“預(yù)計(jì)2019年中小銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、拍賣的情況還會(huì)持續(xù)，僅我所知就有好幾例私下尋找受讓方的。盡管這類情況對(duì)于整個(gè)行業(yè)面不會(huì)帶來太大影響，但對(duì)小銀行尤其是民營銀行的影響還是比較大的，包括資本金后續(xù)補(bǔ)充和股權(quán)激勵(lì)等方面。”中部地區(qū)一家民營銀行高管對(duì)中國證券報(bào)記者表示。

2018年下半年以來，銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、拍賣及流拍的案例在增加，銀行股權(quán)——曾經(jīng)眾人眼中的香餑餑——緣何遇冷？專家分析稱，監(jiān)管持續(xù)收緊、銀行股東股權(quán)質(zhì)押爆倉等多因素交織，導(dǎo)致了上述“尷尬”局面的出現(xiàn)。

分析人士認(rèn)為，銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、拍賣案例增多，并不能完全說明銀行業(yè)發(fā)展不被看好。但考慮到股權(quán)管理是商業(yè)銀行公司治理的核心，建議監(jiān)管部門未雨綢繆，盡快研究出臺(tái)穩(wěn)定市場(chǎng)信心的措施，完善商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓機(jī)制，加快探索建立股權(quán)托管制度等。與此同時(shí)，建議對(duì)不同類型的銀行、不同的個(gè)案進(jìn)行分類指導(dǎo)，不搞“一刀切”。

轉(zhuǎn)讓拍賣大增

“無論是主動(dòng)還是被動(dòng)，2019年的銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況還是會(huì)持續(xù)。我們目前情況穩(wěn)定，但也不敢掉以輕心?！鄙鲜雒駹I銀行高管坦言。

實(shí)際上，這種情況從2018年就開始發(fā)酵，并導(dǎo)致整個(gè)2018年的銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、拍賣市場(chǎng)著實(shí)不平靜。在阿里司法拍賣平臺(tái)上，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年以來，帶“銀行股”關(guān)鍵字的拍賣/變賣高達(dá)5038起，相較2017年全年的2370起，增幅達(dá)112.57%。2018年以來，至少有5宗億元以上銀行股權(quán)拍賣最終流拍。流拍金額最大一宗為2018年11月13日，海航旅游集團(tuán)所持長安銀行5.92%股權(quán)，起拍價(jià)7.68億元。

另外，拍賣標(biāo)的不乏像微眾銀行這樣知名度高的銀行股權(quán)。原定于2018年12月3日進(jìn)行的深圳光匯石油集團(tuán)股份有限公司持有深圳前海微眾銀行股份有限公司1260萬股的股權(quán)網(wǎng)絡(luò)拍賣，最終暫緩。阿里司法拍賣網(wǎng)站顯示，申請(qǐng)人向上海市第一中級(jí)人民法院提交了暫緩本次拍賣的申請(qǐng)，法院經(jīng)合議庭評(píng)議，同意暫緩此次拍賣。據(jù)悉，此次拍賣涉及的微眾銀行股權(quán)起拍價(jià)為人民幣4.41億元，相當(dāng)于每股35元。

監(jiān)管強(qiáng)化

“在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，轉(zhuǎn)讓銀行股權(quán)是不劃算的。我們看到上市銀行估值并不高，此時(shí)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格不會(huì)太好，投資獲利退出的可能性很小。因此，我們看到很多轉(zhuǎn)讓的案例其實(shí)都是監(jiān)管強(qiáng)化，規(guī)范銀行股權(quán)管理所致，并非銀行自身發(fā)展出現(xiàn)問題。”在國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛看來，2018年以來銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓案例激增，主要原因是監(jiān)管部門重點(diǎn)核查以往由于執(zhí)行不嚴(yán)格導(dǎo)致的違規(guī)出資、違規(guī)代持等問題，并發(fā)布《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》（下稱《辦法》）彌補(bǔ)了監(jiān)管短板?！掇k法》要求“一年內(nèi)完成整改”，在一定程度上導(dǎo)致大量銀行股權(quán)在2018年下半年集中通過阿里司法拍賣、地方產(chǎn)權(quán)交易所等進(jìn)行拍賣、轉(zhuǎn)讓。

