當(dāng)前A股市場(chǎng)已經(jīng)充分釋放了各種風(fēng)險(xiǎn)，甚至已過(guò)度釋放風(fēng)險(xiǎn)，一些長(zhǎng)線資金開(kāi)始逐步入場(chǎng)抄底，特別是外資近兩年來(lái)大幅流入到A股市場(chǎng)，前年流入超過(guò)千億元，去年流入接近3000億元，今年預(yù)計(jì)可能會(huì)流入超過(guò)4000億元，甚至達(dá)到6000億元。外資的大量流入本身就說(shuō)明當(dāng)前A股市場(chǎng)已經(jīng)具備中長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

周一，外匯管理局宣布將QFII的額度從1500億美元直接提升到3000億美元，這也意味著將可能會(huì)引入1萬(wàn)億元的增量資金，對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是重大的利好。外資投資A股的途徑主要有兩個(gè)：傳統(tǒng)的途徑是通過(guò)QFII（合格境外投資者）進(jìn)行投資，QFII的額度在之前大概是1599億美元，現(xiàn)在直接翻倍，大大提升了外資流入A股的力度。第二個(gè)途徑是通過(guò)滬港通、深港通渠道來(lái)流入A股，是近兩年來(lái)北上資金流入A股的主要途徑。

滬港通、深港通開(kāi)通以來(lái)，已成為外資流入A股的一個(gè)主要途徑，也直接促進(jìn)A股先后成功納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)以及標(biāo)普道瓊斯指數(shù)三大指數(shù)體系?？梢哉f(shuō)現(xiàn)在外資流入流出A股的途徑基本上已經(jīng)打通，解決之前外資擔(dān)心的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。外管局去年進(jìn)一步取消了QFII資金每個(gè)月撤出的金額不超過(guò)上個(gè)年度資產(chǎn)20%的限制，同樣方便了外資流出。

近兩年在制度建設(shè)上，A股加強(qiáng)了停復(fù)牌制度的管理，治理亂停牌的問(wèn)題，能不停牌就不停牌，必須停牌的也一定要縮短停牌時(shí)間，有特殊情況并購(gòu)重組需要停牌的也不超過(guò)25個(gè)交易日。史上最嚴(yán)的停復(fù)牌制度保障了投資者的交易權(quán)利，也促進(jìn)外資的流入。

今年美聯(lián)儲(chǔ)要結(jié)束本輪加息周期。美聯(lián)儲(chǔ)前主席耶倫甚至表示，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑跡象，今年美聯(lián)儲(chǔ)可能不加息。耶倫也表示如果經(jīng)濟(jì)增速放緩較少，美聯(lián)儲(chǔ)在今年最多有1次到2次加息，這也初步驗(yàn)證了筆者在1月2日提出的十大預(yù)言觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)將在今年結(jié)束加息周期，這對(duì)于新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大的利好。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，一般美聯(lián)儲(chǔ)在確定結(jié)束加息周期的時(shí)候，新興市場(chǎng)將迎來(lái)恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)。

近期美元已經(jīng)開(kāi)始走弱，美元的走弱導(dǎo)致其他國(guó)家的貨幣紛紛走強(qiáng)，像人民幣上周迎來(lái)了一千點(diǎn)以上的漲幅，這是什么概念呢？創(chuàng)下2005年匯改以來(lái)的最大單周漲幅紀(jì)錄。人民幣強(qiáng)勁走勢(shì)，其實(shí)有利于提升人民幣資產(chǎn)的估值。人民幣資產(chǎn)當(dāng)然包括股市樓市，以及其他的實(shí)物資產(chǎn)。

近期美國(guó)三大股指均出現(xiàn)強(qiáng)勁回升，離高點(diǎn)僅有10%的距離。美國(guó)三大股指之前已經(jīng)跌入到熊市區(qū)間，現(xiàn)在紛紛從底部回升，走出熊市區(qū)間，這也反映了美股在見(jiàn)頂之后，仍然有一些資金看好后市。當(dāng)然美股的反彈力度和之前相比相對(duì)還是較小的，筆者認(rèn)為美股在見(jiàn)頂之后出現(xiàn)了回落，趨勢(shì)并沒(méi)有改變。由于市場(chǎng)預(yù)期貿(mào)易談判可能會(huì)在近期達(dá)成框架性協(xié)議，這對(duì)美股來(lái)說(shuō)意味著重大利好，同時(shí)會(huì)提振美股和A股的表現(xiàn)，解除之前市場(chǎng)最大的擔(dān)憂。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，外資紛紛抄底流入到A股市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)投資者受到前期市場(chǎng)下跌帶來(lái)的虧損影響，信心嚴(yán)重不足，場(chǎng)外資金不愿意入場(chǎng)，所以現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的投資者比海外投資者更加悲觀。筆者曾多次講到，這一次歷史大底可能又被外資給抄到。

近期，證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，外資今年流入的資金量可能會(huì)達(dá)到6000億元，可以說(shuō)是瘋狂抄底的。外資比內(nèi)資更看好A股市場(chǎng)，外資瘋狂抄底說(shuō)明了什么？第一，說(shuō)明A股整體上已經(jīng)具備抄底的價(jià)值，吸引了外資的入場(chǎng)。因?yàn)橥赓Y是逐利的，看到A股具備抄底價(jià)值，才會(huì)瘋狂抄底。第二，說(shuō)明A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)制度性的改革后，初步具備成熟市場(chǎng)的特點(diǎn)，在流動(dòng)性管理方面符合外資的要求。第三，說(shuō)明A股在納入三大國(guó)際指數(shù)后，已正式成為國(guó)際指數(shù)大家庭的一員，對(duì)于外資來(lái)說(shuō)，配置A股的必要性越來(lái)越強(qiáng)。

現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)下行的壓力，而各種利好政策密集出臺(tái)。貨幣政策方面更加寬松，財(cái)政方面更加積極，特別是大幅的減稅降費(fèi)政策，可能會(huì)盡快落地，這將會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)反彈契機(jī)。在經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下行趨勢(shì)的時(shí)候，房地產(chǎn)調(diào)控也可能會(huì)悄悄放松。今年1月2日筆者發(fā)表的十大預(yù)言，其中就講到了這些觀點(diǎn)，現(xiàn)在逐一得到了驗(yàn)證。地方政府因城施策可能會(huì)帶來(lái)各地方調(diào)控放松的契機(jī)，有可能起到活躍市場(chǎng)的作用。

今年財(cái)政政策方面，除了大幅減稅降費(fèi)之外，也會(huì)通過(guò)發(fā)行地方專項(xiàng)債券來(lái)擴(kuò)大基建投資，帶動(dòng)基建行業(yè)的回升，提高投資增速。一系列的利好政策出臺(tái)，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，提振經(jīng)濟(jì)增速，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑，這無(wú)疑對(duì)于當(dāng)前的資本市場(chǎng)是非常有利的支撐。