還記得1998年的事兒嗎？那時(shí)你多大？在哪？

20年如白駒過隙，忽然而已。

那年，大街小巷放著《相約九八》，《泰坦尼克號》火爆全球，彼時(shí)小李子回眸驚艷，不是而今不修邊幅的模樣?！哆€珠格格》霸屏海峽兩岸。那時(shí)還沒有智能手機(jī)，大哥大就是“土豪金”，KTV還叫卡拉OK。

說到這兒，1998年，在你眼前是否鮮活了些？

與文娛界的歌舞升平相比，1998年的全球經(jīng)濟(jì)，有些躁動(dòng)難安。金融危機(jī)肆虐，東南亞多個(gè)國家遭受沉重打擊，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷惡化。

國內(nèi)，形勢也不容樂觀。1998年，長江發(fā)生了自1954年以來的又一次全流域性大洪水，涉及范圍廣、洪澇災(zāi)害嚴(yán)重。股市更是命途多舛，元旦剛過，亞洲金融危機(jī)愈演愈烈，波及到香港，港股大跌，累及B股，再傳染給A股，剛剛企穩(wěn)的滬深股市墜入險(xiǎn)境。

如此環(huán)境下，在中國資本市場一隅，一個(gè)被喚為“開元”的小家伙悄然萌發(fā)，一如孕育許久的哪吒，降落塵寰。

開元，開元，你能否像哪吒一樣烈性如火，點(diǎn)燃中國基金業(yè)一片希望之原呢？

荒草“亂市”孕開元??

開元之前，莽荒大地，萬物蠢蠢欲動(dòng)。

1991年10月，“武漢證券投資基金”和“深圳南山風(fēng)險(xiǎn)投資基金”相繼成立，成為國內(nèi)第一批投資基金。

次年11月，國內(nèi)第一家比較規(guī)范的投資基金——淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金正式設(shè)立。淄博基金的設(shè)立拉開了投資基金業(yè)發(fā)展的大幕，你方唱罷我登場，1993年初，建業(yè)、金龍、寶鼎三只教育基金經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)在上海發(fā)行。

1993年上半年，涌現(xiàn)了中國投資基金發(fā)展的熱潮。

可惜好景不長。

從1993年下半年起，中國基金業(yè)的發(fā)展陷入了停滯狀態(tài)。發(fā)展過程中的不規(guī)范等問題逐步暴露出來，多數(shù)基金的資產(chǎn)狀況趨于惡化。

1997年10月，全國共有投資基金72只，但是它們組織形式單一、規(guī)模小、資產(chǎn)質(zhì)量不高、基金發(fā)起人范圍廣泛、收益水平相差懸殊……一個(gè)規(guī)范的基金市場亟待建立。

1998年3月，初春，冰雪融化。在證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)下，國泰、南方、華夏、博時(shí)，中國最早的一批基金公司雨后春筍般先后成立，公募基金登臺了。而這其中最早的一只，就是南方基金推出的開元。

肩負(fù)第一的責(zé)任，擔(dān)綱規(guī)范的重任。

“初春的開元，愿你帶來好兆頭”。

圖為南方基金董事長張海波接受中國財(cái)富網(wǎng)采訪

圖片來源為中國財(cái)富網(wǎng)，未經(jīng)允許，不得轉(zhuǎn)載

錯(cuò)把開元當(dāng)“炒貨”

呱呱墜地的小開元，一出生就碰上了讓人啼笑皆非的考驗(yàn)。投資者好奇的眼光上下打量，不知道基金是什么，基金市場更是沒接觸過。

為了讓投資者了解基金，南方基金的初創(chuàng)者們坐著綠皮火車，走出去，逢人便講，四處游說。

而對資本市場極其陌生的人們，瞇起眼睛：“啥？雞精公司？”“哦，你們是賣雞精的啊?！薄百u雞精的連個(gè)產(chǎn)品都不帶，怕是個(gè)騙子！”

作為封閉式基金，開元有一個(gè)固定的發(fā)行份額，普通投資者通過證券交易所使用基金賬號或證券賬戶去申購?；鹂偡蓊~是20億份，發(fā)行價(jià)1.01元人民幣。

很多人卻把“小開元”錯(cuò)當(dāng)成新股去投資，1塊錢的資產(chǎn)，市場交易價(jià)格追捧到了2塊錢，場面火爆。

圖片來源為中國財(cái)富網(wǎng)，未經(jīng)允許，不得轉(zhuǎn)載

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曾是南方基金的籌建人之一，現(xiàn)為南方基金督察長的鮑文革笑言：“一個(gè)產(chǎn)品，如果你有一定的盈利能力，你才能有一個(gè)市場價(jià)格，這個(gè)基金盈利能力根本沒有反映出來的時(shí)候，好像不應(yīng)該值那么多錢，我們自己作為從業(yè)者是有這種想法……”

“哪吒”開元初鬧海?

