史上最嚴(yán)停復(fù)牌制度出臺后，停牌長達(dá)9個月的上海萊士（002252）復(fù)牌了，但開盤即告跌停且全天趴在跌停板上紋絲不動，收盤時仍有227.61萬手的封單，投資者對上海萊士公布的391億元人民幣并購重組案采取了“用腳投票”的態(tài)度。

重壓之下 復(fù)牌發(fā)布并購重組公告

上海萊士成立于1988年，屬中外合資血液制品大型生產(chǎn)企業(yè)，專業(yè)從事血液制品、疫苗、診斷試劑及檢測器具生產(chǎn)和銷售并提供檢測服務(wù)。今年2月13日，上海萊士因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)停牌且一停9月，被稱為“停牌釘子戶”。

11月6日，證監(jiān)會出臺最嚴(yán)停復(fù)牌制度，明確提出將壓縮重大事項(xiàng)停牌期限，上市公司股票超過規(guī)定期限仍不復(fù)牌的，原則上應(yīng)當(dāng)強(qiáng)制其股票復(fù)牌，“不得以相關(guān)事項(xiàng)不確定為由隨意申請股票停牌”。

上海萊士此次復(fù)牌并公告重組預(yù)案，被視為停復(fù)牌制度重壓之下匆匆做出的應(yīng)對之舉。

公告稱，擬通過發(fā)行股份及/或支付現(xiàn)金方式，獲取天誠德國和GDS100%股權(quán)，天誠德國的100%股權(quán)擬作價約5.89億歐元，GDS的100%股權(quán)擬作價約50億美元，兩項(xiàng)交易總金額折合人民幣約391億元。

同時，本次交易擬向不超過10名投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金，募集配套資金總額不超過30億元。

GDS是基立福的全資子公司，專業(yè)從事血液檢測設(shè)備和試劑生產(chǎn)的血液檢測，主要業(yè)務(wù)涵蓋輸血醫(yī)療中的核酸檢測、免疫抗原和血型檢測等；天誠德國為非經(jīng)營性持股公司，其下屬實(shí)際經(jīng)營主體為Biotest。

上海萊士稱，與GDS的重組將會大大提升公司在血液檢測市場方面的實(shí)力與行業(yè)知名度，同時也能彌補(bǔ)國內(nèi)血液檢測市場產(chǎn)品品類較少、技術(shù)能力不高的不足。

如若并購順利，這將是中國醫(yī)藥界截至目前最大的并購案。

復(fù)牌即跌停 市場信心不足

從公告的預(yù)案來看，顯然有些準(zhǔn)備不足，多項(xiàng)核心條款并未確定和披露，如標(biāo)的最終作價、購買GDS的股份比例、購買資產(chǎn)發(fā)行股份的數(shù)量、標(biāo)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等。對此，市場似乎并不是特別看好這次并購重組。

一方面，上海萊士手上的現(xiàn)金并不多。10月29日披露的三季報(bào)顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收14.09億元，同比下滑3.99%；同期歸母凈利潤為虧損12.93億元，同比下滑237.51%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤則為4.08億元，同比下滑16.76%。同時，公司預(yù)計(jì)2018年度凈利潤虧損9.6億元至12.11億元。

今年3月，上海萊士一季度炒股虧了近9億元。上海萊士回應(yīng)，公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定，由于資本市場波動，公司證券投資產(chǎn)生較大損失，這是導(dǎo)致凈利潤虧損的主因。

業(yè)績不佳的上海萊士能否募集配套資金30億元，人們不禁要打一個問號。

另一方面，高質(zhì)押也是市場不看好此次并購重組的原因之一。截至三季度末，控股股東科瑞天誠和萊士中國合計(jì)持有上海萊士31.05億股。科瑞天誠質(zhì)押股份數(shù)量為15.11億股，萊士中國質(zhì)押股份數(shù)量為14.61億股，合計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量為29.71億股。

上海萊士停牌前換手率極低，停牌前4個月里，上海萊士多數(shù)交易日換手率都在0.10%以下，最大的換手率發(fā)生在2017年12月27日，換手率為0.22%。

從盤面來看，公司股價從2012年底至2015年11月大幅走高，漲幅一度超過10倍，隨后基本處于盤跌狀態(tài)。并購重組的消息并未能進(jìn)一步刺激上海萊士的股價，今日一開盤便直撲跌停，截至收盤，上海萊士報(bào)17.57元，跌幅9.99%，成交額1921萬元，換手率0.02%。