有棗沒棗先打一桿，這樣的投機操作不適用于科創(chuàng)板！上交所首批問詢函及回復(fù)已經(jīng)給申請科創(chuàng)板上市的企業(yè)“打了樣”。

4月23日晚間，上交所披露了科創(chuàng)板首批問詢及回復(fù)，晶晨股份、微芯生物、睿創(chuàng)微納3家公司的152個問答，明確顯示出監(jiān)管層的態(tài)度：想上科創(chuàng)板？先披露清楚自己的“科創(chuàng)含量”！

而這，僅僅是首輪問詢。上交所表示，將視實際情況，就可能存在的渾水摸魚行為，對公司進行更加聚焦的第二輪問詢。

技術(shù)是否真先進

科創(chuàng)板旨在扶持有創(chuàng)新能力的科技企業(yè)，技術(shù)是否真正先進就成為了上交所關(guān)注的重點?？墒悄阏f先進就先進嗎？那不行，必須講事實、擺數(shù)據(jù)、比實力。

值得注意的是，首批回復(fù)問詢函的3家企業(yè)中，晶晨股份、睿創(chuàng)微納兩家均為芯片公司，屬于高度技術(shù)密集、資本密集型行業(yè)，技術(shù)含量更需仔細推敲。

上交所就 “達到國內(nèi)領(lǐng)先水平”，要求睿創(chuàng)微納就其產(chǎn)品的具體技術(shù)參數(shù)或指標，進一步量化分析說明其技術(shù)及產(chǎn)品如何達到國內(nèi)領(lǐng)先水平。

同行比較，不失為衡量公司技術(shù)實力的直觀指標。與以往主板擬IPO公司“蜻蜓點水”披露同行數(shù)據(jù)相比，上交所直接要求科創(chuàng)板受理企業(yè)詳細披露自身、行業(yè)及競爭對手情況。

上交所就要求晶晨股份充分披露三類產(chǎn)品芯片的技術(shù)迭代周期、目前國內(nèi)外的最高技術(shù)水平、主流技術(shù)水平以及未來的技術(shù)進展方向。

上交所要求睿創(chuàng)微納充分披露制冷型與非制冷型探測器的技術(shù)差異及技術(shù)先進性，主要競爭對手的產(chǎn)品類型；該行業(yè)在技術(shù)方面的發(fā)展趨勢及市場容量；未生產(chǎn)制冷型探測器的原因，及公司非制冷型探測器定位是否符合行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢等。

真正有用的專利才是公司領(lǐng)先對手的護城河，受理公司是否存在拿無效專利裝門面情形？

針對取得專利的情況，上交所不僅要求公司進一步披露是否存在權(quán)屬糾紛或潛在權(quán)屬糾紛，還要求公司披露專利獲得情況，對公司生產(chǎn)經(jīng)營的重要性包括但不限于對應(yīng)的產(chǎn)品型號及貢獻的營業(yè)收入等。

晶晨股份在回復(fù)中進一步披露，其有2項集成電路布圖設(shè)計專有權(quán)雖然還未到期，但這2項專利分別為數(shù)碼相框SoC芯片和媒體播放器SoC芯片的型號，均為公司早年的芯片產(chǎn)品，報告期外已停產(chǎn)。

針對專利問題，上交所還要求公司披露，其專利是否涉及研發(fā)人員在原單位的職務(wù)成果，是否有違反競業(yè)禁止等情形。

人員是否真“核心”

芯片行業(yè)最貴的是什么？人才。

查閱晶晨股份等審核問詢函及回復(fù)，上交所均重點關(guān)注了“核心人員或核心技術(shù)人員”這一點，包括核心人員的認定依據(jù)、對公司的具體貢獻等。

比如，上交所要求晶晨股份、睿創(chuàng)微納披露核心人員的認定依據(jù)及認定是否恰當(dāng)。

對此，晶晨股份回復(fù)稱，將Michael Yip、潘照榮、鐘富堯、石銘認定為公司核心技術(shù)人員的標準為：

一是擁有深厚且與公司業(yè)務(wù)匹配的資歷背景，在公司就職期限均在10年以上；

二是在公司研發(fā)、設(shè)計等崗位上擔(dān)任重要職務(wù)；

三是任職期間主導(dǎo)完成多項核心技術(shù)的研發(fā)，帶領(lǐng)業(yè)務(wù)團隊完成多項專利、集成電路布圖設(shè)計的申請。

除了認定依據(jù)，上交所還要求披露核心技術(shù)人員在研發(fā)、取得公司專利技術(shù)、集成電路布圖設(shè)計專有權(quán)、軟件著作權(quán)、非專利技術(shù)等方面的具體作用。睿創(chuàng)微納就在回復(fù)中詳細披露了馬宏、王宏臣、陳文禮等人的職責(zé)分工及具體作用表現(xiàn)。

既然是核心人員，就不能“說變就變”。上交所還要求上述公司補充披露報告期內(nèi)核心技術(shù)人員的變化情況，以及最近2年內(nèi)是否發(fā)生重大不利變化。

卸妝露拙顯真容

“我告訴你的可能是事實，但肯定不是全部?！庇型缎腥耸咳绱诵稳輸M上市公司的招股說明書。

針對科創(chuàng)板受理公司招股書存在的語言表述不夠精準、明顯美化甚至夸大等“美顏”問題，上交所明確要求公司應(yīng)結(jié)合審核問詢，該精簡的精簡、該刪除的刪除、該補充的補充、該強化的強化。

比如，睿創(chuàng)微納在招股書中頻頻使用“國內(nèi)領(lǐng)先”“國際領(lǐng)先”“國內(nèi)首次發(fā)布”等模糊表達，上交所就要求公司對招股書進行校對，不得使用市場推廣的宣傳用語，使用事實描述性語言，對相關(guān)論述盡量提供客觀數(shù)據(jù)支持。

除了“去掉美顏，去掉濾鏡”，上交所甚至要求公司主動“露拙”，明確說出自己與先進同行的差距。

晶晨股份表述其目前達到12nm工藝的技術(shù)水平、并推向7nm的技術(shù)進程事宜，上交所就明確要求公司充分披露國內(nèi)外12nm工藝技術(shù)水平的先進性、國內(nèi)及國際競爭對手的最高技術(shù)水平、發(fā)行人與目前最高技術(shù)的差距、發(fā)行人針對目前技術(shù)差距擬采取的措施及可行性等。

晶晨股份在回復(fù)中披露，公司目前的三類產(chǎn)品（智能機頂盒芯片、智能電視芯片、AI音視頻系統(tǒng)終端芯片）均采用12nm工藝，應(yīng)用的終端產(chǎn)品包括天貓精靈魔盒、Google Home Hub等。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，晶晨股份近年來確實發(fā)展得很快，但與其傳統(tǒng)的競爭對手晨星（Mstar，聯(lián)發(fā)科子公司）、新近的競爭對手華為海思相比，不管是產(chǎn)品的穩(wěn)定性、可靠性，還是研發(fā)投入方面，都存在著一定的差距；而且，公司還要面對瑞芯微和全志科技的追趕。

記者查閱，晶晨股份在問詢回復(fù)中也表示，其智能電視芯片仍以國內(nèi)市場為主。