隨著上市券商2018年12月份月報(bào)出爐，上市券商資管以及投行子公司的“全年大考”成績也隨之亮相。

2018年，資管子公司業(yè)績亮眼，13家中有10家盈利過億元；而投行子公司業(yè)績分化嚴(yán)重，盈利最高的達(dá)5.67億元，最低的則虧損2476萬元。

從公司角度來看，東證資管和長江承銷保薦業(yè)績十分搶眼。東證資管在券商資管子公司中躍升三位至第2名；長江承銷保薦在投行子公司業(yè)績普遍下滑背景下反增134%，備受市場關(guān)注。

東證資管凈利潤搶眼躍升三位至第二名

具體來看，2018年，13家券商資管子公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入140.25億元，凈利潤實(shí)現(xiàn)56.88億元。

凈利潤排名方面，華泰資管位居榜首，凈利潤達(dá)到13.13億元，同時(shí)也成為唯一一家累計(jì)凈利潤超過10億元的資管子公司，彰顯資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)力。

東證資管和廣發(fā)資管位列第二和第三，東證資管實(shí)現(xiàn)凈利潤9.42億元，廣發(fā)資管實(shí)現(xiàn)凈利潤8.02億元，資管子公司前三甲2018年業(yè)績遙遙領(lǐng)先其他公司。

2018年全年凈利潤排名前十的券商資管子公司為：華泰資管、東證資管、廣發(fā)資管、招商證券資管、國泰君安資管、海通資管、光證資管、銀河金匯、興證資管和長江資管。第4名至第10名的凈利潤分別為6.68億元、6.02億元、4.72億元、4.68億元、1.2億元、1.07億元和1.06億元，前十家業(yè)績均在1億元以上。

另外，財(cái)通資管、東證融匯、浙商資管這3家資管子公司業(yè)績靠后，但未出現(xiàn)虧損情況。

整體來看，在資管新規(guī)和券商資管業(yè)務(wù)回歸主動管理的背景下，2018年，券商資管子公司業(yè)績格局變化不大，東證資管則格外搶眼。東證資管2018年業(yè)績發(fā)力，實(shí)現(xiàn)從2017年的第5名躍升至第2名，通過自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢，不斷夯實(shí)業(yè)務(wù)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)券商資管領(lǐng)先地位。

營業(yè)收入方面，2018年全年累計(jì)營收超過10億元的券商資管子公司有5家，從多到少排名依次是華泰資管、東證資管、國泰君安資管、廣發(fā)資管、招商證券資管。營業(yè)收入分別為23.55億元、24.66億元、18.4億元、16.57億元、12.26億元。

值得注意的是，上述5家營收占13家資管子公司總營收近七成。券商資管子公司市場占有率進(jìn)一步分化，馬太效應(yīng)凸顯。

業(yè)績增幅方面，《證券日報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，2018年，11家有數(shù)據(jù)可比的資管子公司中，僅有東證資管、華泰資管和海通資管實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長，分別增長56.74%、14.81%和4.72%。其余8家凈利潤下滑幅度在6.78%到85.28%之間。

事實(shí)上，受市場與監(jiān)管環(huán)境影響，2018年券商資管業(yè)績有所下滑。另外，理財(cái)新規(guī)、資管新規(guī)、證券公司大集合產(chǎn)品將轉(zhuǎn)為公募基金或私募資產(chǎn)管理計(jì)劃等一系列變化，對券商及券商資管子公司來說均是挑戰(zhàn)。在這樣的背景下，券商資管子公司如何提升投資管理能力、龍頭資管子公司如何在公募市場占據(jù)一席之地，成為目前券商資管子公司亟待解決的重要課題。

投行子公司業(yè)績普遍下滑長江承銷保薦反增134%

2018年券商投行業(yè)務(wù)承壓，尤其是股權(quán)承銷。所以，券商投行子公司的業(yè)績也隨之下滑，表現(xiàn)不佳。2018年，投行子公司業(yè)績“冰火兩重天”，7家上市券商投行子公司營業(yè)收入合計(jì)39.91億元，但凈利潤合計(jì)僅7.15億元。

從凈利潤排名來看，7家券商投行子公司前5名分別是華泰聯(lián)合證券、東方花旗證券、申萬宏源承銷保薦、長江證券承銷保薦、中德證券，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤5.57億元、1.26億元、7429萬元、1179.64萬元和480.4萬元。不難看出，投行子公司業(yè)績差距較大，華泰聯(lián)合證券的盈利占7家券商投行子公司盈利總和的八成，其余投行子公司盈利總共占比兩成。

另外，在2018年年初出現(xiàn)虧損的投行子公司在年末仍未翻盤，有兩家投行子公司業(yè)績出現(xiàn)虧損，分別是一創(chuàng)投行和瑞信方正，分別虧損2476.36萬元和4351.15萬元。不過，長江承銷保薦2018年的業(yè)績十分搶眼，在6家投行子公司業(yè)績下滑的背景下，長江承銷保薦“逆風(fēng)直上”，凈利潤同比驟增134.8%，成為唯一一家業(yè)績增長的投行子公司。

2018年券商子公司“期末考試”已結(jié)束，總體來看，在監(jiān)管和市場變化的背景下，券商資管、投行子公司面臨多重考驗(yàn)，各券商資管業(yè)務(wù)向主動管理轉(zhuǎn)型的成果有所不同；投行業(yè)績面臨巨大考驗(yàn)。受此影響，2018年相關(guān)券商整體業(yè)績將受影響，2019年券商子公司如何迎難而上，值得市場持續(xù)關(guān)注。