3月21日，上證綜指重新站上3100點(diǎn)。對(duì)于A股接下來的走勢(shì)，機(jī)構(gòu)人士看法不一。一些機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)A股接下來將進(jìn)入盤整階段，走出分化行情，但也有樂觀的基金經(jīng)理認(rèn)為這一輪行情大概率能持續(xù)比較長(zhǎng)的時(shí)間。

機(jī)構(gòu)看法不一

2019年以來，在場(chǎng)外資金加速流入、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升等多重因素共同影響下，A股走出一輪全面估值修復(fù)行情。截至3月21日，今年以來上證綜指漲幅已達(dá)24.36%，深證成指的漲幅更是高達(dá)36.33%。受益于市場(chǎng)行情回暖，基金凈值也普遍回升。

但對(duì)于A股接下來的走勢(shì)，機(jī)構(gòu)人士看法不一，聯(lián)訊證券指出，年初以來的估值修復(fù)是對(duì)2018年過于悲觀情緒的修正，但也需注意這個(gè)前提是在盈利端沒有較大改善的情況下，如果各大指數(shù)繼續(xù)大幅上漲，就會(huì)逐步產(chǎn)生一些泡沫，對(duì)更看重價(jià)值的港資來說，A股的吸引力也會(huì)下降。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能仍然較弱，工業(yè)繼續(xù)回落，消費(fèi)仍較低，房地產(chǎn)銷售不理想，市場(chǎng)短期趨于震蕩實(shí)屬必然。

金鷹信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理樊勇認(rèn)為，今年行情背后主要有三個(gè)因素：流動(dòng)性的放松，穩(wěn)定的內(nèi)外部環(huán)境，以及國(guó)家的經(jīng)濟(jì)刺激政策不斷出臺(tái)，下一步預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將觸底反彈。他表示，站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)，由于前期的一些風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分得到釋放，只要以上三個(gè)因素沒有發(fā)生較大改變，這一輪行情大概率能持續(xù)比較長(zhǎng)的時(shí)間，對(duì)接下來的行情比較樂觀。

他進(jìn)一步表示，大盤上漲的幅度取決于經(jīng)濟(jì)的變化，如果經(jīng)濟(jì)的反彈力度不高或者存在預(yù)期差，指數(shù)上漲的幅度可能會(huì)比較有限。如果減稅政策取得比較大好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)增速比較快、外部貿(mào)易因素改善取得比預(yù)期好的結(jié)果，指數(shù)可能會(huì)有比較大的漲幅。

有望重回基本面

聯(lián)訊證券表示，一季度的行情特點(diǎn)是普漲，但短期快速反彈和估值修復(fù)預(yù)計(jì)會(huì)告一段落，二季度市場(chǎng)大概率形成分化行情，板塊和個(gè)股間或?qū)⒂捎跇I(yè)績(jī)的差異而出現(xiàn)較大的分化，要把握好這段行情的關(guān)鍵是選股能力。

廣發(fā)基金宏觀策略部也表示，整體經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)明顯企穩(wěn)，未來杠桿資金流入受阻、私募加倉空間有限、外資流入速度可能放緩，在逐步進(jìn)入2018年年報(bào)、2019年一季報(bào)披露高峰之際，市場(chǎng)交易邏輯有望重回基本面。建議采取“重回基本面，精選高景氣”策略，聚焦高景氣的風(fēng)電、計(jì)算機(jī)、券商、基建等行業(yè)。

深圳某私募基金也表示，未來A股市場(chǎng)是繼續(xù)創(chuàng)新高還是進(jìn)入弱勢(shì)盤整，核心取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況，外部貿(mào)易因素和國(guó)內(nèi)政策的變化是次要的影響因素。如果進(jìn)入回調(diào)階段，最重要的是觀察市場(chǎng)未來的主線，目前來看，反彈中率先創(chuàng)新高的個(gè)股是重點(diǎn)考察的對(duì)象，很大一部分是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。如果回調(diào)中抗跌，并且能夠在指數(shù)震蕩中繼續(xù)創(chuàng)下新高，那么這些個(gè)股就是核心持倉。

樊勇表示，總體來說，看好代表未來信息技術(shù)的相關(guān)行業(yè)，如人工智能、云計(jì)算、半導(dǎo)體等。