)看好A股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

半導(dǎo)體等行業(yè)頻獲調(diào)研

來自第三方機(jī)構(gòu)的最新數(shù)據(jù)顯示，5月共計有876家私募證券管理人參與A股上市公司調(diào)研，覆蓋了90個申萬二級行業(yè)中的494家公司，合計調(diào)研達(dá)2544次。

5月共有25家公司獲得私募機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注，調(diào)研次數(shù)均超過20次。其中，安集科技獲私募調(diào)研75次，成為5月私募調(diào)研人氣最高的公司。該公司屬于電子化學(xué)品行業(yè)，吸引了淡水泉投資、高毅資產(chǎn)、盤京投資、?？べY產(chǎn)和星石投資等百億級私募調(diào)研。

5月私募調(diào)研次數(shù)排名前十的A股公司分別是安集科技、匯川技術(shù)、恒而達(dá)、百濟(jì)神州、安杰思、希荻微、盛美上海、祥鑫科技、安克創(chuàng)新和佳禾智能。其中，恒而達(dá)股價5月大漲近90%，是私募“十大熱門調(diào)研股”中最為強(qiáng)勢的一只。

此外，5月共有30個行業(yè)獲得私募機(jī)構(gòu)調(diào)研的總次數(shù)不少于20次。其中，半導(dǎo)體行業(yè)共有30家公司合計獲得私募226次調(diào)研，成為最受私募關(guān)注的行業(yè)。其次是醫(yī)療器械、通用設(shè)備、自動化設(shè)備、專用設(shè)備和化學(xué)制藥，5月均獲私募調(diào)研超100次，相關(guān)行業(yè)中被調(diào)研的公司數(shù)量均在10家以上。

此外，5月有48家私募機(jī)構(gòu)對A股公司的調(diào)研次數(shù)均高于10次。其中，正圓投資調(diào)研次數(shù)達(dá)72次，位列私募行業(yè)第一。盤京投資、敦和資管、高毅資產(chǎn)、?？べY產(chǎn)和淡水泉投資5家百億級私募的調(diào)研次數(shù)，同樣位居前列。

公私募倉位水平較高

值得注意的是，在5月私募對A股公司調(diào)研熱度高漲的同時，當(dāng)前私募、公募機(jī)構(gòu)的平均倉位水平也保持在相對高位。

在私募行業(yè)方面，最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月底，國內(nèi)股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為77%，與前一月相比上升了1個百分點(diǎn)，處于今年以來相對較高水平。

在具體倉位結(jié)構(gòu)分布方面，截至5月末，倉位在五成及五成以上的主觀多頭策略型私募基金占比達(dá)94%，環(huán)比上升1.8個百分點(diǎn)。倉位在80%以上（不含滿倉）的私募基金占比為43.3%，環(huán)比上升了5.5個百分點(diǎn)。

此外，根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)對公募權(quán)益型基金（含普通股票型基金和偏股混合型基金）倉位的最新跟蹤測算，截至5月23日收盤時，公募權(quán)益型基金平均倉位環(huán)比前一周上升了0.01個百分點(diǎn)至92.91%，總體處于歷史偏高水平。

具體來看，5月23日當(dāng)周，普通股票型基金平均倉位上升了0.02個百分點(diǎn)，偏股混合型基金平均倉位上升了0.02個百分點(diǎn)，截至5月23日收盤時的平均倉位分別為93.37%和92.81%。

市場板塊輪動

展望后市，青驪投資總經(jīng)理、基金經(jīng)理蘇雪晶表示，從近期宏觀情況的變化來看，海外擾動因素的不可預(yù)測性凸顯中國政策的穩(wěn)定，一些前期調(diào)整的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的預(yù)計迎來“擊球點(diǎn)”。目前，對于市場確定性提升的方向保持樂觀，近期重點(diǎn)配置的方向包括機(jī)器人、軍工、化工等，同時還會根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況關(guān)注新興消費(fèi)、醫(yī)藥等方向，同時增倉了部分半導(dǎo)體標(biāo)的。

景領(lǐng)投資認(rèn)為，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)顯示基本面趨穩(wěn)跡象，市場一直有板塊輪動的機(jī)會。在此背景下，現(xiàn)階段傾向于在創(chuàng)新藥、新消費(fèi)、人工智能應(yīng)用及部分業(yè)績穩(wěn)定的高股息品種進(jìn)行靈活布局。值得注意的是，創(chuàng)新藥、人工智能、大消費(fèi)相關(guān)行業(yè)均進(jìn)入階段上行趨勢或筑底回升階段，相關(guān)個股均具備較好的布局機(jī)會。

星石投資表示，隨著經(jīng)濟(jì)基本面等方面積極因素的積累，市場情緒或進(jìn)一步回暖。特別是6月市場對于政策積極落地預(yù)期以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，都有望驅(qū)動股市進(jìn)一步上行。端午假期之后，A股的走勢或逐漸向好，市場賺錢效應(yīng)有望提升。