經(jīng)歷持續(xù)較快上漲過后，本周以來債券市場陷入高位震蕩局面。21日，國債期貨漲跌互現(xiàn)，現(xiàn)貨市場波瀾不驚。一些機構(gòu)認為，債市存在回調(diào)休整的需求，但后續(xù)收益率仍將繼續(xù)下行。

21日，中金所10年期國債期貨主力合約T1903早盤高開高走，一度上漲達0.27%，豈料下午開盤后，期價跳水翻綠，隨后持續(xù)小幅震蕩，收報96.830元，較前收盤價上漲0.11%。銀行間市場上，現(xiàn)券成交利率波動有限。10年期國開債活躍券180210反復(fù)成交在3.85%一線，午后小幅上行至3.86%，仍較上一日尾盤略有所下行。10年期國債活躍券180019尾盤成交在3.37%，下行1bp。

“資金面稍微收緊，不利于多頭行情繼續(xù)推進，加上上周漲勢過猛，市場存在回調(diào)休整的需求?！币晃蝗虃顿Y經(jīng)理稱。

值得注意的是，當前市場上雖不乏提示風險的聲音，但斷言債券牛市已經(jīng)到頭的幾乎已經(jīng)銷聲匿跡。對后續(xù)運行方向，市場具有共識，那就是——利率水平仍處于下行趨勢中。

中信證券固收首席分析師明明稱，近期利率下行較快，市場存在調(diào)整動力，投資者可能選擇獲利了結(jié)，或稱為短期市場波動的觸發(fā)因素，但從趨勢上看，利率下行的空間仍然存在，短期內(nèi)10年期國債收益率在3.4%左右還會波動，但明年實現(xiàn)3%仍是大概率事件。

中信建投證券宏觀債券團隊也稱，短期內(nèi)融資尚未企穩(wěn)，四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍有下行壓力，預(yù)計債市收益率下行行情大概率將延續(xù)，10年期國債收益率將逐步向3%靠攏。