中國財富網(wǎng)訊（毛超 衣韻潼）券商一直都是A股市場 “牛市旗手”，近期，券商抓緊“籌錢”，加速補充流動性資金的步伐愈發(fā)明顯。

2019年以來，上市券商機構(gòu)通過債券、股權(quán)等方面手段融資規(guī)模創(chuàng)下新高。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，證券公司發(fā)行公司債及短期融資債券規(guī)模超過2000億元。股權(quán)融資方面也是大動作不斷，其中招商證券、中信證券分別拋出150億元配股方案和134.6億元的定向增發(fā)方案等。

券商融資大增 債券股權(quán)“雙管齊下”

2019年以來，資本市場活躍，券商股表現(xiàn)較好，不少券商都提出了規(guī)模較大的再融資計劃。 

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，證券公司發(fā)行公司債及短期融資債券規(guī)模達2064億元，較去年同期的1587億元，增長近30%。

具體來看，2019年，證券公司累計發(fā)債63只，其中，19廣發(fā)09、19華泰G1等4只債券的發(fā)行面額超過了60億元。從單個券商來看，廣發(fā)證券以220億元公司債的發(fā)行量位列榜首，招商證券、中國銀河證券位列第二和第三位，分別發(fā)行了165億和140億元的公司債。

 2019年證券公司發(fā)債情況。 數(shù)據(jù)來源：Wind

股權(quán)方面，中信證券和中信建投證券相繼發(fā)布定向增發(fā)預案，增發(fā)規(guī)模均分別134.6億元和134億元。招商證券也于2019年3月拋出配股預案，計劃配股融資150億元。

 券商增發(fā)預案情況。 來源：Wind

資本市場走好 業(yè)務(wù)需求提高

上海申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明對中國財富網(wǎng)表示，近期上市券商加速“籌款”，原因主要在于券商經(jīng)營對資本金要求較高。

信達證券研究開發(fā)中心高級策略分析師谷永濤指出，目前很多證券公司的業(yè)務(wù)都受到凈資本的約束，如果凈資本的量沒有打開，證券公司的業(yè)務(wù)規(guī)模將無法繼續(xù)拓寬，因此許多上市券商于近期開始大規(guī)模融資，與整個資本市場的活躍度有關(guān)，隨著市場活躍度的提升，證券公司的融資難度也有所降低。

桂浩明表示，券商機構(gòu)的主要業(yè)務(wù)，包括兩融業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)等屬于重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，需要有足夠的自由資金支持。我國券商規(guī)模普遍較小，資金來源也不多，通過不斷補充資本金的方法來增強實力是最為有效、最為實際的方法，因此，許多券商在市場上漲時提出了增發(fā)計劃。

桂浩明進一步指出，資本金不足的問題一直存在，但由于券商股之前的走勢較為低迷，部分券商股價長期低于凈資產(chǎn)，在這種情況下即便增發(fā)也無法得到市場響應(yīng)，融資受到制約。隨著市場不斷向好，上市券商終于迎來了較好的融資機會。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自2019年2月以來，截至4月11日盤中，上證指數(shù)累計漲幅達2951%；Wind券商指數(shù)（886054）累計漲幅達53.55%，漲幅巨大。

 桂浩明認為，由于前兩年市場表現(xiàn)較為低迷，融資情況不甚理想，隨著行情活躍，投資人的再融資情緒得到調(diào)動，再融資計劃實施中的困難被有效縮減。因此，再融資浪潮的出現(xiàn)也不在意料之外。

激流勇進 券商加速布局各項業(yè)務(wù)

3月13日，招商證券發(fā)布公告稱，擬募公開配售股份募集150億元資金。4月10日，國泰君安證券發(fā)布公告稱，擬以配股方式募資約31.7億港元。

招商證券指出，對于資金的投向，105億元募集資金用于子公司增資及多元化布局，發(fā)展另類投資業(yè)務(wù)、拓展國際業(yè)務(wù)，并積極考慮和擇機實施外延收購。

國泰君安證券也指出，公司擬將配售所得款項凈額用于補充資本金，增加運營資金，支持業(yè)務(wù)發(fā)展。其中，20億元將向全資子公司國泰君安證裕投資有限公司增資，公司將積極把握科創(chuàng)板機遇，進一步發(fā)揮其協(xié)同構(gòu)筑公司買方生態(tài)布局的作用。

值得一提的是，3月29日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，依法核準設(shè)立摩根大通證券（中國）有限公司、野村東方國際證券有限公司。據(jù)了解，這是《外商投資證券公司管理辦法》發(fā)布實施后，證監(jiān)會核準的第二和第三家外資控股證券公司，瑞銀證券為第一家資控股證券公司。

某業(yè)內(nèi)人士對中國財富網(wǎng)表示，隨著證券市場對外開放，外資券商增資，科創(chuàng)板和注冊制試點即將出爐等，券商行業(yè)面臨有史以來最為重要的挑戰(zhàn)，所以上市券商都在加速布局，爭取獲得有力先機。

再融資高潮將推動資本市場持續(xù)向好

對于未來A股市場將如何發(fā)展，上市券商融資規(guī)模擴大，是否能為企業(yè)帶來更高的發(fā)展活力。桂浩明表示，從整體來看，券商的再融資將對資本市場產(chǎn)生推動作用。券商的增資增發(fā)，一方面能夠提高其經(jīng)營能力，使各方面的創(chuàng)新業(yè)務(wù)有效開展；另一方面，也讓資本市場獲得了更多的選項和機會，對活躍股市產(chǎn)生積極作用。

谷永濤也表示，如果證券公司的凈資本能得到進一步擴張，那么其業(yè)務(wù)規(guī)模也相應(yīng)會有進一步的提升，對于資本市場來說，將迎來上市券商的更多業(yè)務(wù)，這對融資和投資，也會有更好的促進作用。

“就目前來看，券商股的總體行情比較活躍，增資也可以成為其投資上的題材，因此對于上市券商的再融資現(xiàn)象，應(yīng)更多從積極的一面去考慮。”桂浩明指出，增資規(guī)模、增資價格本身是否合理，會對券商股的走勢產(chǎn)生一定影響，投資者需要注意的是統(tǒng)籌兼顧，做出合適的選擇。