10月31日，央行公開市場操作（OMO）繼續(xù)暫停，最近4個工作日，已有4200億元央行逆回購到期實現(xiàn)自然凈回籠。連續(xù)的凈回籠，側(cè)面印證了短期流動性的充裕。這一點也在近期貨幣市場利率走勢上得到體現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士指出，資金利率可能已到階段性底部，但流動性充裕格局難改，寬松的資金環(huán)境有助于股票市場行情的企穩(wěn)。

10月31日，央行逆回購到期量增至1500億元，因央行公開市場操作繼續(xù)暫停，全部實現(xiàn)凈回籠。這也是10月26日以來，央行第4日未開展OMO，期間共有4200億元央行逆回購到期實現(xiàn)凈回籠。

基于“削峰填谷”的邏輯，連續(xù)的凈回籠，恰恰印證了短期流動性的充裕。央行公告稱，月末財政支出進一步增加，可對沖央行逆回購到期等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理充裕，不開展逆回購操作。

從最近貨幣市場利率走勢上，也可看出月末流動性之充裕。10月26日以來，銀行間市場代表性的7天期回購利率從2.6%一線降至2.53%，再次跌破2.55%的7天期央行逆回購操作利率；隔夜回購利率更是從2%以上降至1.5%左右，重回8月份低位附近，表明短期流動性非常充裕。

業(yè)內(nèi)人士表示，鑒于7天回購利率已與央行逆回購利率發(fā)生倒掛，近期央行有所動作，也將以引導流動性從過度充?；氐胶侠沓湓橹鳎虼?，近期開展資金投放操作的可能性較小，央行逆回購操作繼續(xù)暫停在情理之中。值得一提的是，下周初將有逾4000億元MLF到期，屆時央行如何開展操作值得關(guān)注。

不過，總的來看，流動性繼續(xù)保持充裕仍具有相當?shù)拇_定性，尤其是進入年底，財政支出增多而政府債券發(fā)行繳款減少，有助于進一步降低流動性供求壓力，資金利率可能已到階段性底部，但出現(xiàn)大幅度反彈的概率仍小。