截至1月21日，根據(jù)已公布數(shù)據(jù)，2018年13家A股券商資管子公司營業(yè)收入微增0.39%，凈利潤同比下滑4.64%，其中，僅華泰資管一家凈利潤超過10億元。此外，無論是營業(yè)收入還是凈利潤都呈現(xiàn)分化趨勢。資管人士認(rèn)為，在券商資管業(yè)務(wù)面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整、資本市場低迷的背景下，券商資管需要加快轉(zhuǎn)型。

營收微增凈利下滑

中國證券報記者加總13家A股券商資管子公司2018年1-12月財務(wù)數(shù)據(jù)，得出全年營業(yè)收入和凈利潤?？偟膩砜?，13家A股券商資管子公司2018年營業(yè)收入合計140.72億元，比2017年微增0.39%；凈利潤合計為56.41億元，同比下滑4.64%。

營業(yè)收入方面，13家券商資管中，有5家收入超過10億元。其中，東證資管、華泰資管營業(yè)收入超過20億元，分別為24.66億元和23.55億元。同比來看，呈現(xiàn)明顯分化，6家券商營業(yè)收入同比增加，其余7家同比下滑。收入增長最快的是東證資管，增速達17.43%；華泰資管與海通資管營業(yè)收入同比增速也均超過10%，分別為15.94%和12.19%。營業(yè)收入同比下滑的7家券商中，有4家券商同比下滑幅度超過20%，其中，下滑幅度最大的是長江資管，降幅達28.74%。

凈利潤方面，券商資管總體呈下滑態(tài)勢，且各家下滑幅度差異較大，業(yè)績呈現(xiàn)分化。13家券商資管中，僅東方資管、華泰資管、海通資管3家凈利潤同比增長，增幅分別為56.74%、25.10%、24.75%。有4家券商資管凈利潤同比慘遭腰斬，分別是財通資管（-57.90%）、長江資管（-63.71%）、東證融匯（-85.42%）、浙商資管（-94.50%）。其中，浙商資管凈利下滑超9成。

2018年，華泰資管凈利潤13.13億元，在13家中位居第一，同時也是其中唯一一家凈利潤超過10億元的券商資管。此外，還有4家凈利潤超過5億元，分別是東證資管（9.42億元）、廣發(fā)資管（8.02億元）、招商資管（6.68億元）、國泰君安資管（6.02億元）。

業(yè)務(wù)面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整

資深資管人士袁吉偉認(rèn)為，券商資管業(yè)績不好，有兩方面原因：一是資管新規(guī)下券商資管也面臨業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題，由于70%左右的規(guī)模都是通道業(yè)務(wù)，在去通道背景下，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)縮減，而主動管理能力短期難以增強，造成業(yè)務(wù)發(fā)展受阻；二是2018年資本市場表現(xiàn)并不好，投資者規(guī)避風(fēng)險，加之銀行理財?shù)葯C構(gòu)客戶合作難度增大，產(chǎn)品銷售不暢，新增業(yè)務(wù)難度很大。

他表示，各家公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展能力差異比較大，例如東方證券持續(xù)打造了東方紅爆款產(chǎn)品，凸顯了較強的主動管理能力，而部分中小券商在產(chǎn)品投研、銷售等方面基礎(chǔ)很薄弱。

袁吉偉指出，“未來，資管行業(yè)格局重構(gòu)，在統(tǒng)一監(jiān)管下市場競爭會更激烈，券商資管需要加快轉(zhuǎn)型，走差異化發(fā)展道路，在這個過程中可能會有個別券商被淘汰?？傮w看，未來券商資管要發(fā)揮好，一方面需要明確戰(zhàn)略定位，以客戶為中心，建立產(chǎn)品線，打造精品和爆款產(chǎn)品；另一方面，需要發(fā)揮好與投行、研究和財富管理等部門的協(xié)同效應(yīng)，同時利用在資本市場方面的優(yōu)勢，加強對銀行理財子公司、社?；?、慈善資金等機構(gòu)客戶的服務(wù)?！?/p>