關于保險的投資，你了解多少？

你可知，2017年末保險資金投資規(guī)模14.92萬億，其中，保險公司自己負責投資的只有2.53萬億，而委托給外人投資的有12.39萬億！

這些幫助保險公司管理這12萬億多資金的“外人”又是誰呢？大致分為兩大類：一類是保險資管公司，受托管理資金量占據(jù)大頭，2017年末為12.08萬億，占比八成。另一類是公募基金、券商及券商資管等業(yè)外機構，是近年來險資逐步新增的委托對象， 2017年末這兩類機構分別受托險資2640億、624億，合計3264億。

也就是說，保險公司、保險資管公司以及業(yè)外的受托機構，構成了共同管理保險資金的群體。如果你有以下疑問：

它們內(nèi)部各自的投資軟硬件實力如何？

一共有多少保險投資從業(yè)人員？

保險公司哪些投資業(yè)務自己做，哪些委托外人來做？

保險資管公司除了管理保險資金還做什么？不同業(yè)務貢獻了多少管理費？

業(yè)外機構有多少家？成為險資的管理機構需要經(jīng)過幾輪“面試”？現(xiàn)在的業(yè)外管理規(guī)模哪家大？

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會近日最新發(fā)布的調(diào)研結果，將這些問題悉數(shù)解答，而關于保險投資以及保險資管業(yè)務全貌也得以揭開面紗。

保險公司：98%設置了投資部，有2717名投資人員

調(diào)研顯示，負責2.53萬億資金投資的保險公司，在組織設置上，98%的公司設置了投資部門，24%的公司設立了首席投資官機制，93%的保險公司設立了獨立的投資風險管理部，具有較強的獨立性。

截至2017年末，保險公司投資人員一共2717人。若加上保險資管公司從業(yè)人員6894人，保險業(yè)投資人士一共9611人。

從保險公司來看，平均每家有投資人員16人。其中，97家（占57%）的保險公司投資部人數(shù)在10人以下，其余公司投資部人數(shù)從11人到100人不等：投資部人數(shù)在11-20人的有29家公司，21-50人的有35家公司，51-100人的有7家公司，超過100人的有1家。

各家保險公司對戰(zhàn)略資產(chǎn)配置職能、戰(zhàn)術資產(chǎn)配置職能安排的差異較大，大多數(shù)保險公司傾向于自己做戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，而戰(zhàn)術資產(chǎn)配置職能方面，自己做和委外的，約各占半數(shù)。

具體看，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置職能方面，87%未將這一職能委外，11%的公司部分委外，2%的公司全部委外；戰(zhàn)術資產(chǎn)配置職能方面，46%的公司未委外，8%的公司部分委外，46%的公司全部委外。

在五項投資資格上，保險公司具備資格的比例從高到低依次為債券投資（67家）、股權投資（63家）、不動產(chǎn)類投資（45家）、股票投資（36家）、股指期貨衍生品投資（16家），具備資格比例分別為42%、39%、28%、22%、10%。

保險公司直接投資最多的業(yè)務是不動產(chǎn)投資、股權投資、債券投資，委托專業(yè)機構投資最多的是股指期貨衍生品、基礎設施投資計劃、股票投資、不動產(chǎn)投資計劃。

115家保險公司已開展委托外部投資業(yè)務，占比68%；49家險企未有計劃委外投資，占比29%；另有5家險企準備開展委外投資。

外部管理人篩選輪次，17%的公司需要1輪，32%的公司需要2輪，37%需要3輪，14%需要3輪以上。

保險資管公司：平均管理資金規(guī)模近4600億，人均管理規(guī)模21億

保險資管公司管理費收入方面，業(yè)外資金僅占19%的規(guī)模，卻貢獻了41%的收入，是增厚收入的主要業(yè)務；關聯(lián)方保險資金占75%的規(guī)模，貢獻收入比例在52%；非關聯(lián)方險資規(guī)模占比6%，貢獻收入占7%，較為均衡。

保險資管機構從業(yè)人員6894人，各家保險資管機構的人數(shù)，主要集中在100-300人之間，有16家保險資管機構人數(shù)在這一區(qū)間；不足100人的有8家，6家在300-500人，超過500人的有2家。

其中，投資人員占比最高，為20.24%；運營、風控合規(guī)信評、管理服務隨后，在12%-14%區(qū)間。

2017年末，保險資管機構的平均管理規(guī)模4596.88億元、人均管理規(guī)模21.33億元，均高于其他資管同業(yè)。其他主要資管機構方面，信托機構平均管理3859.60億元、人均管理13.03億元；公募基金機構平均管理規(guī)模1026.55億元，人均管理規(guī)模1.61億元；證券資管機構平均管理2058.54億元。

2017年末，保險資管機構第三方資產(chǎn)管理規(guī)模達到5.06萬億，占行業(yè)管理資產(chǎn)總量的34%，同比增長24%，超過同期管理總規(guī)模增速（7.18%）約17個百分點。其中，半數(shù)保險資管機構的第三方業(yè)務規(guī)模占比超過50%。

保險資管機構第三方業(yè)務管理，以保險資管產(chǎn)品（占比53.56%）、第三方專戶（41.30%）管理模式為主，另有少量投資顧問業(yè)務，占比4.15%，公募基金（僅事業(yè)部）占0.99%。

業(yè)外管理機構：四年從75家增至113家，五家基金管理最多

受托管理保險資金的另一支隊伍，是保險業(yè)外機構，主要是基金公司、證券公司及證券資管公司。自2014年開始有險資引入業(yè)外管理人以來，業(yè)外機構數(shù)量和管理規(guī)模均快速增長。

2017年末，具備受托管理險資資格的業(yè)外管理機構共計113家，其中，公募基金68家、證券公司及證券資管45家。而在2014年末，具備資格的業(yè)外機構僅75家。

公募基金中實際開展業(yè)務的有36家，證券系機構中實際開展業(yè)務的有21家，共計57家，占比約50%。

業(yè)外管理人不僅數(shù)量增長，其管理的險資規(guī)模也逐年增加。截至2017年末，基金管理2640億元、證券系管理624億元，業(yè)外合計管理險資3265億元，而在2014年到2016年末，業(yè)外管理規(guī)模僅分別860億、1923億、2683億。

隨著規(guī)模增長，業(yè)外管理的險資增速呈現(xiàn)放緩。2015年增速為123.66%、2016年增長39.52%，2017年增速為21.68%。

從業(yè)外機構受托險資規(guī)?？?，2017年末排名前五的機構都為基金公司，依次為匯添富基金、富國基金、易方達基金、景順長城基金、國壽安?；?，管理險資規(guī)模分別為289億、214億、213億、169億、166億。