盡管延續(xù)了近半年的債市上漲行情近期受阻，但今年以來(lái)債券基金的亮麗表現(xiàn)仍引起了市場(chǎng)關(guān)注。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，債市的短期調(diào)整源于食品價(jià)格上漲抬升通脹預(yù)期等因素，但從中長(zhǎng)期看，通脹長(zhǎng)期回落趨勢(shì)較難改變，債牛仍未結(jié)束，三季度債市的調(diào)整將提供配置機(jī)會(huì)。

今年來(lái)債基平均回報(bào)率2.8%

今年以來(lái)債券市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，債券基金也因此取得了不錯(cuò)的表現(xiàn)。東方財(cái)富Choice資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日， 今年以來(lái)全市場(chǎng)1992只債券基金（不剔除B/C份額）的平均回報(bào)率為2.8%，其中純債基金平均回報(bào)率為3.86%。

數(shù)據(jù)還顯示，截至8月30日，有17只債券基金的年內(nèi)回報(bào)率超過(guò)10%，回報(bào)率超過(guò)5%的債券基金有237只。不過(guò)，在這些業(yè)績(jī)居前的債券基金中，有部分基金是因?yàn)榇箢~贖回導(dǎo)致收益率高企。

由于上半年債市走牛，債券基金也因此大賺538億元。根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，今年上半年貨幣型基金由于規(guī)模大增，合計(jì)盈利1625.17億元，同比大增104.65%；債券型基金上半年的利潤(rùn)也達(dá)到538.1億元，與去年同期相比，增幅達(dá)到138.14%。

有業(yè)內(nèi)人士稱，今年上半年利率債和高等級(jí)債券受到機(jī)構(gòu)青睞，收益率大幅下行，走出了結(jié)構(gòu)性牛市，因此債券投資的“避風(fēng)港”效應(yīng)凸顯，債券基金表現(xiàn)良好。

機(jī)構(gòu)看好調(diào)整后配置機(jī)會(huì)

對(duì)于近期債券市場(chǎng)的調(diào)整，海通證券分析師姜超認(rèn)為，通脹長(zhǎng)期回落的趨勢(shì)不變，債牛仍未結(jié)束，三季度的短期調(diào)整將提供配置機(jī)會(huì)。

諾德基金則認(rèn)為，前期債券收益率下行過(guò)快，一定程度上透支了未來(lái)行情，預(yù)計(jì)債市短期內(nèi)以震蕩調(diào)整為主。

興業(yè)基金表示，流動(dòng)性新規(guī)等一系列規(guī)定的出臺(tái)，對(duì)機(jī)構(gòu)配置貨幣基金的行為將產(chǎn)生較大影響。2018年以來(lái)，與債券基金相比，貨幣基金在投資限制、杠桿測(cè)量、獲取流動(dòng)性溢價(jià)、受益彈性以及再投資壓力等方面已經(jīng)顯現(xiàn)劣勢(shì)，因此后續(xù)債券基金或?qū)⒊蔀榕渲眯拓泿呕稹⒗碡?cái)型基金的替代品種。

就后續(xù)投資策略而言，注重資產(chǎn)配置及流動(dòng)性管理成為當(dāng)下部分債券基金經(jīng)理的首選策略。有基金經(jīng)理表示，未來(lái)操作的重點(diǎn)是，在嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下精選組合，力爭(zhēng)將波動(dòng)率維持在低位，同時(shí)將采取中短久期策略，以利于保持良好的流動(dòng)性。