受上周五道指大跌超過(guò)600點(diǎn)的影響，昨日亞太股市走勢(shì)慘淡，但A股三大指數(shù)均低開高走。分析人士認(rèn)為，政策面利好疊加、有韌性的基本面、海外長(zhǎng)期資金流入和具有吸引力的估值是A股無(wú)懼外部沖擊的四大內(nèi)生因素，A股逐漸對(duì)外圍利空“脫敏”，有走出獨(dú)立行情的跡象。

昨日，A股經(jīng)受住了外圍利空的沖擊，三大指數(shù)低開高走。深證成指早盤一度低開1.93%，但隨著買盤涌入，指數(shù)一路上揚(yáng)，截至收盤時(shí)，跌幅收窄為0.98%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)早盤一度低開1.67%，但收盤跌幅收窄為0.91%。滬指早盤低開1.6%，收盤跌幅為1.17%。

A股部分板塊走勢(shì)已擺脫外圍市場(chǎng)走勢(shì)影響。醫(yī)藥板塊領(lǐng)漲，復(fù)星醫(yī)藥和華東醫(yī)藥等個(gè)股漲幅均超過(guò)3%；通信板塊的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，興森科技和世運(yùn)電路等個(gè)股漲停。汽車零部件板塊漲幅居前，東風(fēng)科技和華培動(dòng)力等個(gè)股漲停。

天風(fēng)證券表示，每次外部利空導(dǎo)致的短期快速下跌，都是資金不斷調(diào)整結(jié)構(gòu)、向消費(fèi)龍頭和科技龍頭集中的過(guò)程，而消費(fèi)龍頭和科技龍頭對(duì)外部利空“脫敏”的背后，是穩(wěn)定盈利和確定性趨勢(shì)的支撐。

A股主要指數(shù)也與外圍利空形成“脫敏”走勢(shì)。分析人士認(rèn)為，政策面利好疊加、有韌性的基本面、海外長(zhǎng)期資金流入和具有吸引力的估值是A股無(wú)懼外部沖擊的四大內(nèi)生因素。

A股政策面持續(xù)放大招，已經(jīng)形成了相當(dāng)強(qiáng)勁的累積效應(yīng)。比如，8月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開會(huì)議，研討細(xì)化資本市場(chǎng)總體改革方案。目前資本市場(chǎng)深化改革方案已基本成型，A股即將在一系列基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量和長(zhǎng)期資金入市等方面迎來(lái)利好。再如，央行8月17日公告完善LPR形成機(jī)制。多家研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，LPR機(jī)制調(diào)整，通過(guò)推動(dòng)利率市場(chǎng)化幫助企業(yè)降低融資成本，有利于所有行業(yè)，短期則有助于提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)A股市場(chǎng)是較大利好。

A股擁有政策對(duì)沖下的強(qiáng)韌基本面。中信證券表示，在貨幣政策和財(cái)政政策的逆周期對(duì)沖下，A股整體盈利有韌性，預(yù)計(jì)2020年依然有望保持增長(zhǎng)。

海外長(zhǎng)期資金流入可期。8月27日，MSCI將中國(guó)大盤A股納入因子從10%提升至15%正式生效；9月23日，富時(shí)羅素將中國(guó)A股的納入因子由5%提升至15%正式生效；9月23日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)將以25%的納入因子一次性納入中國(guó)A股。分析人士認(rèn)為，該三大指數(shù)的同步增持，有望給A股帶來(lái)海量新增資金。

A股的整體估值處于歷史相對(duì)低位，這一位置對(duì)長(zhǎng)期資金具有吸引力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，上證50指數(shù)對(duì)應(yīng)的市盈率僅為8倍，滬深300指數(shù)對(duì)應(yīng)的市盈率為10倍，中小板指數(shù)對(duì)應(yīng)的市盈率為28倍。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，諸多內(nèi)因?qū)⒋呱鶤股“秋季行情”。安信證券表示，秋季行情的重點(diǎn)是新一輪短期需求側(cè)和中期供給側(cè)政策組合推動(dòng)，如寬信用、積極財(cái)政、改革開放和扶持民營(yíng)企業(yè)等。如果市場(chǎng)短期出現(xiàn)一定調(diào)整，應(yīng)該把握逢低布局優(yōu)質(zhì)公司的機(jī)會(huì)。