已有保險(xiǎn)公司開始品嘗到網(wǎng)貸（P2P）爆雷風(fēng)險(xiǎn)的苦果。近日，信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)被曝今年出現(xiàn)賠付率激增的情況。不過，證券時(shí)報(bào)記者調(diào)查獲悉，信保業(yè)務(wù)的確有品質(zhì)下降的問題，但賠付激增并非該業(yè)務(wù)的行業(yè)普遍情況。

除出口信用保證保險(xiǎn)外，目前保險(xiǎn)公司開展的主要有小額貸款保證保險(xiǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量保證保險(xiǎn)、履約保證保險(xiǎn)等，目前被曝出現(xiàn)高賠付的主要是小額貸款保證保險(xiǎn)。

一位熟悉信保業(yè)務(wù)的財(cái)險(xiǎn)人士稱，保險(xiǎn)公司與互金平臺合作，實(shí)行的是T＋2剛性兌付，即逾期第二天就要?jiǎng)們叮欢y行則要求的是T+80或T+90。這就造成了兩種方式下的不同風(fēng)險(xiǎn)暴露。“資產(chǎn)處置周期長的話，基本能處置掉資產(chǎn)，但是2天的時(shí)間很難處置資產(chǎn)。”該人士表示。

這成為信用環(huán)境收緊、客戶流動(dòng)性受到影響之外的一大誘因。

信用保證險(xiǎn)賠付上升

長安責(zé)任保險(xiǎn)與互金平臺合作的業(yè)務(wù)，近日被曝出現(xiàn)賠付明顯增多的情況。長安責(zé)任保險(xiǎn)稱，自2015年起，開展個(gè)人房抵貸、個(gè)人車抵貸融資和汽車消費(fèi)分期融資等保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，2018年以來，在去杠桿等金融調(diào)控政策的大背景下，社會融資的信用明顯緊縮，公司的部分客戶現(xiàn)金流受到影響，逾期還款有所上升。

證券時(shí)報(bào)記者了解到，長安責(zé)任保險(xiǎn)的信保業(yè)務(wù)為與P2P平臺等渠道商合作，是服務(wù)個(gè)人車抵貸、房抵貸等的保證保險(xiǎn)，保的是借款人和出資人利益，并非為P2P平臺兜底。該業(yè)務(wù)盈利最高時(shí)，一年凈利有近4億元。

一位險(xiǎn)企精算人士亦告訴記者，今年信用保證保險(xiǎn)的賠付情況的確比往年上升，主要是涉及第三方平臺的保證保險(xiǎn)。

記者了解到，平臺相關(guān)的個(gè)人信貸類保證保險(xiǎn)賠付上升可能有兩個(gè)主要原因。一是在個(gè)人消費(fèi)類信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，車抵貸、房抵貸類的額度較大。二是長安因?yàn)榕cP2P平臺等渠道商合作，涉及渠道商的流動(dòng)性墊付風(fēng)險(xiǎn)，而這一風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)在今年體現(xiàn)得較明顯。

一位熟悉信保業(yè)務(wù)的財(cái)險(xiǎn)人士稱，保險(xiǎn)公司與互金平臺合作，實(shí)行的是T＋2剛性兌付，即逾期第二天就要?jiǎng)們叮欢y行則要求的是T+80或T+90。這就造成了兩種方式下的不同風(fēng)險(xiǎn)暴露。

有更長寬容期的話，客戶有更大可能性實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)盤活和還款?！百Y產(chǎn)處置周期長的話，基本能處置掉資產(chǎn)，但是2天的時(shí)間很難處置資產(chǎn)?！痹撊耸勘硎?，通過渠道商做的信保業(yè)務(wù)，之前的業(yè)務(wù)還款，有時(shí)不是客戶自己出的錢，而是渠道商墊的錢，現(xiàn)在渠道商不想墊了。這是之前被掩蓋的一些情況。

渠道商不愿意再墊款的原因，一是因?yàn)槿ツ暌詠淼膰?yán)監(jiān)管，加之今年上半年信用環(huán)境緊縮影響，互金平臺等渠道商不景氣、流動(dòng)性吃緊；二是2017年7月出臺并施行的信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管新規(guī)，將險(xiǎn)企開展這一業(yè)務(wù)的上限定為自身凈資產(chǎn)的10倍，而此前業(yè)務(wù)超限的險(xiǎn)企對信保業(yè)務(wù)“踩急剎車”，降低了渠道商墊款及客戶還款意愿。

“保險(xiǎn)公司跟渠道商合作的，渠道商在一定情況下會應(yīng)對一些流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是險(xiǎn)企你明天不給客戶繼續(xù)做擔(dān)保保障了，企業(yè)沒法‘還舊借新’了，明天都沒了，渠道商憑什么給你扛流動(dòng)性？何況他們自己的狀況都惡化了。”上述信保業(yè)務(wù)人士稱。

不過，在他看來，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)對于信保業(yè)務(wù)而言，實(shí)質(zhì)上是兩種不同的風(fēng)險(xiǎn)。爆發(fā)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的信保業(yè)務(wù)，客戶還款和資產(chǎn)處置存在周期，在追償或抵押物處置后，保險(xiǎn)公司的實(shí)際損失會降低。

