這杯啤酒，用一座城市命名：青島。

海邊卷起的飛沫，是繾綣的浪花，還是芬芳的酒花？

青島啤酒，讓一座城市有了性格。

股份制改革：一場艱苦的閃電戰(zhàn)

1903年建起的青啤，到了1992年，已快90歲。此時青啤已聲名遠(yuǎn)揚，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷30多個國家和地區(qū)?？偖a(chǎn)量的50%供給海外市場，另50%用作重要接待活動。

“一瓶難求”，青島本地人也只有在逢年過節(jié)按戶供應(yīng)，憑票購買10瓶，可謂緊俏。長期供不應(yīng)求，迫切需要加大產(chǎn)量?？梢獢U產(chǎn)能，沒有錢。??

與此同時，1980至1992年間，我國啤酒產(chǎn)量從68萬噸增長到1005萬噸，年增長率為25%，而青島啤酒的市場占有率從13.6%下降到1.3%。

危機暗伏。

廠長負(fù)責(zé)制、承包制、股份制，多條道路擺在青啤人面前，該如何抉擇？

“只有解決了產(chǎn)權(quán)歸屬，改革才能徹底，這只有股份制能做到！”經(jīng)過熱烈的討論，人們漸漸達(dá)成共識。

從國家體改委1992年9月批準(zhǔn)青島啤酒作為股份制規(guī)范化試點企業(yè)到初擬海外上市，中間只有8個月的準(zhǔn)備時間。

?8個月，不僅需要解決內(nèi)部的歷史問題，還要熟悉香港資本市場的各項規(guī)制章程并作出相應(yīng)準(zhǔn)備。

?青島啤酒董事會秘書張瑞祥說，最大的難題是，香港的法律體系、會計體系、監(jiān)管體系與內(nèi)地迵然不同。

?而青啤內(nèi)部，眾多積難積重的歷史遺留問題也是亂麻一團，讓眾高管抓耳撓腮。作為一個老國營企業(yè)，管理方式相對落后，甚至手工記賬。想要邁向海外，管理制度就要發(fā)生質(zhì)的改變。 ????????

財務(wù)制度是原國營企業(yè)的制度，赴港上市，要執(zhí)行香港的會計標(biāo)準(zhǔn)。

還要理清家底，不做好資產(chǎn)評估，就增發(fā)不了股票。

一場艱苦的戰(zhàn)役必須速戰(zhàn)速決！

申報材料：“第一”爭奪戰(zhàn)

內(nèi)地企業(yè)走向海外第一家，能否一炮打響至關(guān)重要。

那時，青島啤酒早已遠(yuǎn)銷海外，香港更是產(chǎn)品發(fā)售的主要市場。較高的知名度無疑會給青啤的上市之路增色許多。但是，在最初確定的9家擬在港上市企業(yè)中，開始走在最前面的并不是青島啤酒，而是上海石化。

為此，青島市政府專門成立青啤股份制改革領(lǐng)導(dǎo)小組，時任青島市委書記的俞正聲、青島市市長秦家浩分別擔(dān)任正、副組長。

青島啤酒與其他9家企業(yè)的上市模式不一樣，其他企業(yè)都是由一個母公司，剝離出一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來上市。青島啤酒則是整體上市，由原先的青啤一廠、青啤二廠和青啤四廠，變?yōu)橛汕嗥∫粡S吸收合并另兩個廠，用啤酒的主業(yè)去上市。這個結(jié)構(gòu)大受投資者歡迎。

“我們的難度在產(chǎn)權(quán)，我們要征得青啤二廠每一個境外投資人同意?！鼻鄭u啤酒前董事會秘書袁璐說。青島市政府做了大量的協(xié)調(diào)工作，經(jīng)過艱苦談判，二啤的中外股東終于同意提前終止二啤合營協(xié)議、合同和章程，將其整體轉(zhuǎn)股進入股份公司。這開創(chuàng)了中外合資企業(yè)整體轉(zhuǎn)資合并上市的先例。

到境外上市，所有手續(xù)都要合法、有效、齊全。補辦手續(xù)成了一個非常浩大的工程。除了自身報材料，還需要各級政府審批……

“國務(wù)院經(jīng)常召集我們9家企業(yè)統(tǒng)一開會，現(xiàn)場辦公?！痹鴧⑴c籌備工作的一位高管說。

那時，海外市場對內(nèi)地企業(yè)赴港上市極具期待，每天都有大量的報道，大家都在猜測是哪一家企業(yè)能夠作為“第一”上市？

形勢漸趨明朗，“九龍戲水“變成“二龍奪珠“：上海石化與青島啤酒。

懸念尚待揭曉。

（圖片來源：青島啤酒股份有限公司）

上市鐘聲：生生不息的歷史回響

1993年7月15日上午10時，香港聯(lián)交所大廳，彩色顯示屏上跳躍出一個嶄新的證券代碼“168”，大廳內(nèi)歡聲雷動。

（圖片來源：青島啤酒股份有限公司）

“168，寓意一路發(fā)，聯(lián)交所特意挑出來這個代碼給了青島啤酒，特別希望內(nèi)地企業(yè)走好?！痹凑f。

一改往日舉杯香檳的傳統(tǒng)，青啤特別定制了一批帶有青島啤酒LOGO的杯子，來慶祝上市敲鐘的歷史時刻。

（圖片來源：青島啤酒股份有限公司）

青啤上市時的股價是港幣2塊8，當(dāng)天收盤就到了3塊6。初戰(zhàn)告捷！

青啤的成功，解決了融資難題，提升了品牌和市場影響力，更重要的是，將內(nèi)地經(jīng)濟的發(fā)展活力引入香港資本市場，提升了香港資本市場的競爭力。

（圖片來源：青島啤酒股份有限公司）

香港聯(lián)交所前主席李業(yè)廣曾這樣評價:“青啤H股在港上市的意義,不僅僅在于融資,更是企業(yè)改革的催化劑。”

香港，這座飽經(jīng)滄桑的城市，隨著一個個內(nèi)地企業(yè)登上H股，繼續(xù)保持全球金融中心的榮耀與活力。

一個月之后，青島啤酒在上海證券交易所上市，再次打破記錄，成為中國第一家在香港與內(nèi)地同時上市的公司。

（圖片來源：青島啤酒股份有限公司）

“請進來，走出去”，40年改革開放的歷程，就是一大批像青島啤酒這樣的中國企業(yè)國際化的歷程。