20日上午，股票和債券市場一改“蹺蹺板”的走勢，呈現(xiàn)雙雙下跌的格局。上證綜指半日下跌1.63%；10年期國債期貨主力合約半日跌0.06%，現(xiàn)券收益率穩(wěn)中有升。

20日上午，A股市場未能延續(xù)漲勢，出現(xiàn)一定調(diào)整。截至上午收盤，上證綜指跌1.63%，深圳成指跌1.95%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.91%；行業(yè)板塊方面，除國防軍工逆勢上漲之外，其余行業(yè)悉數(shù)啞火，券商保險、電子通信、傳媒、建材等板塊跌幅居前。

然而，股市調(diào)整帶來的避險情緒，并未成為債市繼續(xù)做多的理由。20日上午，債券市場弱勢震蕩，國債期貨小幅下跌，現(xiàn)券收益率穩(wěn)中有升。截至上午交易結(jié)束，10年期國債期貨主力合約T1903報96.765元，跌0.06%，早間最多時下跌了0.11%；5年期國債期貨主力合約TF1903報98.810元，跌0.05%?，F(xiàn)券方面，10年期國債活躍券180019最新成交在3.38%，上行約0.5bp；10年期國開債180205最新成交在3.95%，上行約1bp。

市場人士指出，A股回調(diào)，受海外市場波動的影響更多一些；債券市場則在連續(xù)較快上漲過后，面臨獲利盤兌現(xiàn)收益的擾動，兩者主要影響因素有所不同。另外，市場資金面出現(xiàn)一定收緊跡象，無論對股票還是債券，都構(gòu)成邊際利空。還應(yīng)看到，近幾周股債市場都積累了一定的漲幅，短期內(nèi)都面臨一定的震蕩整理需求。目前來看，債券仍是市場上更受推薦的一類資產(chǎn)，但也有不少機構(gòu)認為2019年股票將比債券更有作為。