11月14日，央行連續(xù)第十四日暫停逆回購操作，因稅期擾動(dòng)有限，流動(dòng)性預(yù)期改善，資金面重回寬松狀態(tài)，市場(chǎng)資金利率普遍走低。市場(chǎng)人士指出，10月金融數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)央行再次降準(zhǔn)或?qū)嵤┙迪⒌念A(yù)期有所升溫，流動(dòng)性預(yù)期進(jìn)一步改善，資金面表現(xiàn)整體將利好股票市場(chǎng)企穩(wěn)。

今日早間央行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，11月14日不開展逆回購操作。今日無逆回購到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

央行對(duì)于流動(dòng)性“合理充裕”的表態(tài)在市場(chǎng)上得到驗(yàn)證。14日，市場(chǎng)資金面重回寬裕，Shibor普遍走低，隔夜Shibor跌14.3bp報(bào)2.325%，7天Shibor跌0.1bp報(bào)2.632%，14天漲0.2bp報(bào)2.638%，3個(gè)月期漲0.4bp報(bào)3.008%。

事實(shí)上，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，從13日開始，資金面就一改前兩日偏緊姿態(tài)，早盤各期限流動(dòng)性充足，隔夜加權(quán)價(jià)融出，7天價(jià)格較前日基本持平，融出價(jià)格多在2.70%左右；下午資金面延續(xù)寬松走勢(shì)，融出報(bào)價(jià)增多，不時(shí)有機(jī)構(gòu)少量融入隔夜到7天資金，需求很快得以滿足，均衡態(tài)勢(shì)延續(xù)至尾盤。

銀行間質(zhì)押式回購市場(chǎng)上，截至14日午盤，銀行間存款類機(jī)構(gòu)隔夜回購利率DR001大幅下行約13bp至2.32%，代表性的7天期回購利率DR007下行約1bp至2.62%，14天和21天期回購利率也分別下行約3bp、7bp。

上海證券研究所首席宏觀分析師胡月曉最新點(diǎn)評(píng)稱，從經(jīng)濟(jì)邏輯上看，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，緊貨幣并不構(gòu)成中國(guó)股市制約因素；貨幣邊際放松后資本市場(chǎng)仍然偏弱的格局印證了這一點(diǎn)；經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期逐漸升溫將確立股市向好態(tài)勢(shì)。

“同時(shí)，大宗商品進(jìn)入平衡區(qū)，經(jīng)濟(jì)整體上仍然處在走出‘底部徘徊’的起步階段，當(dāng)前高通脹的局面不會(huì)持續(xù)；貨幣穩(wěn)中趨松、政策邊際放松、進(jìn)一步降準(zhǔn)的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)中偏升對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)有正面影響，債市有利局面將進(jìn)一步形成?！焙聲员硎?。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，貨幣調(diào)控將保持流動(dòng)性合理充裕，未來企業(yè)融資局面將逐步改善。央行在2018年三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中明確指出，從超儲(chǔ)率變化看，當(dāng)前貨幣政策的傳導(dǎo)是有效的，資金投放進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，然而仍存在結(jié)構(gòu)性問題。貨幣政策更加有效地支持民營(yíng)企業(yè)是下一階段政策的重點(diǎn)，后續(xù)貨幣政策大概率將保持相對(duì)寬松的狀態(tài)。