慶祝改革開放40周年系列報道之《資本市場NO.1》

【你聽說過老八股嗎？你知道老八股都有誰嗎？你知道今天的老八股都怎樣了嗎？】

?“嗐！哪有什么股票！剛解放那會咱們什么都沒有?！?/p>

“我沒記錯的話，過了三十多年，到八幾年那會，得八五年往后了，才有一些企業(yè)股份制改造，在上海，一共有那么八家，開始發(fā)行股票?！?/p>

“我呢，我92年開始炒股，先和朋友共用一個賬戶，滬市的，后來自己開了深市賬戶，再后來又開了滬市的?！?/p>

“飛樂音響，還有飛樂股份，當時合稱叫‘大小飛’，我買了小飛（飛樂音響）?！?/p>

（圖片來源：大宗交易平臺網(wǎng)微信公眾號）

【正文】

第一樂章 入市奏鳴曲

1986年9月26日清晨，上海南京西路1806號人頭攢動，門口被圍得水泄不通。

蜂擁至靜安證券業(yè)務(wù)部的人，都奔著同一個目的：搶股票。

股票！從兩年前的飛樂音響第一次公開發(fā)行，人們街談巷議、心心念念的，就是這個新鮮登錄中國的經(jīng)濟名詞。

從1984年飛樂音響（600651）首發(fā)，一年后愛使股份（600652）實收股本40萬元，股票這個新鮮玩意兒，徹底點燃了新舊交替之際、經(jīng)濟待興之時中國老百姓的熱情。

雖然在那個時候，大家還不清楚地知道股票將給此后的中國帶來什么，但在那個1986年的9月，人們從四面八方齊聚靜安證券業(yè)務(wù)部，摩拳擦掌，期待著與飛樂音響或者延中實業(yè)完成“第一次親密接觸”。

開市第一天，“新中國第一股”飛樂音響上市的100股股票不到一個半小時就被搶購一空。

截至下午16時30分收盤，總股本加起來共550萬元的飛樂音響和延中實業(yè)，共成交股票1540股，成交金額8.53萬元。

?（圖片來源：上觀新聞微信公眾號）

開門紅！在飛樂音響、延中實業(yè)完成首批上市的光榮使命后，1987年，申華電工（600653）、真空電子（600602）陸續(xù)發(fā)行股票。1988年，浙江鳳凰（600656）改組完畢，做好了外省股票第一個登陸上海上市的準備。1989年，“小飛樂”飛樂音響經(jīng)批準后，對老股東無償增資，完成了國內(nèi)股份制度第一次增資擴股。1990年11月26日，上海證券交易所正式成立；同年12月1日，深圳證券交易所試營業(yè)。自此，股票交易實現(xiàn)了從“小柜臺”到“大市場”的飛躍。

1990年12月19日，延中實業(yè)、真空電子、飛樂音響、愛使股份、申華電工、飛樂股份(600654)、浙江鳳凰同一天上市；1992年9月2日，豫園商城(600655)上市，“老八股”集結(jié)完畢，前衛(wèi)的上海，吹響了中國資本市場經(jīng)濟時代的奏鳴號角。

（圖片來源：上觀新聞微信公眾號）

第二樂章 “亂市”中的變奏

初生的老八股并沒有太多“規(guī)范”可言。據(jù)上海證券交易所的強紀英撰文回憶，當時的交易方式是臨時發(fā)動職工想辦法設(shè)計出來的，從每日用麻袋裝交易票據(jù)，到后來發(fā)明的記賬式交易，記賬的表格都是職工自己畫的。直到1990年底，上海證券交易所正式成立，再經(jīng)過此后多年里股票無紙化、電腦化交易系統(tǒng)的推行，交易規(guī)則才不斷完善。

雖為“亂市”，上海市民對老八股的熱情卻絲毫沒有受到妨礙。100塊買的股票，沒過幾天就會漲到150塊！每次股票發(fā)售，交易所門口的人流都會徹夜排起長龍。從家底殷實的中產(chǎn)階級到膽色過人的時髦青年，老八股的喜人漲勢成了跨越階級、跨越年齡、最為人津津樂道的話題。

（圖片來源：和訊圖片）

然而，天有不測風(fēng)云，交易所從“門庭若市”到“門可羅雀”仿佛只是一夜之間。1989年下半年，上海股市出現(xiàn)了第一次暴跌，老八股中的大部分都跌破了面值。

人們對股市的熱情被一下子澆熄。一時間所有的股票都無人問津，再也不是之前人人爭搶的“香餑餑”。人們急于拋售手中這些貶值的紅紅綠綠的“花紙”，殊不知黎明恰恰蘊藏在最黑暗的天空之后，1990年的門檻甫一邁過，第一次像樣的牛市，就來了。

