在連續(xù)兩個(gè)交易日的回調(diào)后，昨日保險(xiǎn)指數(shù)有所回升，有走出回調(diào)“陰霾”的跡象，引來市場關(guān)注。昨日，在主題行業(yè)中保險(xiǎn)以1.93%的漲幅位居漲幅榜次席，僅次于出現(xiàn)強(qiáng)勢表現(xiàn)的家用電器。

分析人士表示，在此前的持續(xù)回調(diào)后，保險(xiǎn)板塊估值回落明顯，已受到部分長線價(jià)值投資者認(rèn)可。后市基于真實(shí)市場需求的行業(yè)增長，同樣也將對(duì)板塊持續(xù)的市場表現(xiàn)提供支撐，因而短期事件性因素僅會(huì)對(duì)板塊節(jié)奏產(chǎn)生影響，并不會(huì)整體方向產(chǎn)生改變。

保險(xiǎn)股再度走強(qiáng)

受消息面擾動(dòng)，此前兩個(gè)交易日回調(diào)幅度較大的保險(xiǎn)板塊昨日走強(qiáng)，引來市場關(guān)注。截至收盤，在主題行業(yè)中昨日保險(xiǎn)指數(shù)以1.93%位居Wind主題行業(yè)次席。

板塊資金流向方面，104個(gè)申萬二級(jí)行業(yè)中，昨日保險(xiǎn)板塊以主力凈流入6.33億元名列第三，僅次于白色家電和銀行板塊。一方面，這一數(shù)據(jù)反映出昨日保險(xiǎn)板塊的走強(qiáng)與資金凈流入關(guān)系密切；另一方面，在消息擾動(dòng)過后，保險(xiǎn)板塊迅速企穩(wěn)獲得資金重新青睞同樣反映出投資者對(duì)板塊投資價(jià)值的認(rèn)可。分析人士表示，在昨日兩市沖高回落，各板塊出現(xiàn)分化的背景下，受到資金關(guān)注的保險(xiǎn)板塊后市具備持續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。

事件性因素影響有限

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，壽險(xiǎn)行業(yè)在經(jīng)歷5年的快速發(fā)展后，進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期，2018年行業(yè)保費(fèi)首次出現(xiàn)負(fù)增長，這也是由理財(cái)型產(chǎn)品保費(fèi)收入大幅下滑所帶來的。在這樣的背景下，市場人士則強(qiáng)調(diào)，在中國保險(xiǎn)率與發(fā)達(dá)國家還有較大差距的背景下，以及中國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)看好的條件下，基本面良好的保險(xiǎn)股終將迎來行情。

分析人士表示，保險(xiǎn)板塊跑輸滬深300指數(shù)和非銀板塊，投資端國債收益率處于相對(duì)低位及開門紅銷售略低于市場預(yù)期為股價(jià)成為主要壓制因素。不過天風(fēng)證券認(rèn)為，雖然長端利率的走勢不確定性較大，但目前壽險(xiǎn)股價(jià)過度反映利率端悲觀預(yù)期。當(dāng)前壽險(xiǎn)股股價(jià)隱含的10年期國債收益率預(yù)期低于2.0%，而10年期國債收益率跌破2.0%的概率較低，進(jìn)一步來看，壽險(xiǎn)股的估值具有較高的安全邊際。中泰證券同樣認(rèn)為，目前保險(xiǎn)股的估值極低，看好絕對(duì)收益機(jī)會(huì)。

而針對(duì)短期事件性因素對(duì)板塊的影響來看，國信證券指出，目前回歸保障是大勢所趨，同時(shí)也是行業(yè)的價(jià)值回歸，所以管理層的人事變動(dòng)對(duì)于公司執(zhí)行價(jià)值回歸的趨勢不會(huì)有影響，只是節(jié)奏會(huì)有快慢，因而對(duì)于投資者而言有必要淡化這一因素。