19日，央行未開展公開市場操作，因無央行流動性工具到期，故實現(xiàn)零投放零回籠。本周無央行流動性工具到期，且財政支出有望逐漸增多，資金面保持寬松可期，近期央行繼續(xù)暫停逆回購操作可能性較大。

自10月26日以來，央行已持續(xù)17個工作日未開展逆回購操作。究其原因，一方面，近期央行公開市場到期壓力很小。央行逆回購早已全部到期，本月唯一的一筆MLF在月初到期后也被等量續(xù)作；目前除了少量國庫現(xiàn)金定存之外，公開市場基本無到期壓力。另一方面，市場資金面總體較為寬松，機構(gòu)對央行流動性的需求不強。本月初，市場資金面一度極為寬松。隔夜回購利率短暫跌破2%，7天回購利率一度跌破2.55%的同期限逆回購操作利率，隨后資金面有所收斂，但總體上仍呈現(xiàn)均衡偏松的態(tài)勢；機構(gòu)融資需求可以從市場上得到較好滿足，對央行供給流動性的需求不強。

事實上，按照“削峰填谷”的思路，央行不投放流動性，恰恰說明流動性是充裕的。今日的央行公告也稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，2018年11月19日不開展逆回購操作。

往后看，本周無央行流動性工具到期，同時進(jìn)入下旬后，財政將逐步支出，形成流動性供給，并有望對沖國庫現(xiàn)金定存到期、政府債券發(fā)行等因素的影響；資金面保持寬松可期，央行短期內(nèi)重啟逆回購操作的可能性較低。