推動(dòng)基金業(yè)集中度提升

在基金發(fā)行市場(chǎng)呈現(xiàn)出“二八分化”現(xiàn)象的同時(shí)，諸多業(yè)內(nèi)人士也分析，這會(huì)進(jìn)一步加劇基金公司之間的經(jīng)營(yíng)差距，進(jìn)而引發(fā)行業(yè)集中度的提升。

WIND數(shù)據(jù)顯示，在行業(yè)參與者增多的背景下，以公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模計(jì)算，前20家公募基金公司所占份額較去年提升，由去年年末的68.71%提升到了69.65%。

而在私募基金行業(yè)，行業(yè)“二八分化”加劇更是突出。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月底，已登記的私募基金管理人有管理規(guī)模的共21460家，平均管理基金規(guī)模5.96億元，頭部私募管理規(guī)模遠(yuǎn)超平均水平。其中，已登記管理基金規(guī)模在100億元及以上的有233家，管理基金規(guī)模在50億—100億元的277家，管理基金規(guī)模在20億—50億元的672家，管理基金規(guī)模在10億—20億元的796家，管理基金規(guī)模在5億—10億元的1151家，管理基金規(guī)模在1億—5億元的4320家，管理基金規(guī)模在0.5億—1億元的2306家。

恒天財(cái)富執(zhí)行總裁、中巖投資副總裁聞群認(rèn)為，從全球看，美國(guó)的共同基金規(guī)模約占全球的一半，無(wú)論是規(guī)模還是形式發(fā)展最為成熟。其發(fā)展趨勢(shì)給國(guó)內(nèi)公募基金的發(fā)展提供了很好的參考。對(duì)于那些優(yōu)秀的基金經(jīng)理或者基金公司，隨著時(shí)間的檢驗(yàn)，投資者黏性也越來(lái)越大，頭部集中度將不斷提升，品牌帶來(lái)的“護(hù)城河”也會(huì)加深。

點(diǎn)拾投資創(chuàng)始人朱昂認(rèn)為，從互聯(lián)網(wǎng)角度看，頭部基金經(jīng)理的IP價(jià)值會(huì)越來(lái)越大。互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)就是打破信息不對(duì)稱，然后加劇品牌商的市場(chǎng)集中度。如果我們把基金公司、甚至單個(gè)基金經(jīng)理看做一個(gè)商品的話，互聯(lián)網(wǎng)也會(huì)給這批最優(yōu)秀的人帶來(lái)巨大的集中度提高。至于前十大公募基金公司的集中度是否會(huì)提高，一方面龍頭公司集中度提高是必然趨勢(shì)，資產(chǎn)管理行業(yè)整體成本會(huì)越來(lái)越高，不僅僅是用人成本，還要建立品牌、科學(xué)和完整的投研體系、后臺(tái)清算系統(tǒng)等等。不過(guò)，與此同時(shí)，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)還很年輕，未來(lái)20年行業(yè)還是可能有很大變量。資產(chǎn)管理公司運(yùn)作核心還是品牌的建立，特別是有標(biāo)簽的品牌，打造自己的特色。