斥資大手筆買入、自愿鎖定至少半年，A股市場此起彼伏的舉牌事件總是吸引著投資者眼球。統(tǒng)計顯示，隨著近期行情的回暖，3月份以來已有6家上市公司被實力買家舉牌（指二級市場買入，未包含大股東定向轉(zhuǎn)讓情形）。盡管數(shù)量不多，但無論從舉牌方身份還是操作手法來看，相關(guān)舉牌案例都頗具代表性。

各路資本競相舉牌

盤點近期舉牌案例不難發(fā)現(xiàn)，所涉舉牌主體涵蓋了產(chǎn)業(yè)資本、地方政府機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、大股東等多個群體，彰顯出各路資本對A股市場及標(biāo)的公司未來發(fā)展的看好。

熟知行業(yè)冷暖、研究細(xì)致深入的產(chǎn)業(yè)資本，是A股市場的舉牌“?？汀薄Ｆ渲?，海螺水泥更是憑借多年來對同行的精準(zhǔn)操作成了投資典范。如今，作為國內(nèi)水電龍頭的長江電力似乎要復(fù)制“海螺模式”，在一天之內(nèi)便實現(xiàn)了對兩家電力同行的再次舉牌。

3月15日，長江電力通過大宗交易和競價交易買入了國投電力1.52%股權(quán)，增持后長江電力及其一致行動人合計所持股權(quán)比例達(dá)到10%，從而二度舉牌國投電力。

不鳴則已，一鳴驚人。就在同一日，長江電力通過同樣的操作模式（大宗交易+競價交易），實現(xiàn)了對另一只電力股川投能源的二度舉牌。

至于再次舉牌國投電力、川投能源的動機(jī)，長江電力給出的表述頗為一致：即出于對兩家公司經(jīng)營理念、發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)同及對上市公司未來發(fā)展前景的看好，從而進(jìn)行的一項投資行為。

記者另注意到，除了上述兩家舉牌標(biāo)的外，長江電力目前另重點持有（持股比例5%以上）的標(biāo)的也是“清一色”的電力股，包括廣州發(fā)展、三峽水利等。

除產(chǎn)業(yè)資本外，同樣對舉牌標(biāo)的“知根知底”的，還有上市公司的大股東。如報喜鳥，出于對上市公司未來發(fā)展的信心，報喜鳥大股東陣營今年以來經(jīng)過一系列增持，于3月上旬觸及舉牌線，其對報喜鳥持股比例進(jìn)一步升至25.8%。

此外，一些專業(yè)投資機(jī)構(gòu)近期也通過舉牌方式對心儀個股發(fā)起“攻勢”。

3月11日，由上海萬琰辰投資管理的萬乘私募基金通過小幅增持后首度舉牌鎮(zhèn)海股份。萬琰辰投資直言，該私募基金此番投資鎮(zhèn)海股份是長期性的、戰(zhàn)略性的投資，而不是短期性、戰(zhàn)術(shù)性的投資，且未來有意繼續(xù)增持。

值得一提的是，隨著各項條件的逐步成熟，一些地方政府通過下屬機(jī)構(gòu)紓困、支持當(dāng)?shù)厣鲜泄镜男袆右碴懤m(xù)展開。

今年3月11日，杭州金投集團(tuán)的子公司財開投資首次舉牌華鐵科技。據(jù)了解，杭州金投集團(tuán)在2018年11月根據(jù)杭州市政府安排進(jìn)行杭州上市公司紓困工作，華鐵科技彼時被杭州市政府列入上市公司紓困名單。在此背景下，金投集團(tuán)遂通過子公司二級市場買入華鐵科技，并計劃在入股上市公司后，與華鐵科技在業(yè)務(wù)上開展協(xié)同合作，推動上市公司穩(wěn)健良性發(fā)展。

無獨有偶，作為贛江新區(qū)經(jīng)開組團(tuán)管理委員會指定的第三方，贛江融創(chuàng)近日也通過定向受讓股權(quán)的方式一次性購入了萬澤股份10%股權(quán)，實現(xiàn)了對后者的“大號舉牌”。而贛江融創(chuàng)本次投資也是為積極響應(yīng)江西省委省政府有關(guān)“映山紅行動”的號召，支持上市公司長期、健康、穩(wěn)定發(fā)展。

舉牌操作“各有學(xué)問”

同為舉牌，但不同的投資主體在具體實施操作細(xì)節(jié)上則略有不同。

在上述舉牌案例中，認(rèn)可江蘇神通長期投資價值的聚源瑞利行動最為迅速。其在3月19日至21日通過大宗交易和競價交易快速購入江蘇神通2428.87萬股，僅用短短三個交易日便觸及舉牌線。

此外，財開投資對華鐵科技的增持也是“快字當(dāng)先”。其在今年2月26日啟動本輪增持，到3月11日便已獲取了華鐵科技5%股權(quán)。不謀求上市公司控制權(quán)、全力對華鐵科技進(jìn)行紓困的財開投資，還計劃在此后一年內(nèi)繼續(xù)增持5%至10%的股權(quán)。

相比之下，萬乘私募基金對鎮(zhèn)海股份的舉牌則未選擇一鼓作氣，而是采取了“脈沖式”增持。事實上，萬乘私募基金早在2018年8月14日至9月19日期間，便已通過二級市場集中交易購入了鎮(zhèn)海股份4.988%股權(quán)，彼時距舉牌僅有一步之遙。

但不知是擔(dān)心舉牌后不能自由賣出還是另有他因，萬乘私募基金此后遲遲未進(jìn)行后續(xù)增持，直到今年3月11日才小幅增持2.12萬股主動“撞線”，并計劃在價格不大幅超過當(dāng)前持股成本的情況下，未來一年內(nèi)繼續(xù)增持鎮(zhèn)海股份100萬至880萬股。

而經(jīng)過橫向?qū)Ρ?，長江電力對于電力同行業(yè)公司的增持、舉牌操作也值得玩味。

回看二次舉牌過程，長江電力去年上半年便陸續(xù)增持國投電力、川投能源股份，但從去年8月中旬起又同時停止對兩家公司的股份增持。休息數(shù)月后，長江電力才選擇在今年3月15日同時增持并舉牌兩家電力上市公司。

記者另注意到，在對國投電力、川投能源重啟增持的同時，長江電力同樣在3月15日重新啟動了對湖北能源的增持操作。

顯然，長江電力對電力同行們的同步增持絕非臨時起意，或是結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境、當(dāng)前時點進(jìn)行的整體統(tǒng)一安排。