中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊（田欣鑫）近日，由清華大學(xué)全球私募股權(quán)研究院、母基金研究中心和智投匯聯(lián)合主辦的“中國(guó)母基金年度盛典”在京舉行，中國(guó)母基金聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)、母基金研究中心創(chuàng)始人唐勁草發(fā)布了《2018年上半年中國(guó)母基金全景報(bào)告》。報(bào)告稱，截至2018年6月30日，中國(guó)母基金全名單共包括337家母基金，在數(shù)量上比2017年底增加59家。

其中，市場(chǎng)化母基金79家，總管理規(guī)模4242億人民幣，相較去年年底在管規(guī)模3606億元，半年增長(zhǎng)17.6%；政府引導(dǎo)基金258支，總管理規(guī)模達(dá)到16128億元，對(duì)比去年年底管理規(guī)模13296億元，半年增長(zhǎng)21.3%。全部337家母基金目前管理總規(guī)模達(dá)20370億元，比2017年底調(diào)整后規(guī)模增加20.5%。

母基金研究中心認(rèn)為，2018年是中國(guó)私募股權(quán)母基金行業(yè)深度調(diào)整的一年，尤其是在《資管新規(guī)》落地后，母基金行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)將呈現(xiàn)為：一，母基金募集難度繼續(xù)加大；二，監(jiān)管嚴(yán)、政策不確定，行業(yè)急需政策支持；三，金融開(kāi)放導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇，母基金走向國(guó)際化；四，估值下降，水下LP潛力巨大；五，S基金發(fā)展、財(cái)產(chǎn)份額質(zhì)押，退出方式多樣化等特點(diǎn)和問(wèn)題。

行業(yè)發(fā)生重大變革之際，母基金大佬積極發(fā)聲、建言獻(xiàn)策。在“女性掌舵人專場(chǎng)——破立：投資與平衡”特色圓桌專場(chǎng)中，母基金行業(yè)6位女性掌舵人就“如何選擇好的GP”（General Partner）展開(kāi)討論。昌發(fā)展的總經(jīng)理王穎認(rèn)為，在醫(yī)療健康領(lǐng)域，GP團(tuán)隊(duì)一定要有自己獨(dú)特的投資方法論和清晰的投資圖譜，以及差異化的競(jìng)爭(zhēng)資源。

首鋼基金董事總經(jīng)理張檬則認(rèn)為每家母基金的投資策略從項(xiàng)目的選擇層面來(lái)看可能差不多，差異在于每一家做母基金的機(jī)構(gòu)背景不一樣、訴求不一樣，因此選GP的角度也就不一樣。首鋼基金的定位是產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，所以更關(guān)注GP在整個(gè)投資策略中的角色和地位。

元禾辰坤的董事總經(jīng)理張涵則有一整套的GP挑選標(biāo)準(zhǔn)，她認(rèn)為最重要的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是新的GP能不能在策略上具有更多的差異性。也就是說(shuō)如果新的GP團(tuán)隊(duì)要放到目前母基金的投資組合里面，到底會(huì)扮演一個(gè)什么樣的角色？與已經(jīng)現(xiàn)存的這些基金有什么不同的地方？

“未來(lái)最佳伴侶”挑選很重要的一個(gè)考慮就是“收益和風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題”，HarbourVest董事龔舒敏提到其公司遵循的三個(gè)“P”原則，第一個(gè)“P”是人，第二個(gè)P是投資流程，最后一個(gè)P是業(yè)績(jī)。

盛景嘉成主管合伙人王曉輝認(rèn)為建立數(shù)據(jù)庫(kù)、進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，從而降低有效風(fēng)險(xiǎn)非常必要。首鋼基金的張檬和宜信財(cái)富母基金合伙人賈佩琳則在投資風(fēng)險(xiǎn)話題上都提到母基金本身就是對(duì)分散的風(fēng)險(xiǎn)有比較好的把控。