談及銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓遇冷甚至流拍，曾剛稱，“一般情況下，銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)不會(huì)太低，至少保本甚至溢價(jià)，但當(dāng)前中資上市銀行估值較低。也就是說，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，純粹從財(cái)務(wù)投資角度來評(píng)估，買賣雙方很難達(dá)成一致。另外，銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、拍賣的標(biāo)的金額往往很大，且必須通過現(xiàn)金方式，這就限制了很大一部分潛在的股權(quán)受讓人?！?/p>

“預(yù)計(jì)2019年銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、拍賣的情況還會(huì)持續(xù)甚至加劇，因?yàn)閷?dǎo)致問題的幾個(gè)因素依然存在?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員董希淼指出，一是經(jīng)濟(jì)增長乏力，銀行股東自身經(jīng)營壓力可能繼續(xù)加大，通過轉(zhuǎn)讓銀行股權(quán)獲得收益、改善財(cái)務(wù)指標(biāo)的愿望迫切。二是2018年下半年有些銀行股東將（手中持有的）銀行股權(quán)質(zhì)押了，出現(xiàn)爆倉情況后只能被迫拍賣和轉(zhuǎn)讓。另外，2019年銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議明確提出，著力完善公司治理機(jī)制，這或意味著對(duì)于銀行股東資質(zhì)、行為等提出更高要求。

業(yè)內(nèi)呼吁不要“一刀切”

盡管多數(shù)專家都認(rèn)為，銀行股權(quán)短期遇冷，并不意味著銀行業(yè)發(fā)展不被看好。多位中小銀行高管坦言，當(dāng)前面臨股權(quán)相對(duì)分散、股權(quán)管理壓力較大等實(shí)際困難。某民營銀行高管認(rèn)為，一方面，股權(quán)分散的好處是風(fēng)險(xiǎn)不集中，不會(huì)受到大股東影響，可保持運(yùn)營獨(dú)立性；另一方面，小股東能力有限，受自身經(jīng)營波動(dòng)影響大。但是，對(duì)于依靠股東資源運(yùn)作的銀行來說，需要進(jìn)一步加大大股東股權(quán)占比，而不依托大股東資源的銀行，則分散更加有利。對(duì)于銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)治理，應(yīng)分類指導(dǎo)，不搞“一刀切”。另外，應(yīng)將銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為交還市場(chǎng)，不搞“拉郎配”。

　　董希淼認(rèn)為，在強(qiáng)監(jiān)管、經(jīng)濟(jì)下行等多因素交織下，中小銀行生存和發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)更大。這一輪的銀行股權(quán)拍賣遇冷甚至流拍情況亟待監(jiān)管部門重視，應(yīng)盡快研究分析潛在風(fēng)險(xiǎn)，采取措施保證銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的順暢，保證銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理的相對(duì)穩(wěn)定：一是對(duì)因?yàn)楣蓶|資質(zhì)不符合《辦法》規(guī)定而不得不進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)給銀行留出合適時(shí)間，不能“一刀切”；二是對(duì)原有股東要購買被轉(zhuǎn)讓的銀行股權(quán)，是否可以考慮適當(dāng)放松監(jiān)管要求，至少不能差別化對(duì)待，內(nèi)外資保持一致；三是完善相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，由監(jiān)管搭建股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，通過科技手段讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息更加對(duì)稱和充分。另外，最新的國際監(jiān)管形勢(shì)是，對(duì)大型銀行是加強(qiáng)監(jiān)管，如對(duì)系統(tǒng)重要性銀行提出特別的監(jiān)管要求，但對(duì)中小銀行的監(jiān)管正在松綁。因此，如何為中小銀行生存發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)定的條件，也亟待監(jiān)管部門研究。

　　在曾剛看來，股權(quán)管理是銀行業(yè)公司治理的核心。嚴(yán)格股權(quán)管理、規(guī)范股東行為，對(duì)于完善銀行公司治理有長期好處；同時(shí)，銀行的長期發(fā)展離不開股東的參與，尤其是銀行資本補(bǔ)充方面。因此，除了限制和規(guī)范，也應(yīng)考慮保護(hù)銀行股東合法權(quán)利，維持社會(huì)資本對(duì)銀行投資的意愿和積極性。