歷時(shí)36天，作為首批進(jìn)入注冊(cè)程序的微芯生物終于完成注冊(cè)，即將步入發(fā)行定價(jià)階段。

7月17日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，同意微芯生物科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)。企業(yè)及其承銷商將與上交所協(xié)商確定發(fā)行日程，并刊登招股文件。一個(gè)多小時(shí)后，上交所官網(wǎng)顯示，微芯生物的審核狀態(tài)變更為“注冊(cè)生效”。

盡管注冊(cè)環(huán)節(jié)歷時(shí)較長(zhǎng)，導(dǎo)致公司錯(cuò)過(guò)科創(chuàng)板首批上市“早班車”，但從同意注冊(cè)到注冊(cè)生效，審核狀態(tài)的高效變更，再次刷新了科創(chuàng)板及注冊(cè)制試點(diǎn)的速度。在科創(chuàng)板開(kāi)市前夕，微芯生物IPO順利通過(guò)注冊(cè)，再次驗(yàn)證了科創(chuàng)板及注冊(cè)制試點(diǎn)的改革實(shí)質(zhì)，將選擇權(quán)交給市場(chǎng)。

在目前已確定的首批25家科創(chuàng)板上市企業(yè)中，僅2家生物醫(yī)藥行業(yè)公司，且均屬于醫(yī)療器械領(lǐng)域，而此次微芯生物通過(guò)注冊(cè)有望為科創(chuàng)板送來(lái)首家創(chuàng)新藥企業(yè)。

據(jù)了解，微芯生物是一家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，主要為患者提供可承受的、臨床亟需的原創(chuàng)新分子實(shí)體藥物。公司主要產(chǎn)品西達(dá)本胺是國(guó)家一類新藥，主要用于外周T細(xì)胞淋巴瘤。

回溯微芯生物科創(chuàng)板“趕考”之路，公司于3月27日獲受理，先后于4月23日、5月14日、5月20日回復(fù)了首輪、二輪及三輪問(wèn)詢。6月5日，公司作為首批上會(huì)企業(yè)，接受科創(chuàng)板上市委審議，并獲得通過(guò)。6月11日，公司正式提交注冊(cè)。這一大段路，走得很順暢。

然而，到了證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)環(huán)節(jié)卻起了波折。根據(jù)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)收到交易所報(bào)送的審核意見(jiàn)、發(fā)行人注冊(cè)申請(qǐng)文件及相關(guān)審核資料后，履行發(fā)行注冊(cè)程序。發(fā)行注冊(cè)主要關(guān)注交易所發(fā)行上市審核內(nèi)容有無(wú)遺漏，審核程序是否符合規(guī)定，以及發(fā)行人在發(fā)行條件和信息披露要求的重大方面是否符合相關(guān)規(guī)定。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為存在需要進(jìn)一步說(shuō)明或者落實(shí)事項(xiàng)的，可以要求交易所進(jìn)一步問(wèn)詢。

據(jù)記者初步計(jì)算，從6月11日提交注冊(cè)到昨日完成注冊(cè)，公司共歷時(shí)36天，其間微芯生物注冊(cè)狀態(tài)一直為“進(jìn)一步問(wèn)詢中”。對(duì)于注冊(cè)問(wèn)詢事項(xiàng)，市場(chǎng)揣測(cè)頗多。

隨著昨日注冊(cè)結(jié)果出爐，記者通過(guò)采訪獲悉，主要是因?yàn)楣緦?duì)于一個(gè)在研小品種藥物的研發(fā)費(fèi)用資本化（會(huì)計(jì)）準(zhǔn)則處理上，監(jiān)管部門(mén)有不同看法，因此導(dǎo)致IPO注冊(cè)有所耽擱。經(jīng)過(guò)跟監(jiān)管部門(mén)溝通，公司決定主動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，最終順利獲批通過(guò)注冊(cè)。

資深投行人士王驥躍對(duì)上證報(bào)記者表示，這起案例，彰顯了科創(chuàng)板的法治化精神。微芯生物依照公開(kāi)披露的標(biāo)準(zhǔn)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求進(jìn)行了調(diào)整，沒(méi)有用既往IPO對(duì)研發(fā)費(fèi)用資本化的窗口指導(dǎo)尺度，科創(chuàng)板注冊(cè)制改革在既定方向上不斷前進(jìn)，微芯生物案可以說(shuō)是注冊(cè)制的試金石。

此外，針對(duì)市場(chǎng)所質(zhì)疑的注冊(cè)時(shí)限問(wèn)題，事實(shí)上外界有所誤讀。根據(jù)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出同意注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定。

但需要注意的是，發(fā)行人根據(jù)要求補(bǔ)充、修改注冊(cè)申請(qǐng)文件，中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求交易所進(jìn)一步問(wèn)詢，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。因此，微芯生物是在有效的注冊(cè)時(shí)間內(nèi)完成注冊(cè)工作。

近期，微芯生物的注冊(cè)過(guò)程再次引發(fā)社會(huì)輿論對(duì)科創(chuàng)板及注冊(cè)制試點(diǎn)的爭(zhēng)議。事實(shí)上，如何在增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應(yīng)性的同時(shí)，保護(hù)投資者和債權(quán)人的合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)、有效運(yùn)行，是監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨的最大挑戰(zhàn)。而這就要求監(jiān)管部門(mén)轉(zhuǎn)變監(jiān)管思路，創(chuàng)新監(jiān)管方法，遵循市場(chǎng)規(guī)律，提升監(jiān)管效率，科創(chuàng)板及注冊(cè)制試點(diǎn)就為資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革運(yùn)行提供了“試驗(yàn)田”。