在隔夜美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)、美股強(qiáng)勢(shì)拉漲的背景下，昨日A股意外高開低走，主要股指再度下跌。對(duì)此，多家私募認(rèn)為，外圍環(huán)境的改善對(duì)于A股的中期運(yùn)行仍會(huì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。綜合機(jī)構(gòu)投資者倉(cāng)位水平、市場(chǎng)政策面環(huán)境、A股估值吸引力等因素，對(duì)于短中期A股無需悲觀。

意外走弱

在經(jīng)過28日的探底回升后，29日滬深兩市在隔夜美股大漲的背景下，再度出現(xiàn)“獨(dú)立行情”，兩市主要股指在早盤高開之后震蕩走軟，至收盤時(shí)普遍出現(xiàn)明顯下挫。

具體來看，29日權(quán)重藍(lán)籌等大市值個(gè)股整體抗跌，而小市值個(gè)股表現(xiàn)顯著偏弱，其中作為市場(chǎng)龍頭熱點(diǎn)板塊的創(chuàng)投概念相關(guān)個(gè)股繼續(xù)大幅調(diào)整，也直接導(dǎo)致了市場(chǎng)做多人氣的快速下滑。

值得注意的是，目前市場(chǎng)估值仍在低位。WIND最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至29日收盤，深證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指和滬深300等五大股指的最新市盈率（整體法）分別為11.28倍、17.09倍、19.98倍、29.27倍和10.48倍，相對(duì)于歐美等全球其他主要市場(chǎng)的估值水平，目前A股市場(chǎng)對(duì)于國(guó)際投資者的吸引力十分突出。

私募保持積極

對(duì)于當(dāng)前A股的最新市況，匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震表示，在政策面環(huán)境持續(xù)較為寬松、今年以來跌幅已經(jīng)較大的背景下，A股市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)較為“獨(dú)立”也在情理之中。而綜合公私募基金目前整體處于歷史中性位置的倉(cāng)位水平來看，市場(chǎng)“做空的動(dòng)能相對(duì)不足”。在此背景下，預(yù)計(jì)“市場(chǎng)在滬綜指2500點(diǎn)一線將有重要支撐，在短期市場(chǎng)弱勢(shì)回調(diào)時(shí)，長(zhǎng)線看好的個(gè)股可以逢低積極建倉(cāng)。”

此外，對(duì)于目前A股所處的外部環(huán)境，有私募認(rèn)為，盡管29日A股“意外”高開低走，但外部環(huán)境偏暖，仍然會(huì)對(duì)A股帶來實(shí)質(zhì)性利好。

星石投資表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的演講偏鴿派，表示利率水平“略低于”中性區(qū)間，目前國(guó)際市場(chǎng)主流觀點(diǎn)普遍將此解讀為加息進(jìn)程將提前結(jié)束。有預(yù)測(cè)認(rèn)為明年加息的次數(shù)降到2次，甚至不排除在明年年中美國(guó)加息就提前結(jié)束的可能。美聯(lián)儲(chǔ)如果能夠提前結(jié)束加息，無疑對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成利好。美聯(lián)儲(chǔ)基調(diào)放緩，一方面可以緩釋人民幣的匯率壓力，另一方面對(duì)于國(guó)內(nèi)“寬貨幣”的制約也將逐漸消退。

少數(shù)派投資也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席的鴿派言論勢(shì)必使得美國(guó)國(guó)債收益率下降，國(guó)際資金流入美國(guó)市場(chǎng)的速度將隨之放緩，這對(duì)于中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的資本市場(chǎng)將帶來較大的利好。此外，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息將使得美元指數(shù)下降，人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)減小，從而提振國(guó)際投資者投資A股市場(chǎng)的信心。從外圍市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)A股的影響來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩將使得美股出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率減小，在此背景下，其他經(jīng)濟(jì)體資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也將明顯下降。