近期，A股市場劇烈調(diào)整，上證綜指一度創(chuàng)下2536點(diǎn)的低點(diǎn)。有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為， A股后市向下的空間有限，極端行情往往是賺取超額收益的好時(shí)機(jī)。股神巴菲特說過：別人恐懼時(shí)我貪婪，別人貪婪時(shí)我恐懼。

巴菲特是如何挑選公司的？中國財(cái)富網(wǎng)（微信號：cfbond.com）特邀前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍給幫友們解讀巴菲特“價(jià)值投資”理念的真諦?？彀嵝“宓首?，聽課啦！

巴菲特做投資，并不關(guān)心公司股價(jià)短期的波動，而是通過看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、年報(bào)，研究這個(gè)公司的投資價(jià)值，必要的時(shí)候還會去公司實(shí)地調(diào)研。

在巴菲特的家和辦公室里，看不到電腦、智能手機(jī)等看股市行情的工具，只能看到電話和《華爾街日報(bào)》，以及一大摞上市公司的年報(bào)。巴菲特每天都要看很多上市公司的年報(bào)資料，通過對公司基本面的深入研究，去發(fā)現(xiàn)那些被低估的公司和偉大的公司。

巴菲特選股邏輯第一條：

只投資自己熟悉的公司

對于不熟悉的公司，巴菲特堅(jiān)決不會投。

這也讓他在過去幾次大熊市里成功躲過巨大損失。例如，在2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的時(shí)候，巴菲特的投資毫發(fā)無損，因?yàn)樗f他看不懂科技股，所以不愿意投資科技公司。雖然這也導(dǎo)致在隨后10年甚至20年的科技股大牛市中，巴菲特錯(cuò)過了一些科技牛股。

巴菲特和比爾蓋茨是好朋友，每年5月初在奧馬哈舉辦的巴菲特股東大會，比爾蓋茨都會去捧場。但是巴菲特卻沒有買比爾蓋茨微軟的股票，因?yàn)樗f他看不懂。可以說，巴菲特對他投資理念的堅(jiān)持，到了一種固執(zhí)的地步。

巴菲特選股邏輯第二條：

選擇業(yè)務(wù)模式、盈利模式簡單的公司

巴菲特和亞馬遜的董事長貝佐斯是好朋友，經(jīng)常一起打高爾夫球。在今年巴菲特股東大會上，有投資者問：亞馬遜的股價(jià)在過去10年漲了幾百倍，為什么沒買亞馬遜的股票？

巴菲特說：“我知道貝佐斯的亞馬遜是一個(gè)奇跡，但是正因?yàn)樗且粋€(gè)奇跡，所以我不去投?！?/strong>