原標(biāo)題：劉俏：從大到偉大 中國(guó)企業(yè)要提升投資資本收益率

中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊（王子約 李佳蘊(yùn)）改革開放40年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量快速增長(zhǎng)，企業(yè)作為重要的微觀主體在其中發(fā)揮了重要作用。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步從高速增長(zhǎng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，微觀主體在這一過程中也必將發(fā)生深刻變化，中國(guó)企業(yè)該以怎樣的姿態(tài)應(yīng)對(duì)這一變化？

近日，“從大到偉大2.0——重塑中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的微觀基礎(chǔ)”研討會(huì)在北京大學(xué)光華管理學(xué)院舉行。光華管理學(xué)院院長(zhǎng)、金融學(xué)系教授劉俏在接受中國(guó)財(cái)富網(wǎng)采訪時(shí)表示，提升全要素生產(chǎn)率以及在企業(yè)層面提升投資資本收益率(ROIC)將成為未來增長(zhǎng)最重要的源泉?！拔覀兊钠髽I(yè)需要改變?cè)谶^去40年高速增長(zhǎng)時(shí)期形成的認(rèn)知和思維定式，真正把價(jià)值創(chuàng)造放在單純地追求規(guī)模之上，重塑中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邏輯和微觀基礎(chǔ)。”劉俏表示。

劉俏認(rèn)為，中國(guó)在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到真正現(xiàn)代意義的企業(yè)制度轉(zhuǎn)變是一件了不起的事情。2017年，中國(guó)有115家企業(yè)進(jìn)入全球500強(qiáng)，全世界占23%。此外，多個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)集群形成，在很多層面上做到了非常完整的工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?！暗俏覀兊馁Y本的使用效率開始下滑了?！眲⑶握f，2017年的GDP增長(zhǎng)有5萬(wàn)億，折算下來意味著依靠4塊錢的投資才獲得1塊錢的實(shí)際產(chǎn)出，這說明我們宏觀政策的邊際效應(yīng)在削弱，這也是未來中國(guó)企業(yè)要解決的重要問題。

他表示，中國(guó)企業(yè)從大到偉大，核心要義在于提升核心ROIC，提升資本使用效率。他特別強(qiáng)調(diào)，金融資源的配置由市場(chǎng)來主導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)中性原則，實(shí)現(xiàn)金融資源更合理的優(yōu)化配置。劉俏說，40年改革開放的經(jīng)驗(yàn)證明，通過解放思想，釋放人的創(chuàng)造力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠得到極大的提升。未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)最可行的增長(zhǎng)源泉就在于進(jìn)一步提升全要素生產(chǎn)率。

具體來看，劉俏認(rèn)為中國(guó)未來微觀基礎(chǔ)的變遷脈絡(luò)十分清晰。首先需要觀念上的改變，從規(guī)模至上變成價(jià)值創(chuàng)造引領(lǐng)；其次，未來產(chǎn)業(yè)布局、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生很大變遷，而這里面最大的驅(qū)動(dòng)力量來自于消費(fèi)者主權(quán)的崛起，他們?cè)诤艽蟪潭壬蠒?huì)決定我們未來的微觀基礎(chǔ)，這不僅是中國(guó)的，很大程度上也可能是世界的。

劉俏最后總結(jié)到，新一代的中國(guó)企業(yè)有著國(guó)際視野，更愿意承擔(dān)必要的風(fēng)險(xiǎn)，資本市場(chǎng)的運(yùn)作也更加純熟；與此同時(shí)，期望相當(dāng)數(shù)量的傳統(tǒng)領(lǐng)軍企業(yè)也會(huì)在更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)蛻變，成為價(jià)值創(chuàng)造者。