今年以來,多部門重拳頻出推動市場化債轉股。19日,發(fā)改委等五部門聯(lián)合下發(fā)《關于鼓勵相關機構參與市場化債轉股的通知》,允許符合條件的保險集團(控股)公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理機構設立專門實施機構從事市場化債轉股,允許保險業(yè)實施機構設立私募股權投資基金開展市場化債轉股;并鼓勵銀行、信托公司、證券公司、基金管理公司等依法依規(guī)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與市場化債轉股,資金投向和使用應符合相關監(jiān)管要求,公募資管產(chǎn)品除法律法規(guī)和金融管理部門另有規(guī)定外不得投資非上市企業(yè)股權。這意味市場化債轉股實施機構擴圍,從源頭上為債轉股落地提供了動力。

市場化債轉股的推進,宏觀上有助于推動企業(yè)杠桿率由升轉降,微觀上降低了一些有發(fā)展前景企業(yè)的杠桿率和財務負擔,在轉型升級中“輕裝上陣”,發(fā)展后勁顯著增強。據(jù)不完全統(tǒng)計,自2016年10月以來,截至2018年一季度市場化債轉股的簽約規(guī)模已超1.6萬億元,其中實施落地規(guī)模超千億,占總規(guī)模的15%左右。總體來說,目前參與的主體主要有銀行子公司、地方AMC、保險資產(chǎn)管理機構、結構調整基金等;債轉股對象的行業(yè)集中在煤炭、鋼鐵、交通運輸、化工、船舶制造等重資產(chǎn)行業(yè),企業(yè)性質以國有企業(yè)居多。無論從債轉股簽約規(guī)模還是債轉股簽約數(shù)量,國有企業(yè)均占九成。

此次五部門發(fā)布的債轉股通知,對于債轉股的門檻有所放開,隨著參與主體擴圍,有助于在投資策略、項目資源等方面產(chǎn)生互補效應,活躍債轉股市場,解決資金籌集和退出等方面問題,加速債轉股落地實施;同時,隨著社會資金的加入,也有利于解決民營企業(yè)債務危機,降低企業(yè)杠桿率。