昨日兩市震蕩調整，上證指數(shù)下跌0.89%，深證成指下跌2.13%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.92%。9月以來上證指數(shù)漲幅縮窄至1.48%，深證成指漲幅縮窄至1.06%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅縮窄至0.80%。

天風證券指出，9月第3周和第4周的調整在預期之中，第3周有內外政策落地的不確定性，第4周有節(jié)前兌現(xiàn)收益避險的需要，調整不是轉向，N字形第三筆的趨勢沒有走完，短期將橫盤震蕩至經(jīng)濟面和政策面出現(xiàn)方向性信號。

兩市震蕩調整

昨日調整之下，兩市成交額并未顯著放大，滬市成交額為2162.78億元，深市成交額為3217.85億元。兩市有3224只個股下跌，跌停個股數(shù)達93只，上漲個股數(shù)為390只，漲停個股數(shù)為26只。行業(yè)板塊方面分化嚴重，申萬一級28個行業(yè)中僅有銀行行業(yè)上漲，漲幅為1.45%，其他27個行業(yè)悉數(shù)下跌，跌幅最小的房地產(chǎn)行業(yè)下跌0.52%，農林牧漁、計算機、通信行業(yè)跌幅居前，分別下跌5.81%、4.36%、4.29%。國防軍工行業(yè)跌幅也達4.22%，農林牧漁行業(yè)板塊中的唐人神、正邦科技、傲農生物、牧原股份、新希望等多股跌停。

除農林牧漁行業(yè)板塊昨日明顯調整外，科技板塊延續(xù)調整態(tài)勢，電子行業(yè)下跌3.64%，科恒股份、博通集成等連續(xù)兩個交易日跌停，在概念板塊中，昨日移動支付、存儲器、區(qū)塊鏈、小程序等多個概念板塊跌幅超過6%。

華創(chuàng)證券表示，從行情結構來看，市場回調后重新上行，行情的風格結構已經(jīng)有所變化，結構優(yōu)化意義更強。當前市場驅動邏輯仍在展開過程中：第一，從邏輯主線看，“全球聯(lián)合寬松預期-聯(lián)合寬松政策落地-寬松政策效果驗證”，當前仍處于第二階段；第二，隨著國慶的臨近，投資者交投熱情短期會有所弱化。

創(chuàng)業(yè)板分化加劇

在兩市震蕩調整之下，行情分化不僅僅體現(xiàn)在銀行板塊和其他行業(yè)中的分化。昨日下跌2.92%的創(chuàng)業(yè)板內分化明顯加劇。

個股方面，以創(chuàng)業(yè)板新舊“一哥”為例，表現(xiàn)出了明顯的分化。創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)任“一哥”邁瑞醫(yī)療昨日創(chuàng)收盤歷史新高，上漲0.03%，報189.88元，市值為2308.35億元。盤中一度上漲超3%，創(chuàng)下196.6元的歷史新高。而之前的創(chuàng)業(yè)板“一哥”溫氏股份昨日下跌6.58%，市值為1853.93億元。一個上漲，一個下跌，新舊“一哥”的市值差距達到454.42億元。從近期邁瑞醫(yī)療和溫氏股份的走勢情況來看，邁瑞醫(yī)療一路震蕩上漲，市值一路攀升。而溫氏股份震蕩下跌，市值逐漸下降。

時間回到一個月前，8月27日溫氏股份收盤股價為40.68元，市值為2160.92億元，而邁瑞醫(yī)療股價收盤報182.60元，市值為2220.42億元，彼時溫氏股份和邁瑞醫(yī)療的市值差距不到60億元。而到昨日市值差距已經(jīng)超過400億元，邁瑞醫(yī)療穩(wěn)坐創(chuàng)業(yè)板市值第一名。

邁瑞醫(yī)療和溫氏股份市值差異的不斷加大是近期市場科技行情的一個縮影。在近期科技行情中，涌現(xiàn)了聞泰科技、生益科技、長春高新、恒瑞醫(yī)藥等多只在近幾個交易日創(chuàng)下歷史新高的個股。

湘財證券表示，從昨日盤面來看，“權重股上漲、題材股下跌”的現(xiàn)象仍在演繹，力度較前一交易日明顯增加，銀行股繼續(xù)全面翻紅，題材股出現(xiàn)較大跌幅。湘財證券認為，漲幅大的科技股震蕩回落是正常的，但科技股行情這條主脈絡還將不斷傳遞下去，漲幅大的科技股休整的過程，將有更多低位科技股在調整之后涌現(xiàn)出來。

結構性機會仍存

市場連續(xù)上漲，9月以來三大指數(shù)漲幅均有所收窄，市場情緒減弱。從歷史數(shù)據(jù)來看，持股過節(jié)獲得正收益的可能性更大，悲觀情緒大可不必。分析人士表示，一般恐慌性的情緒釋放出來后，市場將會進入一段時間的止跌過程，即股指經(jīng)過周三和周四連續(xù)兩個交易日的殺跌后市場即將進入止跌過程。

華創(chuàng)證券表示，從歷史經(jīng)驗來看，2000-2018年的19年中，10月上證綜指獲得正收益的有10年，并未顯示出顯著的季節(jié)性效應。本輪行情性質是風險偏好提升驅動的反彈，核心邏輯是全球聯(lián)合寬松和國內政策二次加油。從“預期升溫主導-邊際信息流改善主導-交易博弈主導”行情演繹三階段角度來看，當前已經(jīng)進入到了交易博弈階段，市場所關注的驅動因素演化對于市場節(jié)奏的意義大于空間意義。

光大證券表示，短期波折是預期內的，仍舊可以耐心持倉。擇機繼續(xù)增配科技股。從政策和經(jīng)濟周期的角度看，風險溢價已經(jīng)開始緩慢回落，下調LPR有助于進一步降低風險溢價，利好中小創(chuàng)；高頻數(shù)據(jù)上看，通信電子行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)提升，手機出貨量跌幅收窄，顯示TMT行業(yè)的高景氣；同時，自去年下半年以來，智能穿戴、智能車載、智能無人機、光伏元器件等高科技設備的主營業(yè)務收入持續(xù)改善，都在印證新經(jīng)濟時代的加速到來。因此，在即將到來的三季報驗證期，短期走勢偏快的科技股，可能會面臨一些波折，但在基本面趨勢向上的背景下，深調即可考慮繼續(xù)增配科技股。另外，繼續(xù)標配消費。在四季度，結構性通脹可能持續(xù)攀升，這將利好白酒等必需消費品，對白酒、醫(yī)藥、家電等業(yè)績相對穩(wěn)定的消費品而言，伴隨年末臨近，有可能會出現(xiàn)估值切換行情。汽車業(yè)績已出現(xiàn)一些觸底反彈跡象，建議繼續(xù)維持汽車行業(yè)持倉。