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主力資金凈流入中止 金融板塊遭遇撤離

2018-11-06 07:47 來(lái)源?:?中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)?????

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5日,滬深兩市各主要指數(shù)寬幅震蕩,主力資金連續(xù)四個(gè)交易日凈流入態(tài)勢(shì)遭到終結(jié)。對(duì)此,分析人士指出,內(nèi)外積極因素在加速積聚,A股反彈仍將繼續(xù)。短期休整,利于籌碼交換,為后市修復(fù)行情打下良好基礎(chǔ)。

中止凈流入態(tài)勢(shì)

5日,Wind數(shù)據(jù)顯示,滬深兩市主力資金凈流出240.27億元,分類(lèi)看,中小板指數(shù)流出54.19億元,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)流出34.61億元,滬深300指數(shù)流出133.36億元。而在此前四個(gè)交易日(10月30日-11月2日),兩市主力資金持續(xù)流入,分別為17.96億元、57.11億元、52.7億元、280.67億元。

從10月中下旬指數(shù)探至2449點(diǎn)以來(lái),主力資金流出力度較10月上旬已經(jīng)明顯減弱,而5日兩市凈流出逾240億元,僅次于10月23日凈流出的299.31億元。這也引發(fā)市場(chǎng)部分擔(dān)憂,反彈行情是否因此提前終止?

分析人士表示,10月份,各指數(shù)回落幅度均較大,最為抗跌的上證50指數(shù)下跌幅度也近6%,而下跌幅度最大的中小板指則達(dá)13%。類(lèi)似的普跌在今年已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)多次,分別在4月、6月、8月,10月份這次是今年的第4次,而且這次的跌幅明顯大于之前幾次。之前幾次普跌,之后的一個(gè)月呈現(xiàn)漲跌分化,因此11月份至少漲跌分化可以期待,由于10月份的跌幅較大,11月份出現(xiàn)整體回暖也很有可能。

值得注意的是,5日,在三大股指中,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)。對(duì)此,機(jī)構(gòu)人士表示,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)7個(gè)月收陰,歷史最弱運(yùn)行,月線指標(biāo)RSI跌至歷史新低,嚴(yán)重超跌,反彈條件理想。反彈高度綜合參考2016年4月之后的壓力線以及今年7月的小高點(diǎn),大約在1700點(diǎn)附近。由于之前的嚴(yán)重超低,反彈初期回升速度會(huì)比較快。

拋售大金融板塊

從行業(yè)層面看,5日,在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中,綜合、紡織服裝、電氣設(shè)備三行業(yè)實(shí)現(xiàn)資金凈流入,分別為13078.88萬(wàn)元、4092.32萬(wàn)元、2433.66萬(wàn)元。在主力資金凈流出行業(yè)中,電子、非銀金融、銀行、醫(yī)藥生物等行業(yè)流出金額較大,分別為32.34億元、25.22億元、21.62億元、20.40億元。

對(duì)比上述數(shù)據(jù)可見(jiàn),資金凈流入的三行業(yè)之間并無(wú)共同屬性,而在資金凈流出金額較大的行業(yè)中,金融板塊成為“重災(zāi)區(qū)”,而其也是A股本輪反彈的主要推動(dòng)力量。

上周券商板塊跑贏滬深300指數(shù)和非銀板塊,不過(guò)上漲邏輯卻出現(xiàn)了重要變化。中信建投表示,過(guò)去兩周,各項(xiàng)緩和股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的政策相繼出臺(tái),使得券商資產(chǎn)質(zhì)量改善成為共識(shí),若按PB估值,理論上相對(duì)收益約等于“未計(jì)提信用減值損失/(凈資產(chǎn)-未計(jì)提信用減值損失)”。而在近期市場(chǎng)基本面持續(xù)改善過(guò)程中,券商板塊上漲邏輯在“資產(chǎn)質(zhì)量修復(fù)”的基礎(chǔ)上新增一層“業(yè)績(jī)修復(fù)”,短期內(nèi)有望持續(xù)獲得相對(duì)收益。龍頭券商普遍擁有較強(qiáng)的資本實(shí)力、豐富的機(jī)構(gòu)客戶資源和完善的風(fēng)險(xiǎn)控制制度,在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的存量競(jìng)爭(zhēng)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)的牌照申請(qǐng)上占得先機(jī),配置價(jià)值更優(yōu)。

對(duì)于銀行板塊,川財(cái)證券表示,從三季報(bào)看,28家上市銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.91%,行業(yè)基本面持續(xù)回升。展望四季度,在穩(wěn)增長(zhǎng)政策指導(dǎo)下,貸款規(guī)模有望繼續(xù)上升,流動(dòng)性充裕幫助銀行保持凈息差處于較高的水平,銀行資產(chǎn)質(zhì)量可能出現(xiàn)分化。當(dāng)前板塊整體估值安全邊際較高,短期在監(jiān)管政策的邊際寬松下,資產(chǎn)質(zhì)量較好的銀行仍有配置價(jià)值。

責(zé)任編輯:梁艷紅
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