第三樂章 股市狂潮的小步舞曲

1990年，“中國第一股民楊百萬”在股市暴跌時用91塊買入票面價值100塊的真空電子忽然暴漲到300多塊。

（圖片來源：大宗交易平臺網(wǎng)微信公眾號）

1992年，老八股供不應(yīng)求。為緩解有價無市、僧多粥少的市場局面，在當時主管股票市場的人民銀行開始發(fā)行認購證，讓廣大股民搖號中簽認購股票，掀起了股市的又一輪瘋狂，票面價值30的認購證從不被看好到黑市瘋炒，身價一度超過1萬塊1張。

（圖片來源：第1財經(jīng)）

同一時間，漲停板限制忽被取消，股市實行“T+0”交易規(guī)則，交易價格嘗試由市場引導(dǎo)。3天之內(nèi)，股價一飛沖天，從617點暴漲至1429點，漲幅高達570%！當時面市的5只新股市值飆升2500%-3000%，真空電子被炒到2500塊，豫園商城更是被炒到過萬。

北京的老股民鄒先生回憶起當時的交易盛況，記憶猶新：“炒老八股一天能打幾個來回，刺激！”

1992年的上海，數(shù)以千計的股民激動地聚集到文化廣場，伸長了脖子，屏氣凝神，恨不得把耳朵塞進報送股價的大喇叭里面，生怕遺漏任何一聲的數(shù)字跳動。在那個當景，連心跳都是被小心控制的，唯恐驚擾了“老八股”的情緒，打亂了“老八股”的漲跌。

報單的窗口總是不夠多，報單的人群永遠都排著長隊。人人左手一張紅單子，右手一張綠單子，股票漲了，紅單子送出，排隊買進！股票跌了，翻找綠單子，抓緊賣出。

??? 在1992年股市顛簸的狂潮里，不知老八股的小步舞曲織就了多少人一夜暴富的美夢，又跳醒了多少“股瘋”的一枕黃粱。

第四樂章 新時代的回旋

時間從1992年一路奔流，股市在經(jīng)歷了“810”事件、市場猛跌、政策救市、重回“T+1”交易制度、“519”行情等眾多坎坷跌撞之后，資本市場不斷完善。而作為資本市場排頭兵的老八股，在經(jīng)歷了初創(chuàng)期的艱難困阻、成長期的時代變局之后，也終于化繭成蝶，逐漸走向成熟。

今天的老八股，除了唯一一只“外地”股票浙江鳳凰在變身*ST博遠后，因重大違法于2016年3月21日被上交所做出終止上市決定，退出了歷史舞臺，其他的，依舊在資本市場中昂然屹立，笑對風(fēng)云變幻。只是這剩下的七只股票里，除了飛樂音響還以30年前的舊貌在股市交易，其他的老八股們，或更名改姓，或借殼重組，紛紛注入新鮮血液，或讓人“相逢不相識”。

（圖片來源：大宗交易平臺網(wǎng)微信公眾號）

“豫園股份？你說的是豫園商城？是了！07年的時候我買過豫園商城，那個時候還沒改名”，來自山東的股民張女士說。

“我呢進入股市比較晚，2007年才開始炒。那時候真的什么都不懂，怎么就一眼相中豫園商城了呢？也是機緣巧合吧！碰巧研究了豫園商城的業(yè)績報告，感覺不錯，是個績優(yōu)股，再加上07年有黃金潮，豫園商城下面那個老廟黃金挺不錯的，就買了一點豫園商城的股票?！?/p>

“其實買了也不放心，對豫園商城，我三進三出，但沒想到，竟然都賺了！剛開始買了幾百股，小試牛刀，漲了一點就著急出了。后來想想這個股票不錯，就又進去買了些，重復(fù)了兩次。從07年到現(xiàn)在，我的股齡數(shù)數(shù)也有10年了，賠了不少，只有這只豫園商城，還真沒讓我賠錢！”

今天的老八股，雖然沒有凱歌入市時的風(fēng)頭無兩，卻也憑著真槍實彈的血肉拼搏為國企進入股市打開道路，為企業(yè)通過市場融資解決經(jīng)營困局開創(chuàng)先例，成就了中國資本市場最初的記憶。

如今，在改革開放40年的新時代里，我們依舊期待，依舊相信，老八股能奏出一曲新時代的回響，開創(chuàng)下一頁新篇章。

（作者系中國財富網(wǎng) 衣韻潼）

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