8月24日晚間，央行發(fā)文稱8月份以來人民幣對美元匯率中間價報價行陸續(xù)主動調(diào)整了“逆周期系數(shù)”，截至發(fā)稿時，絕大多數(shù)中間價報價行已經(jīng)對“逆周期系數(shù)”進行了調(diào)整。消息公布后，離岸人民幣兌美元上破6.80關(guān)口，日內(nèi)漲逾900點。人民幣對美元中間價在8月24日調(diào)升343BP，降幅為8月3日以來最大，央行選擇在這個時間點對外公布“逆周期因子”的回歸，可以緩解外匯市場順周期行為，穩(wěn)定市場預(yù)期?！澳嬷芷谝蜃印笔峭苿?017年人民幣匯率走強的一個重要功臣，如今再度被啟用，后續(xù)人民幣匯率有望企穩(wěn)。

據(jù)中國證券報報道，地方債風(fēng)險權(quán)重有望從原來的20%降至為零，如果報道屬實并且相關(guān)政策在近期落地，則會帶來如下影響：

第一，緩解銀行資本金不足的壓力，推動信用擴張。

第二，提升了地方債對商業(yè)銀行的吸引力。

第三，有利于推進地方債置換進程。這一輪為期三年的地方債置換工作將于8月底完成，據(jù)媒體報道，一輪由多部門參與的地方政府隱性債務(wù)摸底排查正式啟動，重點針對地方棚改、PPP等重大項目負債、資金流情況等，新一輪地方債置換可能開啟。如果地方債風(fēng)險權(quán)重下降為零，商業(yè)銀行對地方債配置意愿有望提升，地方債務(wù)置換進程和力度有望加快。

上周央行在沒有MLF到期的情況下，開展1490億元1年期MLF操作，為8月以來央行第二次向市場投放MLF。央行在7月以來投放MLF的規(guī)模多于逆回購，體現(xiàn)了“縮短放長”的思路，有利于穩(wěn)定“保持流動性合理充裕”的預(yù)期。一方面，貨幣市場利率自7月以來顯著下降，部分品種在8月上旬創(chuàng)下新低，央行連續(xù)19個交易日暫停公開市場操作，貨幣市場利率在創(chuàng)新低后出現(xiàn)反彈，由于短期利率低于MLF利率，央行減少短期資金投放，意味著資金面可能難以回到8月上旬的極度寬松。另一方面，8-9月地方專項債放量會導(dǎo)致資金面有所收緊，因此央行加大中長期資金投放力度疊加月末財政支出，以此來保持資金面相對寬松。