資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)外部沖擊的韌性明顯增強(qiáng)。

8月25日，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“我們將保持定力，加大改革力度，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。”

A股表現(xiàn)方面，截至26日午間收盤(pán)，滬指跌0.95%，跌幅收窄，深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅收窄到在1%以?xún)?nèi)；市場(chǎng)緊張情緒有所緩和。

A股午盤(pán)跌幅收窄

人民幣匯率穩(wěn)定

A股方面。8月26日，A股主要指數(shù)全線低開(kāi)。Wind數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)低開(kāi)1.60%，報(bào)2851.02點(diǎn)；深證成指低開(kāi)1.93%；創(chuàng)業(yè)板指低開(kāi)1.67%。

隨后A股低開(kāi)后跌幅縮窄，截至26日午盤(pán)，Wind數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)跌0.95%，報(bào)2869.81點(diǎn)；深成指跌0.72%、創(chuàng)業(yè)板指跌0.53%。

匯率方面。8月26日，在岸人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中一度跌至7.1500，截至11：26，報(bào)7.1411，較前一交易日收盤(pán)價(jià)貶值586點(diǎn)。

在岸人民幣對(duì)美元匯率一度跌至7.1500，是自8月5日“破7”以來(lái)，在岸人民幣對(duì)美元匯率第三次站到7.0以上。

短期市場(chǎng)繼續(xù)夯底

中概股強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)

對(duì)于人民幣匯率的變化，國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為無(wú)需擔(dān)憂人民幣匯率的長(zhǎng)期貶值。

國(guó)聯(lián)證券研究報(bào)告指出，人民幣當(dāng)前雖然面臨波動(dòng)，但從經(jīng)濟(jì)層面看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)占全球比重一路攀升，以目前領(lǐng)先全球的增速，體量占比仍在持續(xù)地?cái)U(kuò)大之中，堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是其匯率穩(wěn)定的基石。

另一方面，中國(guó)目前強(qiáng)大的外儲(chǔ)、較低的外債、持續(xù)的貿(mào)易順差等情況較為樂(lè)觀。

對(duì)于A股市場(chǎng)變化，海通證券策略分析師荀玉根表示，外圍擾動(dòng)因素升級(jí)或影響市場(chǎng)短期情緒，但市場(chǎng)中期趨勢(shì)由基本面決定，上證綜指位于3288點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整后期。

短期市場(chǎng)將繼續(xù)夯底，目前仍是備戰(zhàn)牛市第二波上漲的布局期。

長(zhǎng)城證券汪毅團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，外部不確定性可能爭(zhēng)取更多政策空間：外圍擾動(dòng)因素再度反復(fù)，不確定性進(jìn)一步上升。短期內(nèi)A股可能承壓，但市場(chǎng)對(duì)外圍擾動(dòng)的反應(yīng)已逐漸鈍化。對(duì)市場(chǎng)無(wú)需過(guò)于悲觀，靜觀外圍擾動(dòng)緩解及國(guó)內(nèi)政策層面邊際變化。

興業(yè)證券張憶東團(tuán)隊(duì)指出，A股短期面臨“暴風(fēng)雨”，外圍擾動(dòng)升級(jí)，美股有復(fù)制2018年10、11月的踩踏風(fēng)險(xiǎn)；而A股市場(chǎng)短期調(diào)整筑底“黃金坑”。

長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)核心資產(chǎn)已經(jīng)處于配置價(jià)值凸顯的“黃金坑”中，隨著全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益下行，性?xún)r(jià)比更高。建議看長(zhǎng)做長(zhǎng)，不負(fù)“黃金坑”。

醫(yī)藥消費(fèi)科技股

核心資產(chǎn)迎來(lái)布局良機(jī)

荀玉根認(rèn)為，應(yīng)該耐心布局、循序漸進(jìn)。著眼中期，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)望逐漸變化，盈利回升更陡峭的科技和券商未來(lái)彈性更大。

汪毅團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著MSCI（眀晟）指數(shù)、富時(shí)羅素指數(shù)、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納入A股進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，外資流入趨勢(shì)有望延續(xù)。投資者結(jié)構(gòu)改善有利于強(qiáng)化價(jià)值投資風(fēng)格，奠定A股中長(zhǎng)期慢?；A(chǔ)。

建議短期關(guān)注具有避險(xiǎn)屬性的貴金屬、銀行、電力等行業(yè)。后續(xù)市場(chǎng)，科技創(chuàng)新板塊有望逐漸占優(yōu)，市場(chǎng)調(diào)整中逢低配置優(yōu)質(zhì)個(gè)股，關(guān)注5G通信、計(jì)算機(jī)、電子、國(guó)防軍工等方向。消費(fèi)板塊可能有所休整，但核心資產(chǎn)抱團(tuán)現(xiàn)象仍然存在。

張憶東認(rèn)為，長(zhǎng)線資金配置偏好的“類(lèi)債券”藍(lán)籌股有較好的抗跌性，可以在市場(chǎng)恐慌時(shí)布局，以長(zhǎng)打短；強(qiáng)者分化，醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等前期強(qiáng)勢(shì)板塊中進(jìn)一步分化，精選性?xún)r(jià)比高的核心資產(chǎn)逢低買(mǎi)入；防止偽核心資產(chǎn)“暴雷”。