上周五，申萬一級行業(yè)中，鋼鐵行業(yè)指數(shù)上漲1.90%，行業(yè)漲幅排名居后，板塊中多數(shù)個股漲幅在2%到3%之間。分析人士表示，近期利好政策集中出臺，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，盈利確定性強(qiáng)、估值優(yōu)勢明顯的鋼鐵板塊有望獲得市場關(guān)注。

基本面持續(xù)向上

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會發(fā)布的信息，今年前三季度鋼鐵行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量、效益得到很大提升，實(shí)現(xiàn)利潤總額2299.63億元，同比增長86.01%，銷售利潤率基本達(dá)到全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤率水平。

從生產(chǎn)看，前三季度，全國共生產(chǎn)生鐵、粗鋼和鋼材分別為5.79億噸、6.99億噸和8.21億噸，同比分別增長1.19%、6.07%和7.21%。從價格看，今年以來，鋼鐵協(xié)會CSPI中國鋼材價格指數(shù)基本在110點(diǎn)-120點(diǎn)之間波動。9月末，鋼鐵協(xié)會CSPI中國鋼材價格指數(shù)為121.64點(diǎn)，同比上漲6.87%。

另一方面，隨著行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)中向好，鋼企效益提升，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降。1-9月份，中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3.06萬億元，同比增長14.47%；實(shí)現(xiàn)利潤總額2299.63億元，同比增長86.01%。在效益較好的情況下，鋼鐵行業(yè)加大去杠桿力度，9月末，會員鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率66.11%，同比下降3.91個百分點(diǎn)。

分析人士表示，行業(yè)維持景氣是板塊業(yè)績繼續(xù)高增的主要原因，前三季度Myspic綜合鋼價指數(shù)平均為153.54點(diǎn)，同比增長12.71%，各主要品種現(xiàn)貨價格均維持上升勢頭；主要原燃料價格出現(xiàn)分化，鐵礦石價格下降整體壓制制造成本增速，鋼材購銷差價擴(kuò)大，鋼材噸鋼毛利維持高位。

向上仍有空間

上周五，鋼鐵板塊表現(xiàn)居后，板塊內(nèi)安陽鋼鐵、韶鋼松山、華菱鋼鐵等多只鋼鐵股漲幅在2%到3%之間。對于鋼鐵板塊的投資，中泰證券表示，在經(jīng)濟(jì)壓力增大背景下，環(huán)保開始糾偏“一刀切”，實(shí)際環(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)松動，因此實(shí)際鋼鐵產(chǎn)量影響會低于理論計算值，預(yù)計產(chǎn)量后期變化將比較平緩，鋼價激變的概率不大。配合目前板塊盈利高企估值偏低，個股仍具備修復(fù)的空間。

平安證券表示，2018年申萬鋼鐵板塊股息達(dá)到4.00%，為2009年以來最高，鋼鐵板塊股息率明顯上升，基金三季度板塊持倉在連續(xù)兩季度下降后再次回升。四季度，行業(yè)供需平衡格局難以改變，主要鋼材品種噸鋼毛利仍然維持高位，全年鋼企業(yè)績有望保持增長。同時鋼鐵板塊估值處于歷史低位，股息率大幅提升，板塊具有較強(qiáng)配置價值。

同時愛建證券分析師張志鵬表示，在鋼企普遍具有較好業(yè)績背景下，板塊抗跌風(fēng)險有望強(qiáng)于平均水平。