跨過年末關口，市場資金面如期回暖。2日上午，市場資金面整體恢復平穩(wěn)寬松格局，貨幣市場利率紛紛回落。市場人士指出，上半月資金面寬松無憂，但下半月不確定性將再度上升，央行流動性操作值得關注。

2日上午，央行繼續(xù)開展逆回購操作，但交易量縮減至400億元，不及1100億元的到期回籠量，實現資金凈回籠700億元，側面印證年初資金供求壓力減輕。

2日上午貨幣市場利率紛紛回落。Shibor全線走低，1個月以內各期限品種下行顯著，其中，隔夜、1周、2周、1個月Shibor分別下行25.4bp、26.9bp、59.7bp和27.2bp；3個月Shibor下行6.1bp；6個月、8個月和1年期Shibor均下行不到1bp。上交所債券回購利率也出現不同程度的回落，其中GC001跌68.5bp，GC002跌110bp，GC007跌17bp。

分析人士指出，年初資金面通常較為寬松。一方面，年末監(jiān)管考核等季節(jié)性擾動消退，資金面影響因素減少；另一方面，年末財政支出增加了銀行超儲資金，財政投放效應得以充分顯現。短期來看，市場資金面寬松無憂，但短期到期的央行逆回購較多，加上年初存準金補繳，料制約貨幣市場利率大幅下行。據統(tǒng)計，今后兩周央行逆回購到期量多達8700億元。

進入下半月，資金面不確定性將重新上升，稅期、政府債券發(fā)行繳款和春節(jié)前居民取現等多種因素的影響可能互相疊加，央行將采取何種對沖做法值得關注。不少市場機構預計，央行可能在1月中下旬實施降準。