“目前公司上述保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的存量風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅下降至期初的十分之一以下，風(fēng)險(xiǎn)基本釋放?！遍L安責(zé)任保險(xiǎn)方面稱?，F(xiàn)階段，該險(xiǎn)企處置抵押物及追償?shù)墓ぷ髁烤薮蟆?/p>

三種模式業(yè)績迥異

保證保險(xiǎn)是險(xiǎn)企經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高、最考驗(yàn)險(xiǎn)企風(fēng)控能力的險(xiǎn)種之一，往往一單賠案就需要好幾年來消化。近年來發(fā)生的最大一次保證保險(xiǎn)踩雷就是浙商保險(xiǎn)承保的僑興私募債遭遇違約。由于賠付僑興債等原因，浙商財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營情況由2015年的盈利轉(zhuǎn)為2016年虧損6.49億元。

不過，由于保證保險(xiǎn)的盈利空間大，近年來開展保證保險(xiǎn)的公司并不少。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了2017年財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營信用保證保險(xiǎn)的情況。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年信用保證保險(xiǎn)至少進(jìn)入了15家財(cái)險(xiǎn)公司年保費(fèi)收入的前五強(qiáng)，但是僅有7家實(shí)現(xiàn)了承保盈利。信用保證保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保盈利的公司中，僅有平安產(chǎn)險(xiǎn)一家利潤額超過億元，為13.79億元。其余6家公司盈利額均未破億。而經(jīng)營該險(xiǎn)種出現(xiàn)虧損的企業(yè)中有四家公司虧損額過億元。

記者了解到，貸款保證保險(xiǎn)作為信保業(yè)務(wù)近年增長較快的一類，按承保對象和合作方不同，大致分為三種模式，第一種是與銀行合作的小額消費(fèi)信貸的保證保險(xiǎn)，業(yè)界稱為“小消”模式；第二種是為中小微企業(yè)提供的貸款保證保險(xiǎn)，也多與銀行合作；第三種則介于兩者之間，是與P2P平臺等渠道商合作的個(gè)人貸款保證險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

在今年信用收緊的環(huán)境中，第二類和第三類業(yè)務(wù)都受到了較為顯著的影響，上述長安責(zé)任保險(xiǎn)即是第三類。而第二類針對小微企業(yè)開展的信保業(yè)務(wù)，受到今年信用環(huán)境收緊的影響，品質(zhì)也有所下降。

記者從業(yè)內(nèi)獲悉的一個(gè)案例顯示，某財(cái)險(xiǎn)公司針對某類型企業(yè)開發(fā)了貸款保證保險(xiǎn)，由銀行負(fù)責(zé)向符合中小企業(yè)貸款要求的企業(yè)提供融資，同時(shí)由保險(xiǎn)公司提供貸款保證保險(xiǎn)，即該企業(yè)逾期償還貸款的，由保險(xiǎn)公司按照合同約定進(jìn)行賠償，同時(shí)基于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮由第三方公司向保險(xiǎn)公司提供擔(dān)保舉措或質(zhì)押，在一年多經(jīng)營期間收取保費(fèi)120萬元，扣除擔(dān)保或質(zhì)押后實(shí)際賠付損失1484萬元。

“造成貸款保證保險(xiǎn)賠付率居高不下的主要原因，是今年以來實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展困難、造成貸款違約率居高不下，再加上在信用體系尚不健全的國情下，保險(xiǎn)公司無法對企業(yè)信息進(jìn)行準(zhǔn)確承保前風(fēng)險(xiǎn)評估，僅僅依靠銀行貸前資質(zhì)調(diào)查無法管控業(yè)務(wù)品質(zhì)，進(jìn)一步加劇了賠付率高企?！币患抑行∝?cái)險(xiǎn)公司中層管理者認(rèn)為。

但與之相對，“小消”業(yè)務(wù)今年受到的影響并不顯著。記者從一家做“小消”業(yè)務(wù)的財(cái)險(xiǎn)公司了解到，2018年信保業(yè)務(wù)也有較好的經(jīng)營業(yè)績。其產(chǎn)險(xiǎn)信保事業(yè)部盈利預(yù)計(jì)可達(dá)4.7億，此前兩年的盈利分別為2016年1.4億元，2017年盈利2.1億元。

另外，平安產(chǎn)險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示，保證保險(xiǎn)今年上半年的規(guī)模和承保利潤都實(shí)現(xiàn)了不小的增長。該業(yè)務(wù)保費(fèi)由去年上半年的95.15億元提升至161.61億元，承保利潤由4.46億元增至10.90億元，實(shí)現(xiàn)翻倍。盡管其上半年賠付支出由2017年上半年的34.77億元增至60.15億元，但這一業(yè)務(wù)的綜合成本率從91.5%降至87.5%，實(shí)現(xiàn)了4個(gè)百分點(diǎn)的下降。

“個(gè)人小額分散的這種業(yè)務(wù)跟經(jīng)濟(jì)下行、信用緊縮有關(guān)系，但沒那么大?？蛻舻馁J款金額在5萬到10萬之間，不還錢的可能性比較小。”上述熟悉信保業(yè)務(wù)人士稱。