開元發(fā)行后不久，根據(jù)市場反應(yīng)，在證監(jiān)會(huì)的指引約束下，關(guān)于基金發(fā)行的各項(xiàng)配套措施相繼出臺，開元作為基金業(yè)規(guī)范化之路的試驗(yàn)田恪盡職守，也實(shí)實(shí)在在擔(dān)起了探路之責(zé)。

“小開元”長大，成為了封閉式基金的規(guī)范樣本。

“當(dāng)時(shí)，很多基金公司派人到我們這兒調(diào)研，學(xué)習(xí)開元的建設(shè)歷程，大家都想集群力把一個(gè)規(guī)范化的基金市場建立起來……”鮑文革憶往昔，滿溢的使命感。

后來，華夏、華安、博時(shí)等“老十家”基金管理公司，也迅速發(fā)行了旗下傳統(tǒng)封閉式基金。1998年，開元、金泰、興華、安信、裕陽5只傳統(tǒng)封閉式基金的發(fā)行規(guī)模總計(jì)100億元，認(rèn)購資金高達(dá)5366億元，平均超額認(rèn)購倍數(shù)55倍，成績喜人。

轉(zhuǎn)眼便是基金開元發(fā)行的第二年，1999年，5家新基金管理公司成立，14只新的封閉式基金發(fā)行。年底，投資基金數(shù)量達(dá)到23只，凈資產(chǎn)值為576.85億元人民幣。

576.85億元是一個(gè)什么樣的概念？當(dāng)年，深圳市GDP總量是1804億元。而放眼全國，城鎮(zhèn)居民一年可以支配的收入在5500塊錢左右，年收入萬元對于很多普通家庭來說，是踮著腳也夠不著的數(shù)字。百億的資產(chǎn)規(guī)模有多龐大，顯而易見。

引領(lǐng)“封轉(zhuǎn)開”大潮

隨著市場的不斷壯大，封閉式基金開始暴露出諸多弊端。根據(jù)有關(guān)規(guī)定,?封閉式基金必須達(dá)到計(jì)劃募集規(guī)模的80%以上才能成立。為此，基金管理公司將付出更大的代價(jià)以確保完成封閉式基金的發(fā)行。而對投資者而言，如果在場內(nèi)以溢價(jià)購買同樣的基金份額，需要支付更多的成本。再有，無論基本面狀況如何變化，封閉式基金的交易價(jià)格走勢始終未能脫離先溢價(jià)、后折價(jià)的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律。高折價(jià)率嚴(yán)重打擊持有人的信心，對新發(fā)封閉式基金有極大的制約作用。

歷史在發(fā)展中作出選擇。2002年以后，國內(nèi)暫停了封閉式基金的發(fā)行。與此同時(shí)，各方面要求“封轉(zhuǎn)開”的呼聲此起彼伏。

“開元面臨著轉(zhuǎn)型，我們?nèi)ジ顿Y者溝通‘封轉(zhuǎn)開’方案，告訴他們轉(zhuǎn)型后，若想繼續(xù)持有，怎么做；若想退出，則可以直接在二級市場賣出基金份額?！滨U文革說，“當(dāng)年啊，還歷歷在目?！?/p>

2013年1月4日，南方基金召開了基金開元持有人大會(huì)，會(huì)議表決通過了開元的“封轉(zhuǎn)開”方案。

圖片來源為中國財(cái)富網(wǎng)，未經(jīng)允許，不得轉(zhuǎn)載

開元完成了歷史使命。由開元開啟，向開放轉(zhuǎn)型。路途曲折，卻一往無前。

鮑文革嚴(yán)肅地說：“開元的發(fā)展具有重要的歷史意義，真正拉開了我國證券投資基金業(yè)發(fā)展的序幕，奠定了未來基金監(jiān)管法規(guī)體系和證券投資基金運(yùn)作規(guī)范的基礎(chǔ)！”

開元，開元，你像哪吒一樣神通廣大，引領(lǐng)中國基金業(yè)云起潮生。

圖為南方基金新大樓

20年后，中國基金行業(yè)已成為國家金融體系的重要子行業(yè)，公募基金從最開始的40億到當(dāng)下的12萬億，普惠了全國6億基民。

傍晚，南方基金位于深圳的總部，頭發(fā)已經(jīng)花白的鮑文革無比感慨：我覺著，這出乎當(dāng)時(shí)的意料，但是仔細(xì)想想，也在情理之中……

于荒草中開墾新景，愿前路繁花似錦。這是第一只封閉式基金開元的故事。

或許我們個(gè)人乃至國家的命運(yùn)也是如此，偶有出乎意料，想想也在情理之中。