“豬價(jià)反轉(zhuǎn)有可能在2019年提前到來,受此影響,市場(chǎng)關(guān)注度明顯高漲,生豬養(yǎng)殖股表現(xiàn)不俗?！比A創(chuàng)證券農(nóng)林牧漁首席分析師王鶯表示,2018年11月能繁母豬存欄量環(huán)比開始明顯回落,部分區(qū)域帶仔淘汰母豬占母豬屠宰總量的比重高達(dá)20%-30%,這將影響7個(gè)月之后生豬供應(yīng);隨著牛豬基本出清,預(yù)計(jì)從2019年5月開始豬價(jià)或?qū)⒊驶厣厔?shì)。

中國證券報(bào):目前豬周期運(yùn)行到哪一階段?

王鶯:目前豬周期尚處于左側(cè)階段。隨著牛豬投放市場(chǎng),豬價(jià)在春節(jié)前料將難以出現(xiàn)大幅上行,各省豬價(jià)割裂局面望逐步緩解;但中期來看,2018年11月開始能繁母豬存欄量環(huán)比明顯回落,且?guī)ё刑蕴F(xiàn)象嚴(yán)重,部分區(qū)域帶仔淘汰母豬占母豬屠宰總量的比重高達(dá)20%-30%,這將影響7個(gè)月之后生豬供應(yīng),預(yù)計(jì)2019年5月開始豬價(jià)或?qū)⒊驶厣厔?shì)。

中國證券報(bào):近期豬概念股表現(xiàn)不俗,主要原因是什么?

王鶯:2000年至今,我國生豬價(jià)格共經(jīng)歷4輪完整的虧損周期,2001年2月-2003年9月虧損32個(gè)月,2005年10月-2007年4月虧損15個(gè)月,2009年5月-2010年9月虧損15個(gè)月,2012年5月-2015年6月虧損28個(gè)月,每輪虧損周期至少達(dá)到15個(gè)月。在爆發(fā)非洲豬瘟之前,本輪下行周期僅經(jīng)歷4-5個(gè)月虧損,頭均最大虧損幅度僅為228元,無論是虧損時(shí)間還是虧損幅度都不及歷史平均。但是,相關(guān)疫情的爆發(fā)為豬周期帶來了變數(shù),豬價(jià)反轉(zhuǎn)有可能在2019年提前到來,受此影響,市場(chǎng)關(guān)注度明顯高漲,生豬養(yǎng)殖股表現(xiàn)不俗。

中國證券報(bào):2019年會(huì)否迎來豬周期反轉(zhuǎn)?

王鶯:2018年8月爆發(fā)的有關(guān)疫情已成為本輪周期最大變數(shù),根據(jù)調(diào)研情況,2019年有可能迎來豬周期反轉(zhuǎn)。

相關(guān)疫情根除難度極大,歷史上看,一些國家往往需要經(jīng)過較長時(shí)間的努力才能將該病根除;如疏忽防控,該疫情又會(huì)死灰復(fù)燃。管控的難度在于三方面,一是潛伏期長,生豬感染后最長可在3周內(nèi)無任何臨床癥狀,但病毒可在此期間通過多途徑擴(kuò)散;二是病毒在不同環(huán)境下都具有較強(qiáng)穩(wěn)定性;三是養(yǎng)殖戶的撲殺意愿也是制約豬瘟疫情管控的重要因素。

在調(diào)研過程中了解到,2018年11月能繁母豬存欄量環(huán)比開始明顯回落,將會(huì)影響后續(xù)生豬供應(yīng)。此外,疫情擴(kuò)散導(dǎo)致養(yǎng)殖戶更傾向于提前出欄,當(dāng)市場(chǎng)上牛豬基本出清,生豬體重同比將明顯回落,也會(huì)促進(jìn)豬周期的反轉(zhuǎn)。當(dāng)然,豬周期最終會(huì)否反轉(zhuǎn),仍取決于疫情管控的進(jìn)度以及養(yǎng)殖戶產(chǎn)能出清的情況。