十月中旬，深圳公布數(shù)百億專項(xiàng)資金馳援上市公司計(jì)劃后，如星火燎原，政府主導(dǎo)的全國(guó)性紓困行動(dòng)也由此拉開(kāi)帷幕。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司記者不完全統(tǒng)計(jì)，以深圳馳援為紓困時(shí)間起點(diǎn)，約兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，截至12月7日兩市有68家上市公司披露“受援”公告。兵貴神速，其中有約30家已經(jīng)實(shí)施援助完畢，初步脫離質(zhì)押困境。從紓困資金量和馳援進(jìn)度推進(jìn)看，紓困“大戲還在后頭”。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括券商、保險(xiǎn)、私募、紓困債在內(nèi)的紓困產(chǎn)品已達(dá)32個(gè)，入場(chǎng)產(chǎn)品規(guī)模逾千億元。如果再加上各地國(guó)資金融平臺(tái)與券商規(guī)劃在途資金，全國(guó)紓困整體規(guī)?；?qū)⑦_(dá)5000億元。

此外，從公告提取數(shù)據(jù)來(lái)看，A股兩市，10月份公司公告紓困事宜6項(xiàng)；11月份相關(guān)紓困公告則達(dá)到62項(xiàng)；12月至今日是16項(xiàng)。紓困加速推進(jìn)趨勢(shì)明顯。

紓困標(biāo)準(zhǔn)各異

從受援上市公司注冊(cè)地來(lái)看全國(guó)紓困進(jìn)度。深圳作為馳援計(jì)劃首倡之地，再加上廣東上市公司資源豐富，廣東因此成為目前馳援公司最多的省份，共逾40家，浙江、江蘇、山東等省緊隨其后，但都未上10家。

此外，包括湖南、河南、河北、四川和陜西等多地在內(nèi)的資產(chǎn)管理公司也都針對(duì)紓困民企展開(kāi)了行動(dòng)。

紓困資金會(huì)遴選什么樣的上市公司進(jìn)行扶助？深圳的要求是三點(diǎn)：第一，必須是在深圳市工商登記注冊(cè)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)A股上市公司，包括高新技術(shù)企業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代供應(yīng)鏈等領(lǐng)域的上市公司；第二，上市公司應(yīng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好，具有較好發(fā)展前景；第三，實(shí)際控制人無(wú)重大違法違規(guī)和重大失信記錄。

北京海淀區(qū)要求“市場(chǎng)化原則為主、堅(jiān)持一企一策”，對(duì)遇到困難的重點(diǎn)企業(yè)提供支持幫扶。湖南的馳援標(biāo)準(zhǔn)是“三優(yōu)”：優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)的上市公司。

以東方財(cái)富Choice的紓困概念板塊做數(shù)據(jù)分析。該板塊目前包括成份股64只。成份股中，截至2018年三季度，盈利的公司57家，虧損公司7家；前三季度凈利潤(rùn)上億的公司27家，最高的公司是康得新，盈利約22億元。

分行業(yè)來(lái)看，獲援公司中比例靠前的產(chǎn)業(yè)有，電子設(shè)備及元件公司17家、計(jì)算機(jī)行業(yè)8家、化學(xué)制品及制藥企業(yè)6家、通信設(shè)備4家、環(huán)保4家。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者同時(shí)從地方政府方面獲悉：國(guó)資馳援目的是對(duì)遇到短期資金困難的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行緊急市場(chǎng)化救助，但政府也不想救助存在惡意圈錢套現(xiàn)跡象的上市公司。據(jù)了解，上市公司申請(qǐng)扶助，因?yàn)闂l件不達(dá)標(biāo)被駁回的現(xiàn)象并不鮮見(jiàn)。

值得一提的是，地方國(guó)資的救助方向會(huì)根據(jù)地方各自的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)不同而進(jìn)行調(diào)整，比如湖南目前獲援公司主要集中在優(yōu)勢(shì)的文教、智能產(chǎn)業(yè)。

馳援方式多樣

當(dāng)前紓困資金的馳援方式根據(jù)受助公司情況大致從三方面入手：債權(quán)、股權(quán)和債股混合。

債權(quán)類紓困是以股權(quán)質(zhì)押的形式為上市公司大股東續(xù)貸，或者是向債權(quán)人購(gòu)買大股東現(xiàn)有的股票質(zhì)押的收益權(quán)、購(gòu)買大股東發(fā)行的可交債等。

股權(quán)類則是購(gòu)買大股東的股權(quán)，一種是作為戰(zhàn)略投資受讓股權(quán)，另一種是與出讓方約定好在一定價(jià)格購(gòu)回。這當(dāng)中也可有多種配套的設(shè)計(jì)。