行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整成效初顯和股票市場大幅上漲，雙重因素共同助力上市保險公司開門紅。結(jié)合剛剛披露完畢的首季保費公告和個別公司一季度業(yè)績預(yù)增公告來看，今年首季，上市保險公司有望實現(xiàn)“保費+凈利”雙回暖。

中國人壽昨晚發(fā)布預(yù)增公告稱，該公司2019年第一季度歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年同期相比，預(yù)計增加約108.14億元至135.18億元，同比增加約80%至100%。業(yè)績大漲的背后，正是源于A股市場大幅上漲，使得中國人壽公開市場權(quán)益類投資收益同比大幅增加。

主流投行預(yù)計，股市回暖對投資收益的帶動作用，也有望反映在其他幾家上市保險公司一季報中。保險公司作為金融業(yè)唯一能加杠桿投資股票的標的，在今年以來A股上行、重倉押對基本面向上優(yōu)質(zhì)股等多因素驅(qū)動下，投資浮盈喜人將是大概率事件。

因此，近期權(quán)益市場表現(xiàn)超預(yù)期，保險公司將成為最大受益者之一。多家主流投行都在近期發(fā)布的報告中提及了這一點：2019年第一季度滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲28.6%和35.4%，投資端權(quán)益類環(huán)境遠好于2018年底預(yù)期，股市上漲將帶來投資收益大幅改善，上市保險公司一季報利潤有望高增長，凈資產(chǎn)較年初有望大幅增厚。

除此之外，上市保險公司保費增速亦普遍回暖。據(jù)統(tǒng)計，從剛剛披露完畢的A股上市保險公司的前3月保費公告來看，今年一季度，在人身險業(yè)務(wù)方面，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、中國人保的原保費收入同比增速分別約為：11.9%、8.1 %、3.9%、9.5%、3.3%。

主流投行人士分析表示，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善帶來的續(xù)期保費持續(xù)流入及新單增速回暖，是上市保險公司今年第一季度人身險原保費收入保持穩(wěn)健增長的主要原因。此外，主流投行還預(yù)計，衡量人身險行業(yè)內(nèi)含價值的重要指標“個險新單保費同比增速”也普遍回暖。

無論是從業(yè)績表現(xiàn)還是行業(yè)反饋來看，人身險行業(yè)最壞的時期已經(jīng)過去?；跇I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善、保障型產(chǎn)品需求日漸強勁等因素，多數(shù)保險及投行圈人士對于2019年全年上市保險公司的發(fā)展前景均持樂觀態(tài)度。

不難發(fā)現(xiàn)，以上市保險公司為主的主流保險公司已逐步制定新戰(zhàn)略以適應(yīng)市場挑戰(zhàn)，并積極推進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和市場化改革，以迎接挑戰(zhàn)?！敖?jīng)過2018年的艱難時期，我們相信，保險公司已整裝待發(fā)，將以更好的姿態(tài)迎接未來的機遇。此外，諸多政策紅利也為商業(yè)保險市場提供了新的增長點?！币晃婚L期研究關(guān)注保險板塊的投資機構(gòu)負責人表示。