僅交通銀行、中信銀行、平安銀行、江蘇銀行可轉(zhuǎn)債預計募資規(guī)模就高達1460億元，比2018年790億元的發(fā)行總規(guī)模高出85%

今年以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)累計大漲3.53%，成為投資者關注的焦點。在股市低迷背景下，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)在今年的11個交易日中有9個交易日上漲，更顯亮眼。

從供給角度來看，今年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模同比有望大幅增加，且銀行等金融行業(yè)仍然是發(fā)行的主力。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至目前，通過發(fā)審委與證監(jiān)會審核但還未發(fā)行的可轉(zhuǎn)債有58只，總規(guī)模約2000億元。而2017年可轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量雖然高達68只，但募資金額合計僅為789.74億元。

去年可轉(zhuǎn)債募資近790億元 中信建投承銷金額最高

《證券日報》記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從發(fā)行情況來看，2018年共發(fā)行68只可轉(zhuǎn)債，募資金額合計789.74億元。而2017年全年共發(fā)行41只可轉(zhuǎn)債，募資金額合計948.36億元。可見，去年在可轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量上升65.85%的情況下，募資規(guī)模卻下降了16.73%。2017年，光大銀行、寧波銀行和國泰君安分別發(fā)布300億元、100億元和70億元的可轉(zhuǎn)債融資，而2018年融資規(guī)模最大的長江證券僅為50億元，大額融資較少。

與2017年相比，2018年5億元規(guī)模及以下的可轉(zhuǎn)債數(shù)量從6只增加到了23只，20億元至50億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債數(shù)量從5只增加至16只。可見，小規(guī)模及中大規(guī)模的可轉(zhuǎn)債在2018年更受青睞，而大額融資的可轉(zhuǎn)債數(shù)量明顯減少。

雖然大額融資明顯減少，但2018年金融業(yè)仍然是可轉(zhuǎn)債發(fā)行的主力軍。除長江證券外，還有4家銀行去年發(fā)行了可轉(zhuǎn)債，分別是無錫銀行、常熟銀行、張家港行和吳江銀行，募集資金分別為30億元、30億元、25億元和25億元。

按照行業(yè)進行分類，2018年與2017年一樣，大金融行業(yè)仍然是可轉(zhuǎn)債募資的主力軍。2018年，股份制銀行和城商行募資規(guī)模排名第一，為130億元，滌綸和證券行業(yè)排名次之，募資規(guī)模分別為59.53億元和50億元。而2017年可轉(zhuǎn)債發(fā)行最大的三個行業(yè)依次為銀行、證券和電子設備制造業(yè)，可以看到2017年以來金融類行業(yè)補充資金，改善經(jīng)營風險的需求不減。

從承銷角度來看，2018年可轉(zhuǎn)債承銷數(shù)量最多的券商為中信建投，共承銷9起，其次為民生證券和廣發(fā)證券，承銷數(shù)量分別為7起和6起。此外，安信證券、平安證券、海通證券和中泰證券均承銷3起。

而從承銷金額來看，中信建投仍為最大的贏家。2018年，中信建投可轉(zhuǎn)債總承銷金額為107.75億元，民生證券次之，承銷金額為61.46億元。華泰聯(lián)合、國泰君安和長江證券承銷保薦有限公司并列第三，均為50億元。

今年總規(guī)模或達2000億元 銀行是絕對發(fā)行主力

雖然2018年可轉(zhuǎn)債發(fā)行總規(guī)模同比有所下滑，但審核數(shù)量卻延續(xù)了大幅增長的趨勢。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2016年可轉(zhuǎn)債審核數(shù)量僅6起，在不同融資方式中占比僅為0.86%，而到了2017年可轉(zhuǎn)債審核數(shù)量達到70起，占比則提升至9.02%。2018年這種趨勢更是愈發(fā)明顯，全年共審核可轉(zhuǎn)債事項94起，占比為27.01%，審核數(shù)量接近IPO的一半，約為增發(fā)數(shù)量的1倍。

截至昨日發(fā)稿，可轉(zhuǎn)債市場存量資金約1900億元。而目前已經(jīng)通過審核但還未發(fā)行的可轉(zhuǎn)債有58只，總規(guī)模約為2000億元。這意味今年可轉(zhuǎn)債市場規(guī)?？赡鼙对?，更遠高于2018年不足790億元的發(fā)行規(guī)模。

其中，銀行將成為可轉(zhuǎn)債絕對的發(fā)行主力。去年年末，交通銀行、中信銀行、平安銀行、江蘇銀行可轉(zhuǎn)債密集獲得證監(jiān)會核準批文，4只銀行轉(zhuǎn)債募集資金規(guī)模高達1460億元，僅交通銀行一家待募資金額就高達600億元，將創(chuàng)中國境內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模新高。而此前最近一次大額發(fā)行為光大銀行于2017年3月份發(fā)行的300億元可轉(zhuǎn)債。

對此，有分析人士指出，銀行常見的融資方式包括優(yōu)先股、配股、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、金融債等。其中，優(yōu)先股只能計入一級資本，而不能計入一級核心資本，而且優(yōu)先股所提供的一級資本最多只能是1%；而金融債本身只能作為二級資本，解決不了銀行的問題；配股和定增在破凈的情況下很難推行，低于凈資產(chǎn)配股或者定增，對于國有銀行和國資控股的股份銀行都涉嫌國有資產(chǎn)流失。因此，在當前情況下，發(fā)行可轉(zhuǎn)債是銀行最佳的再融資方式。