在設(shè)立理財(cái)子公司上遲遲按兵不動(dòng)的國(guó)有四大行終于邁出了關(guān)鍵一步。11月15日，中國(guó)銀行公告稱(chēng)，將出資不超過(guò)100億元發(fā)起設(shè)立中國(guó)銀行理財(cái)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)銀行理財(cái)”，最終以監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可及工商登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)的名稱(chēng)為準(zhǔn)），作為中行所屬的一級(jí)全資子公司管理。

這是四大行中第一家宣布擬成立理財(cái)子公司的銀行。目前，暫無(wú)銀行理財(cái)子公司被監(jiān)管部門(mén)核準(zhǔn)設(shè)立，但已有包括中國(guó)銀行在內(nèi)的15家銀行公告將會(huì)設(shè)立理財(cái)子公司。

作為銀行理財(cái)領(lǐng)域的“大戶”，四大行在設(shè)立理財(cái)子公司的問(wèn)題上卻顯得進(jìn)展緩慢，其背后的原因既牽扯到集團(tuán)已有下屬公募基金公司的協(xié)調(diào)問(wèn)題，又有理財(cái)子公司成立后如何與母公司資源聯(lián)動(dòng)、利益分配的探索。但實(shí)際上，這不僅是大行所面臨的問(wèn)題，也是絕大多數(shù)銀行資管部獨(dú)立出來(lái)后都要面對(duì)的問(wèn)題。

資本金充足與剛兌無(wú)關(guān)

中行公告稱(chēng)，中國(guó)銀行理財(cái)注冊(cè)資本擬為不超過(guò)人民幣100億元，注冊(cè)地為北京，持股比例為100%。中國(guó)銀行理財(cái)經(jīng)營(yíng)范圍為面向不特定社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理；面向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理；理財(cái)顧問(wèn)和咨詢服務(wù)；經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

公告還稱(chēng)，該次投資是中國(guó)銀行為滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最新要求、促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)健康發(fā)展的重要舉措，有利于進(jìn)一步優(yōu)化本行理財(cái)業(yè)務(wù)的組織管理體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)隔離，更好地實(shí)現(xiàn)“受人之托、代人理財(cái)”的服務(wù)宗旨。

銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清近日透露，《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》（下稱(chēng)“《辦法》”）已公開(kāi)向社會(huì)征求意見(jiàn)。目前反應(yīng)整體積極正面，本月下旬將正式發(fā)布。值得注意的是，相比于理財(cái)新規(guī)，《辦法》在銷(xiāo)售門(mén)檻、銷(xiāo)售渠道和投資者適當(dāng)性等方面都有所放松，向公募基金的相關(guān)管理規(guī)定看齊。這無(wú)疑對(duì)銀行設(shè)立理財(cái)子公司帶來(lái)不小吸引力。

《辦法》也對(duì)理財(cái)子公司資本金規(guī)模設(shè)置了要求，即注冊(cè)資本為一次性實(shí)繳貨幣資本，最低金額為10億元人民幣或等值自由兌換貨幣。從目前已公布的設(shè)立理財(cái)子公司的計(jì)劃看，多數(shù)銀行理財(cái)子公司的擬出資規(guī)模均遠(yuǎn)高于10億元，如股份制銀行普遍將擬出資規(guī)模設(shè)在50億元左右，交通銀行為80億，浦發(fā)銀行和中行甚至均為100億元。

北京一大行人士向證券時(shí)報(bào)記者透露，盡管《辦法》沒(méi)有明確規(guī)定理財(cái)規(guī)模與子公司資本金大小掛鉤，但在打破剛性兌付的監(jiān)管要求下，監(jiān)管態(tài)度還是希望理財(cái)子公司的理財(cái)規(guī)模能匹配適宜水平的資本金。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，資本金與剛性兌付是兩碼事，資本金充足對(duì)任何金融機(jī)構(gòu)都是好事，意味著機(jī)構(gòu)的公信度較高。像國(guó)有大行動(dòng)輒上萬(wàn)億的理財(cái)規(guī)模，百億規(guī)模的資本金并不多，但這并不意味著要靠資本金來(lái)保剛性兌付，資本金僅代表著金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)挑戰(zhàn)的能力。